医药生物行业周报：地缘政治催化，一次性手套行业迎来战略机遇期

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 医药生物 2026 年 03 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《签单加速增长，继续推荐国内临床前 CRO 板块—行业周报》-2026.3.8 《GSK 联手中国新锐，siRNA 赛道布局再下一城—行业周报》-2026.3.1 《加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上—行业周报》-2026.2.8 地缘政治催化，一次性手套行业迎来战略机遇期 ——行业周报 余汝意（分析师） 陈峻（分析师） 石启正（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chenjun1@kysec.cn 证书编号：S0790526030001 shiqizheng@kysec.cn 证书编号：S0790125020004  地缘政治催化，一次性手套行业迎来战略机遇期 受中东地区地缘政治紧张局势升级影响，国际能源市场波动加剧，上游原材料价格波动会通过三个层级，通过产业链传导效应引起手套产品价格波动。 根据 2026 年 3 月 13 日的丁二烯和丙烯腈单价，丁二烯、丙烯腈现货价分别较年初上涨 84.43%、45.33%，根据测算丁腈手套的生产成本上涨约 28.9%，基于我们对短期手套提价的模型计算，我们预计丁腈手套价格有望提价至 17.5 元/千只。  2026 年医疗器械多元投资主线 2026 年我们认为随着集采反内卷逐步落实，器械集采有望纠偏，此将带来预期差与估值修复；政策持续加码，器械集采反内卷、医疗设备以旧换新、大型设备配置证稳步推进；脑机接口、AI 医疗、手术机器人重视程度提升，相关板块有望得到催化。 建议关注方向： 一、头部企业 2026 年有望困境反转，业绩拐点逐步确认，建议聚焦赛道龙头标的，这类企业凭借品牌壁垒和渠道优势，有望率先兑现业绩修复红利。 二、高值耗材反内卷逐步兑现，集采政策迎来纠偏拐点，建议重点布局研发壁垒深厚、产品具备临床差异化的企业，把握政策纠偏带来的估值修复机遇。 三、器械出海打开增量空间，海外大单与 BD 逻辑持续催化，建议关注具备海外认证、大单履约能力和成熟 BD 合作模式的标的。 四、政策强力赋能行业发展，国产化替代加速推进，建议聚焦政策受益核心标的，充分享受政策驱动下的行业扩容红利。 五、国内外新技术共振爆发，创新赛道前景广阔，脑机接口、AI 医疗、手术机器人等前沿领域国内外研发进度同步提速，商业化落地进程加快，形成技术共振效应，建议关注布局技术落地快、商业化能力强的创新标的。 六、新成长曲线挖掘在即，跨界拓展孕育新机遇，建议关注具备跨界拓展能力、新业务进展顺利的企业，把握新成长曲线兑现的投资机会。  医药布局思路及标的推荐 整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。即将迎来 2026 年第一季度业绩期，创新产业链有望延续业绩整体向上的趋势，临床前 CRO 签单有望加速增长，当前位置重点推荐。 月度组合推荐：药明康德、石药集团、信达生物、百利天恒、英科医疗、联邦制药、国邦医药、方盛制药、百普赛斯。 周度组合推荐：恒瑞医药、京新药业、前沿生物、奥浦迈、毕得医药、皓元医药、昊帆生物。 风险提示：研发不确定性风险、地缘政治风险、竞争加剧风险等。 -19%-10%0%10%19%29%2025-032025-072025-11医药生物沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 地缘政治催化，一次性手套行业迎来战略机遇期 ................................................................................................................. 3 2、 2026 年医疗器械投资方向 ....................................................................................................................................................... 8 3、 3 月第 2 周医药生物下跌 0.22%，医疗耗材板块涨幅最大 ................................................................................................ 10 3.1、 板块行情：医药生物下跌 0.22%，跑输沪深 300 指数 0.41pct ................................................................................ 10 3.2、 子板块行情：医疗耗材涨幅最大，医疗设备板块跌幅最大 .................................................................................... 10 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 地缘政治影响，2026 年石油价格快速攀升 ....................................................................................................................... 3 图 2： 原油价格上涨，推高丁二烯和丙烯腈的市场价格 ............................................................................................................ 4 图 3： 丁腈胶乳等中间体材料价格水涨船高................................................................................................................................ 4 图 4： 手套原材料涨价，成本传导弹性较强...................................................................................................................