农林牧渔行业周报：猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2026 年 03 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《中东冲突推升油价与航运风险，或推动农产品价格中枢上移—行业周报》-2026.3.8 《体重回补二育退潮节后猪价下探，能繁与生产效率指向全年偏松—行业周报》-2026.3.1 《备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压—行业点评报告》-2026.2.24 10 猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速 节后需求淡季叠加供给充裕，猪价单边下行趋势明显。据涌益咨询，截至 2026年 3 月 13 日，全国生猪均价跌至 10.07 元/kg，创下近 5 年以来最低点，同时日度屠宰量处于高位，反映当前生猪供给过剩压低猪价。出栏体重分化严重， 截至 3 月 12 日，集团场出栏均重 125.61kg，同比-0.06kg，保持正常的出栏节奏，但散户出栏均重高达 142.06kg，同比+6.83kg。散户端前期存在严重的压栏惜售情绪，导致大猪存栏偏多。肥标价差方面，大猪仍有一定溢价空间，支撑散户继续压栏的同时为后续大猪集中出栏埋下隐患。 二育情绪整体降温，白条价格回落印证终端需求疲软。节后市场对后市预期较悲观，投机性力量及屠宰端入场托底意愿均不强。二育方面动能不足，2026 年 3 月上旬二育占实际销量比重仅为 1.15%，同比-2.88%，环比-1.37%。二育群体对当前极端低价抄底行为保持谨慎，短期内难以对猪价形成有效托底。需求方面，截至 3 月 12 日，全国冻品库容率为 17.87%，呈现小幅被动入库态势，屠宰场主动分割入库意愿偏弱。3 月 12 日白条价格跌至 13.28 元/kg，且毛白价差收缩至 3.10 元/kg。白条价格的下跌斜率快于毛猪，节后终端消费极度疲软。 能繁母猪逆势环比增加，行业现金流极度承压倒逼去化主升浪。据涌益咨询，2026 年 2 月全国能繁母猪存栏量环比录得+0.73%。高胎淘母价格相对商品猪折扣程度在 3 月 12 日小幅回升至 72.14%，极端的低猪价叠加能繁存栏的环比提升，意味着本轮周期的底部震荡时间将被拉长。“深亏+高产能”将加速消耗全行业的现金流，若散户大猪抛压释放完毕，且现金流持续承压，行业将被迫切入实质性、大规模的产能去化主升浪。  重点新闻： （1）农业农村部:以更大力度推进种业振兴行动培育壮大乡村特色产业 。（2）中办、国办:支持革命老区积极发展有机农业、特色养殖和林下经济等打造一批优质特色农副产品生产供应基地。（3）广东省猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，广东省将启动冻猪肉储备收储。  本周市场表现（3.9-3.13）：农业板块跑赢大盘 1.71 个百分点 本周上证指数下跌 0.70%，农业指数上涨 1.01%，跑赢大盘 1.71 个百分点。子板块来看，农产品加工及林业领涨。个股来看，亚盛集团（+13.41%）、京基智农（+13.34%）、道道全（+9.60%）领涨。  本周价格跟踪（3.9-3.13）：本周牛肉、豆粕等农产品价格环比上涨 3 月 13 日全国外三元生猪均价为 10.08 元/kg，较上周下跌 0.24 元/kg；仔猪均价为 24.36 元/kg，较上周下跌 0.94 元/kg；白条肉均价 13.5 元/kg，较上周上涨1.4 元/kg。3 月 12 日猪料比价为 3:1。自繁自养头均利润-283.15 元/头，环比-45.17 元/头；外购仔猪头均利润-118.18 元/头，环比-59.29 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -24%-12%0%12%24%36%2025-032025-072025-11农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速 ...................................................................................................... 3 2、 本周市场表现（3.9-3.13）：农业板块跑赢大盘 1.71 个百分点 ............................................................................................ 5 3、 本周重点（3.9-3.13）：农业农村部:以更大力度推进种业振兴行动培育壮大乡村特色产业 ............................................ 6 4、 本周价格跟踪（3.9-3.13）：本周牛肉、豆粕等农产品价格环比上涨 ................................................................................. 7 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 本周(3.9-3.13)猪价持续回落(元/公斤) ................................................................................................................................. 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量仍处节后较高位(万头) .............