家用电器行业一文读懂卧安机器人：10W2026周报

请阅读最后一页的重要声明！ 一文读懂卧安机器人：10W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.03.09 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 相关报告 1. 《一文读懂华之杰：09W2026 周报》 2026-03-02 2. 《2026 春节期间消费数据及家电相关情况追踪：08W2026 周报》 2026-02-24 3. 《索尼 FY2025 Q3 季报梳理：06W2026周报》 2026-02-10 核心观点 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：一文读懂卧安机器人 ❖ 公司简介：公司是专注于家庭机器人系统的全球提供商，核心市场覆盖日本、欧洲及北美。公司致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统，依托集研发、生产及销售于一体的产业链优势，持续深耕智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护及能源管理等家庭生活场景。公司产品矩阵主要由增强型执行机器人与感知决策系统构成，并拓展至照明、电动工具等智能家庭产品与服务。 ❖ 公司所属行业介绍：根据弗若斯特沙利文数据，全球家庭机器人行业稳步增长，其中家庭机器人系统成为核心驱动力。该细分领域市场规模从 2022 年的22 亿元增至 2024 年的 59 亿元，复合年增长率高达 63.7%，渗透率从 1.0%升至 2.3%，预计 2029 年将达 16.2%。其构成中，感知与决策系统及增强型执行机器人 2024 年规模分别为 23 亿与 32 亿元，预计至 2029 年将分别以 69.0%和 61.0%的复合年增长率增至 319 亿与 343 亿元。分地区看，受老龄化、技术生态及购买力驱动，日本、美国及欧洲市场均将高速扩张，其中美国市场 2024 年至 2029 年复合年增长率预计高达 101.2%。此外，作为新兴赛道，AI 网球机器人市场蓄势待发，预计 2029 年规模将达 82.7 亿元，2025 年至 2029 年复合年增长率达 293.0%。 ❖ 公司核心竞争力:公司已在全球家庭机器人系统提供商中排名第一（市场份额约 11.9%）。这一领先地位根植于深厚的技术壁垒（研发人员占比 43%，掌握机器人定位与环境构建、AI 机器视觉控制等核心技术）、将人形机器人功能模块化的独特创新路径（覆盖七大产品类别、约 47 个 SPU），以及集研产销于一体的垂直整合价值链（可实现约 3 个月将概念推向市场，优于行业平均的 8 至 12 个月）。同时，公司凭借覆盖全球的全渠道销售网络（进入 90 多个国家和地区、超 2000 家线下门店）和稳定的技术型核心管理团队，为持续全球拓展与生态深化提供了坚实保障。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -9%-3%3%9%16%22%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：一文读懂卧安机器人 .......................................................................... 4 1.1 公司基本情况 ..................................................................................................... 4 1.2 公司股权结构 ..................................................................................................... 4 1.3 公司高管结构 ..................................................................................................... 5 1.4 公司主要产品 ..................................................................................................... 5 1.5 公司财务数据 ..................................................................................................... 6 1.6 公司核心竞争力 .................................................................................................. 8 1.7 所属行业情况 ..................................................................................................... 9 2 上周家电板块走势 ................................................................................................. 11 3 周度资金流向 ....................................................................................................... 12 4 原材料价格走势 .................................................................................................... 13 5 行业数据 ............................................................................................................. 14 6 行业新闻 ............................................................................................................. 17 7 公司公告 .......................................