家用电器行业17W2026周报：家电企业转型业务之汽零板块

请阅读最后一页的重要声明！ 家电企业转型业务之汽零板块 ——17W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.04.27 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 联系人 汤昕 tangxin@ctsec.com 联系人 魏子扬 weizy@ctsec.com 相关报告 1. 《我们如何拿到三星份额》 2026-04-26 2. 《科沃斯：扫地机份额回升，洗地机稳健领跑——16W2026 周报》 2026-04-21 3. 《新兴市场拉动出口改善，美国降幅收窄——15W2026 周报》 2026-04-13 核心观点 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：家电企业转型业务之汽零板块 ❖ 新能源汽车热管理：随着新能源车替代燃油车，热管理系统因缺少发动机余热且需为电池主动温控而更趋复杂，单车价值量显著提升。三花智控作为全球领先的热管理控制部件制造商，产品涵盖电子膨胀阀、电子水泵、集成组件等，全面覆盖座舱、电池及电机电控热管理场景，客户覆盖奔驰、宝马、比亚迪、大众等知名车企，及电装、法雷奥等头部集成商；海信家电旗下三电公司加速向综合热管理系统转型，已完成可减少冬季续航衰减 25%的新一代集成模块研发，并推出兼容多环保冷媒的第五代电动压缩机平台，2025 年新增订单增长超 30%；海立股份通过收购马瑞利香港切入赛道，主要服务日产、本田、比亚迪、吉利等；盾安环境专注冷媒阀件、水侧泵阀等产品，客户包括比亚迪、宁德时代等；长虹华意旗下浙江威乐 2025 年压缩机销量首破百万台。 ❖ 车载照明与光学：智能化驱动车载照明与光学市场扩容。佛山照明依托燎旺车灯，产品覆盖前照灯、后组合灯等全系列车灯，中高端占比持续提升；极米科技凭借投影显示技术快速突破车载市场，截至 2025 年已累计获得 10 个定点，后排投影产品已搭载问界 M8/M9、尊界 S800、享界 S9 等车型；光峰科技聚焦智能座舱、动态地面投影（DGP）及 ALL-in-ONE 全能彩色激光大灯，并与法雷奥达成战略合作，联合推出新一代汽车照明解决方案。 ❖ 汽车零部件：家电企业跨界布局零部件趋势明显。德昌股份专注 EPS 无刷电机、制动电机、空悬电机等底盘电机，已进入耐世特、采埃孚、捷太格特等全球供应链；莱克电气通过泰国工厂布局降低地缘风险、稳固北美市场，拓展国际化份额；华翔股份通过铸造及机加工生产金属构件，整合华域合资公司产能后产销量逐季爬坡。 ❖ 建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如 TCL 电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 -1%4%10%16%21%27%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 周度研究聚焦：家电企业转型业务之汽零板块 .............................................................. 4 1.1 新能源汽车热管理 ............................................................................................... 4 1.2 车载照明&车载光学 ............................................................................................ 5 1.3 汽车零部件 ........................................................................................................ 6 2 上周家电板块走势 .................................................................................................. 9 3 周度资金流向 ....................................................................................................... 10 4 原材料价格走势 .................................................................................................... 11 5 行业数据 ............................................................................................................. 12 6 行业新闻 ............................................................................................................. 15 7 公司公告 ............................................................................................................. 16 8 风险提示 .............................................................................................................18 图表目录 图 1： 中国新能源汽车销量稳定增长 ............................................................................ 4 图 2： 新能源汽车规模放量驱动热管理需求扩张 ............................................................. 4 图 3： 中国汽车照明系统市场规模 CAGR 达 9.7% ......................................................... 6 图 4： 中国车载光学行业规模