房地产行业跟踪周报：新房二手房成交同环比提升，多地公积金政策陆续出台

请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.4.20 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04-14 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04-07 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-03-30 新房二手房成交同环比提升，多地公积金政策陆续出台 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅 4.1%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 2.0%、2.7%，超额收益分别为 2.1%、1.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 4 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/4/11-2026/4/17)36 城新房成交面积 162.6 万方，环比+23.6%，同比+3.5%。2026 年 4 月 1 日至 4 月17 日累计成交 390.2 万方，同比+3.1%。今年截至 4 月 17 日累计成交2230.6 万方，同比-23.7%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/4/11-2026/4/17)15 城二手房成交面积 208.8 万方，环比+32.9%，同比+12.2%。2026 年 4 月 1 日至 4 月 17 日累计成交 458.8 万方，同比+5.1%。今年截至 4 月 17 日累计成交 2300.6 万方，同比-3.2%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6552.1 万平方米，环比-0.1%，同比-15.3%；13 城新房去化周期为 21.6 个月，环比变动+0.5 个月，同比变动+5.1 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 14.8 个月、14.9 个月、20.3 个月、131.8 个月，环比分别变动+0.0 个月、+1.1 个月、+0.5 个月、+11.1 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 4 月 13 日-2026 年 4 月 19 日百城土地成交建筑面积 789.2 万方，环比-21.2%，同比-42.1%；成交楼面价 821 元/平，环比-42.5%、同比+1.1%；土地溢价率+1.3%,环比-15.9%，同比-3.3%。截至 2026 年 4 月 19 日,2026 年累计成交土地建筑面积为28656.7 万方，同比-10.8%。 ❖ 投资建议：4 月第 3 周新房成交环比上升，同比上升，二手房成交环比上升，同比上升。财政部、住建部下发《关于开展 2026 年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，其中明确指出“通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。入围城市制定城市更新工作方案，统筹使用中央和地方资金，明显提升城市基础设施水平，改善老旧片区人居环境，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，探索城市更新可复制、可推广的机制和模式”。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -7%0%7%13%20%27%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 .............................................................................................................. 5 2 房地产基本面与高频数据 ......................................................................................... 6 2.1 房产市场情况 ..................................................................................................... 6 2.2 土地市场情况 .................................................................................................... 10 2.3 房地产行业融资情况 ........................................................................................... 11 3 行情回顾 ............................................................................................................. 12 4 行业政策跟踪 ....................................................................................................... 14 5 投资建议 ............................................................................................................. 15 6 风险提示 ............................................................................................................. 16 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图表目录 图 1： 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比 ................................................................. 6 图 2： 4 座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳） ............................ 6 图 3： 5 座新一线城市新房成交