轻工制造-纺织服饰行业3月投资策略展望：春节假期消费较火热，上海市优化地产政策

行业月报行业研究证券研究报告请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 14行业月报春节假期消费较火热，上海市优化地产政策——轻工制造&纺织服饰行业 3 月投资策略展望分析师：袁艺博SAC NO：S11505211200022026 年 03 月 02 日轻工制造纺织服饰证券分析师袁艺博yuanyb@bhzq.com022-23839135研究助理子行业评级家居用品中性造纸中性纺织制造中性服装家纺中性重点品种推荐欧派家居增持索菲亚增持森马服饰增持探路者增持中宠股份增持乖宝宠物增持近三月行业指数走势图相关研究报告美国关税政策再生变，对华关税迎边际下降——轻工制造&纺织服饰行业周报2026.02.24关注春节假期消费，家居估值修复仍可期——轻工制造&纺织服饰行业周报2026.02.09地产链估值修复可延续，白卡、瓦楞纸迎涨价——轻工制造&纺织服饰行业 2 月投资策略展望2026.02.03投资要点：行业要闻（1）消费旺、出游火、年味足，亮眼数据彰显新年“开门红”。（2）上海出台《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》。行业发展情况（1）2025 年，社会消费品零售总额家具类为 2,091.90 亿元，同比增长14.62%。（2）2025 年，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为 15,214.60亿元，同比增长 3.18%。重要公司公告（1）太阳纸业：公司 2025 年归母净利润同比增长 5.05%。（2）梦洁股份：公司股东李建伟拟减持 320 万股。行情回顾2 月 2 日至 2 月 27 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 2.67 个百分点：SW轻工制造（2.76%）VS 沪深 300（0.09%）；纺织服饰行业跑输沪深 300 指数 0.13 个百分点：SW 纺织服饰（-0.04%）VS 沪深 300（0.09%）。本周策略春节国内消费市场平稳增长，冰雪类相关消费增长较快。根据文化和旅游部2 月 24 日公布 2026 年春节假期文化和旅游市场数据，春节假日 9 天，全国国内出游 5.96 亿人次，较 2025 年春节假日 8 天增加 0.95 亿人次；国内出游总花费 8,034.83 亿元，较 2025 年春节假日 8 天增加 1,264.81 亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。另一方面，根据商务部大数据，春节期间，全国重点零售和餐饮企业日均销售额，同比增长 5.7%；重点监测的 78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长 6.7%和 7.5%。整体上看，今年春节期间，国内文旅、线下零售、餐饮等领域消费实现较为平稳增长。此外，冰雪消费、避寒消费等冬季特色消费场景，在春节期间也实现较快增长，商务部数据显示，两大消费领域同比分别增长 12.1%和 29.8%。上海市地产政策优化，后周期产业预计进入估值修复阶段。上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局等五部门联合印发了《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，通过七条具体措施，进一步满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。2025 年 12 月，北京曾推出新一轮房地产支持政策，上海跟进优化楼市政策，进一步降低购房门槛，优化公积金和房产税政策。一线城市房地产政策优化，将有利于进一步抬升地产行业回暖预期，并带动地产后周期产业链逐步进入估值修复阶段。综上，维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、探路者（300005.SZ）、森马服饰（002563.SZ）“增持”评级。风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。行业月报请务必阅读正文之后的声明2 of 14目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业发展情况.................................................................................................................................................42.1 家居用品行业数据................................................................................................................................ 42.2 造纸行业数据........................................................................................................................................72.3 文体用品行业数据................................................................................................................................ 72.4 纺织服饰行业数据................................................................................................................................ 83. 重要公司公告.................................................................................................................................................94. 行情回顾........................................................................................................................................................ 95. 本月策略...................................................................................................................................................... 106. 风险提示........................