电子行业周报：token出海利好国产算力，海力士打响扩产第一枪

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 电子 2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《海内外大模型密集更新，推动 AI 算力需求持续增长—行业点评报告》-2026.2.23 《JX 金属指引明确行业景气度，靶材成为半导体金铲子—行业点评报告》-2026.2.13 《关注半导体自主可控和涨价连锁反应—行业点评报告》-2026.2.9 token 出海利好国产算力，海力士打响扩产第一枪 ——行业周报 陈蓉芳（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002  市场回顾：国际局势影响海外整体下跌，国内科技股涨势显著 本周（2026.02.23-2026.02.27）上半周海外科技股由于 AI 算力信心增强整体上涨，下半周由于国际局势影响出现较大回调，A 股在算力信心增强及海外科技股业绩超预期等影响下涨势显著。具体来看，本周电子行业指数涨 4.02%，半导体涨2.18%，消费电子涨 3.00%，光学光电涨 4.19%。海外科技方面，纳斯达克本周跌 0.95%、恒生科技跌 1.41%，业绩超预期催化显著，应用光电涨 62.98%，其他个股方面，英特尔涨 3.40%，AMD 涨 0.03%，英伟达跌 6.65%，美光跌 3.69%，特斯拉跌 2.26%，谷歌跌 1.10%。  行业速递：手机大厂或将集体涨价，算力布局持续深化，存储大厂将扩产 终端：苹果新品发布在即，手机产品将迎来新一轮涨价。据彭博社报道称，苹果已邀请媒体参加 3 月 4 日举行的“苹果特别体验活动”，计划进行为期三天的密集发布会，或有望发布至少五款新产品。根据欧盟委员会信息披露，苹果已收购一家光学初创公司 invrs.io，invrs.io 专注于用于增强现实/虚拟现实、数据中心等领域的光学和光子学技术。据科创板日报信息，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于 3 月初启动新一轮产品价格调整。 算力：算力合作持续加强，英伟达业绩超预期。OpenAI 预计到 2030 年总算力支出达到 6000 亿美元。Meta 与 AMD 签署多年期协议，预期将部署高达 6GW 的GPU，首批 1GW 的搭载 MI450 GPU 的机架级服务器将于 2026 年下半年出货。英伟达第四财季总营收 681 亿美元，yoy+73%，超预期，数据中心营收 623 亿美元，yoy+75%。OpenRouter 数据显示，2 月 9 日-15 日这周，中国模型调用量首次超过同期美国模型，全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席。 存力：存储大厂将扩产，苹果接受 LPDDR5X 价格翻倍。2 月 20 日，SK 集团董事长崔泰源承诺将大幅提 HBM（高带宽内存）产量，以应付全球数据中心需求。SK 海力士 2 月 26 日宣布，已与闪迪公司联合举办“HBF 规格标准化联盟启动会”，正式发布面向 AI 推理时代的下一代存储器解决方案 HBF 的全球标准化战略。SK 海力士将在韩国龙仁建设新设施，投资 21.6 万亿韩元。苹果已为 iPhone17系列敲定了三星 DS 部门(半导体部门)LPDDR5X 订单，价格较此前翻了一倍。 AI 基座：盛合晶微 IPO 申请审议通过，中国先进芯片扩产在即。苹果公司表示，2026 年将采购超 1 亿片台积电亚利桑那工厂生产的先进芯片。2 月 24 日上交所审议通过了盛合晶微科创板 IPO 申请。  投资建议 本周 A 股科技行情走强，海外大厂 AI 布局持续深化，存储大厂、中国先进芯片厂商扩产在即，产业链将持续受益。推荐标的：江丰电子、拓荆科技、沪电股份、胜宏科技等；受益标的：寒武纪、精测电子、长川科技等。  风险提示：AI 发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。 -38%-19%0%19%38%58%77%2025-032025-072025-11电子沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 3 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能