旅游综合26年春节假期点评：超长假期刺激出游，景区、入境游表现靓丽

26 年春节假期点评：超长假期刺激出游，景区、入境游表现靓丽 [Table_Industry] 旅游综合 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业事项点评 [Table_StockAndRank] 旅游综合 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 陆亚宁 商社行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮 箱：luyaning@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 26 年春节假期点评：超长假期刺激出游，景区、入境游表现靓丽 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 25 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 超长春节假期刺激出游需求，人均消费仍承压。26 年春节假期 9 天，全国国内出游 5.96 亿人次，日均 0.66 亿人次、同增 5.7%、恢复至 19年同期的 112%；国内出游总花费 8034.83 亿元，日均 893 亿元、同增 5.5%、恢复至 19 年同期的 122%；人均消费 1348 元，日均 150元、同减 11.3%，恢复至 19 年同期的 84.7%。 ➢ 景区：客流景气度较高。26 年春节假期，景区迎来“开门红”，多个景区多日达到最大承载量。从 26 年同比增速来看，峨眉山/三峡大坝景区表现靓丽；从较 19 年增长来看，峨眉山/长白山/三峡大坝/张家界武陵源景区表现强劲。三特索道旗下项目前 8 天接待游客人次同增18.2%，祥源文旅旗下目的地接待游客人次同增 31.3%。 ➢ 免税：海南离岛免税销售额双位数增长，三亚好于海口。在海南封关、旅游旺季叠加超长春节假期的共同催化下，日均离岛免税销售额恢复至接近 24 年高点的水平。根据海口海关，26 年春节假期，离岛免税购物金额 27.2 亿元，日均 3.03 亿元、同增 16.5%。根据三亚市商务局，三亚免税销售额 19.6 亿元、日均 2.18 亿、同增 21%。 ➢ 演艺：日均场次持平至微增。26 年春节假期，宋城演艺 11 台《千古情》合计上演 580 场，在较 25 年春节假期少 1 台《千古情》的情况下，演出场次仍增加 30 场。《长恨歌》除除夕停演外，其余每天开满4 场，春节假期共计 32 场，较 25 年春节假期增加 4 场。 ➢ 出境游：超长假期叠加“拼假”出行激发出境游需求。根据国家移民管理局，26 年春节假期，中外人员出入境达 1779.6 万人次，日均 197.7万人次、同增 10.1%，其中内地居民出入境 951.4 万人次、日均同增10.2%。内地游客访港/访澳人次分别同增 11.7%/7.2%。 ➢ 入境游：免签政策利好入境游。根据国家移民管理局，26 年春节假期，外国人出入境 131.3 万人次、日均同增 21.8%，入境外国人中，适用免签政策入境 46 万人次，日均同增 28.5%。 ➢ 投资建议：我们认为，服务消费的增长动能好于商品消费，且相较发达国家，我国服务消费占比仍有较大提升空间。服务消费建议重点关注出行相关产业链，包括景区、酒店。商品消费建议重点关注免税、零售百货。 ➢ 风险提示：宏观经济变化对旅游消费意愿和支付能力的影响；恶劣天气对旅游的影响；新拓展项目不及预期的风险；行业竞争加剧与渠道分流风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 2026 年春节假期综述：景区“开门红”，入境游火热 .................................................................... 4 国内旅游及出行 .......................................................................................................................... 4 景区 .............................................................................................................................................. 5 免税 .............................................................................................................................................. 6 演艺 .............................................................................................................................................. 8 出入境游 ...................................................................................................................................... 8 综合零售 ...................................................................................................................................... 9 投资建议 ............................................................................................................................................ 10 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 表 目 录 表 1：春节假期全社会跨区