机械设备行业周报：1月挖机销量高增，燃气轮机需求景气

1 月挖机销量高增，燃气轮机需求景气 【】【】[Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate]2026 年 02 月 20 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 寇鸿基 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 1 月挖机销量高增，燃气轮机需求景气 [Table_ReportDate] 2026 年 02 月 20 日 本期内容提要:  1 月挖机销量迎开门红，装载机出口增速持续提升。1 月挖机销量 18708 台，同比增长 49.5%，其中内销 8723 台，同比增长 61.4%，出口 9985台，同比增长40.5%，内销高增速主要系春节假期错位因素影响，出口景气受海外需求复苏、金属价格高位带动矿山开采景气等因素拉动。1 月装载机销量 11759 台，同比增长 48.5%，其中内销 5293 台，同比增长 42.82%；出口 6466 台，同比增长 53.4%，增速继续提升。  燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI 数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV 2025 年第四季度新签燃气轮机订单达 18GW，2025 年底在手订单将达到 80GW；西门子能源 2025财年燃气轮机新签订单达到 26GW，相当于 194 台燃机，同比增长 94%。国际巨头纷纷宣布扩产，GEV 计划 2026 年中燃气轮机年产能提升至 20GW，2028 年进一步提升至 24GW；西门子能源 2024 年燃气轮机产能为 17GW，2025 年预计提升 30%至 22GW，计划到 2028-2030 年将年产能进一步提升至 30GW 以上。  建议关注内外销高增的工程机械、需求景气的燃气轮机产业链，及绩优个股： 1）日联科技 公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。2025 年上半年公司新签订单同比增长近一倍，前三季度收入同比增长 44.01%，归母净利润同比增长 18.83%，净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用的影响。看好公司后续订单向收入转化、费用影响减弱后的利润弹性释放。 2）康斯特 公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售，上半年受关税影响业绩承压，在非美市场订单加速分流至新加坡运营中心的促进及国内市场收入加速确认驱动下，2025Q3 单季度业绩出现向上拐点，营业收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长 22.24%、30.66%、36.2%。我们认为公司国际业务在关税压力测试下呈现较强经营韧性，国内业务表现不俗，MEMS 传感器正逐步导入生产，未来成长空间可期。 3）新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），2025Q3 收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 38.02%、75.40%、94.83%。公司收入、利润增长加速，尤其是利润端表现亮眼， 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 主要系原材料价格上涨背景下，公司积极将下游传导，推动盈利水平提升。公司业务增长稳健，盈利能力有望持续改善。  风险因素：需求复苏不及预期，新兴技术和产业发展不及预期，原材料价格波动风险，短期内股价波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、本周核心观点 .............................................................................................................................. 5 二、板块行情回顾 .............................................................................................................................. 6 三、核心观点更新 .............................................................................................................................. 7 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................... 15 表 目 录 表 1：工业母机支持政策 .......................................................................................................................................... 9 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅 .......................................................................................................................... 6 图 2：各行业板块上周涨跌幅（2026.02.09-2026.02.13） .................................................................... 6 图 3：机械行业细分板块上周涨跌幅（2026.02.09-2026.02.13） ...................................................... 7 图 4：制造业 PMI（%） ..............................................................................