农林牧渔行业周报：节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 02 月 04 日 农林牧渔 行业周报 节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.3 -1.0 -0.5 绝对收益 -3.8 -1.7 20.2 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 关注供应前移及销售进度对节前生猪价格影响 2026-01-27 消费尚未大幅增量，需关注养殖主体出栏节奏对猪价的影响 2026-01-19 近期猪价或区间震荡，需关注产能变化 2026-01-14 元旦备货叠加腌腊需 求 增加，短期内生猪价格或震荡偏强 2025-12-30 气温升高消费增幅受限，猪价或震荡偏弱 2025-05-19 生猪养殖：节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡 价格端：本周生猪均价 12.84 元/kg，周环比-1.68%，两周环比+0.59%；仔猪价格 471 元/头，周环比+3.29%，两周环比+5.27%。根据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 18.61 元/kg，周环比+0.10%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 18.79 万头，周环比变动-14.71%。周观点：节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡。涌益咨询数据显示，本周国内生猪均价先强后弱，周中前期行情由北向南传导表现为窄幅偏强，周中后期整体行情呈现弱势下行。从当下市场情绪反馈来看，供应节奏调整的时间窗口期逐步缩短。首先消费尚未到完全爆发式增量阶段，即使大幅增量，叠加 2 月份的销售时间有限，养殖主体的供给压力依旧较大，所以从供需表象来看，单靠需求来拉动价格出现明显反弹的可能性不大，短期内猪价或窄幅震荡。 家禽养殖：节前备货启动，白羽肉鸡全线冲高 周观点：据我的钢铁网显示，本周白羽肉鸡种蛋价格、白羽肉鸡及分割品价格均呈现上行走势。种蛋市场供孵化企业订单顺畅，支撑其价格先稳后涨。鸡苗市场则呈现明显分化，受毛鸡价格上涨支撑。毛鸡价格表现最为强势，周内连续上涨并冲高至阶段顶点，因疫病严重扰乱了正常的出栏节奏，导致市场供应出现阶段性紧张。分割品在毛鸡成本高企与节前备货需求的双重驱动下价格快速跟涨。展望下周，市场预计将维持高位震荡。利好方面，毛鸡价格高企及养殖盈利可观，将继续支撑养殖户补栏意愿与鸡苗价格；同时屠宰企业库存偏低。利空方面，毛鸡出栏量预计将小幅恢复，对价格上涨形成抑制；养殖疫病影响成活率，增加了养殖风险与成本压力。综上，市场在强劲需求与逐步恢复的供应及养殖困难之间博弈，价格上行空间可能受限。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+11.11%/+7.14%/-14.29%/+10.00%/+8.33%/-11.11%/ 0.00%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：饲料板块建议关注海外饲料持续放量，量利齐升的饲料龙头【海大集团】；动保板块需重视宠物动保市场增量空间，建议关注【瑞普生物】、【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 -10%0%10%20%30%40%2025-022025-062025-102026-01农林牧渔沪深300998948006 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/农林牧渔 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 5 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块+1.82% .................................. 5 1.2. 子板块和个股分析：种植业板块涨幅较大 .................................. 5 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 7 2.1. 生猪养殖：节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡 ...................... 7 2.2. 家禽养殖：节前备货启动，白羽肉鸡全线冲高 .............................. 9 2.3. 种植板块：种植产品价格稳中微涨，糖价小幅下跌 ......................... 10 2.4. 水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 ......................... 11 3. 本周行业事件 .............................................................. 12 4. 风险提示 .................................................................. 13 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 5 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 6 图 3. 本周商品猪出栏价环比-1.68% .............................................. 8 图 4. 本周仔猪价格环比+3.29% .................................................. 8 图 5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 8 图 6. 近期饲料价格走势 ........................