基础化工行业周报：涤纶长丝联合减产有序推进，PEEK产业有望迎来黄金发展期

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 01 月 18 日 基础化工 行业周报 涤纶长丝联合减产有序推进，PEEK 产业有望迎来黄金发展期 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 9.7 14.5 28.1 绝对收益 14.9 17.0 52.6 王华炳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525110002 wanghb3@sdicsc.com.cn 相关报告 农药退税新政或推动“反内卷”，有望提振价格长期加速转型 2026-01-15 涤纶长丝减产推进，“金三银四”值得期待 2026-01-14 美伊地缘风险扰动，碳酸锶或迎涨价机遇 2026-01-14 硫磺价格在博弈中震 荡 前行，绿色能源开年内外利好共振 2026-01-11 中石化中航油宣布重组，我国 SAF 产业或启新篇 2026-01-09 事件： ①根据百川盈孚，截至 1 月 17 日，涤纶长丝 POY 市场均价为 6700元/吨，周环比+2.3%。②1 月 16 日，新瀚新材发布公告，拟以现金 1288.26 万元收购海瑞特 51%股权。交易完成后，海瑞特将成为新瀚新材控股子公司，纳入合并报表范围，公司在聚芳醚酮（PAEK）特种工程塑料领域的产业链布局将进一步完善。 涤纶长丝：联合减产有序推进，“金三银四”或值得期待 根据华瑞信息，涤纶长丝主流工厂自 2025 年 12 月下旬落地新一轮减产，并计划后续根据春节时点进一步扩大减产规模，期间将按周进行监督减产。在当前高价原料挤压长丝盈利空间与春节临近下游需求逐步转弱的背景下，长丝企业通过主动的协同有效应对市场变化，持续推动产品盈利改善。近期国内中小型直纺涤纶长丝企业停车放假计划密集落地，结合隆众资讯数据，以三大长丝工厂减产 15%测算，此情景下，春节期间涤纶长丝行业负荷或至 71%-72%附近，除去受疫情影响的 2023 年外，处于近三年最低水位。截至 1 月 15 日，长丝主流品种 POY 库存 12.8 天，已处于历史较低水平。未来伴随中小厂春季检修及大厂协同减产的推进，长丝库存有望进一步去化，看好“金三银四”旺季弹性。建议关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等。 PEEK：材料轻量化大势所趋，PEEK 有望迎来黄金发展期 聚醚醚酮（PEEK）类属特种工程塑料，具备轻质、高强、耐腐蚀、阻燃及绝缘等优异性能。在“以塑代钢”与轻量化的发展趋势下，PEEK凭借其综合性能优势，正逐步在中高端领域替代传统金属材料，例如在航空航天领域，PEEK 替代金属部件可减重 70%，大幅提升燃油效率。此外，由于 PEEK 的密度和弹性模量与人体骨骼高度接近，其在医疗植入领域的应用日益广泛。2024 年，全球 PEEK 市场规模为 61亿元，2027 年有望增长至 85.4 亿元，CAGR 达 11.87%。展望未来，具身智能有望进一步激发 PEEK 需求，作为关节、齿轮等核心部件的首选材料，据荣格塑料工业估算，单台人形机器人 PEEK 消耗量在 6.6-6.9kg，每百万台机器人对 PEEK 材料的年需求增量最高可达 6600-6900 吨，形成对现有消费体量的直接撬动。目前，国内外优必选、波士顿动力、特斯拉等多家机器人厂商已应用 PEEK 材料进行减重。建议关注：①原料端：中欣氟材、新瀚新材等；②合成端：中研股份、-10%0%10%20%30%40%50%2025-012025-052025-092026-01基础化工沪深300 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/基础化工 沃特股份、凯盛新材等；③改性端：金发科技、会通股份、国恩股份、海泰科、肯特股份、南京聚隆等。 风险提示：宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等。 行业周报/基础化工 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周核心观点............................................................... 7 2. 化工板块整体表现........................................................... 8 3. 化工板块个股表现........................................................... 9 4. 本周重点新闻及公司公告.................................................... 10 5. 产品价格及价差变动分析.................................................... 11 5.1. 产品价格变动分析 .................................................... 11 5.2. 产品价差变动分析 .................................................... 13 5.2.1. 原油/炼油 ...................................................... 14 5.2.2. 煤化工 ......................................................... 15 5.2.3. 石化 ........................................................... 17 5.2.4. 化纤 ........................................................... 22 5.2.5. 氯碱 ........................................................... 25 5.2.6. 农药 ........................................................... 26 5.2.7. 磷化工 ......................................................... 26 5.2.8. 聚氨酯 .............................................