交通运输行业周报：南航海航2025年实现扭亏为盈，航空运输行业有望逐步迈入盈利周期

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 2 月 1 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20260125 《交通运输行业周报》20260118 《交通运输行业周报》20260105 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 交通运输行业周报 南航海航 2025 年实现扭亏为盈，航空运输行业有望逐步迈入盈利周期 物流方面，九识智能三年“200→2,000→20,000”百倍增长，联合菜鸟无人车打造“无人货运超级航母舰队。航空方面，2025 年全球航空货运需求稳增，南航、海航 2025 年实现扭亏为盈。低空经济方面，广州塔、白云山等地标将设 eVTOL垂直起降点，低空经济从概念培育到现实场景稳步推进。航运方面，2025 年中国船舶租赁市场多维度发展，规模与效益并进。高速公路方面，交通运输部举行 2026 年首次例行新闻发布会，保障春运期间交通顺畅与安全。 ◼ 核心观点 ◼ ①九识智能三年“200→2,000→20,000”百倍增长，联合菜鸟无人车打造“无人货运超级航母舰队。九识智能披露其 RoboVan 实现从 200 台商业破冰、2,000 台规模验证到如今 20,000 台常态化履约的跨越，连续三年“10 倍增长”，并称已刷新全球自动驾驶产品量产履约纪录。②2025 年全球航空货运需求稳步增长，南航、海航实现扭亏为盈。国际航协披露，2025 年全年货运需求同比增长 3.4%，国际+4.2%，运力同比增长 3.7%，国际+5.1%。南航、海航发布 2025 年业绩预告，南航、海航 2025 年实现扭亏为盈。③广州塔、白云山等地标将设 eVTOL 垂直起降点，低空经济从概念培育到现实场景稳步推进。广州将围绕 eVTOL 商业模式落地打造飞行营地等集群，并在广州塔、白云山等标志性区域布局垂直起降点，推出“空中看广州”文旅体验产品。④2025 年中国船舶租赁市场多维度发展，规模与效益并进。租赁资产规模增速虽放缓但仍保持增长，投放额稳健，单船资产价值增值，租赁项目创新高，新增项目主要由中国船东贡献，航运融资兴趣高涨，经营性租赁项目显著增加，散货船和集装箱船成为主要增长点，租赁公司加强与国内船厂合作。⑤交通运输部举行 2026 年首次例行新闻发布会，保障春运期间交通顺畅与安全。1 月 30 日上午，交通运输部举行 2026 年首次例行新闻发布会，介绍 2025 年交通运输经济运行情况，预计 2026 年春运跨区域人员流动达 95 亿人次。 ◼ 行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025 年 12 月快递业务量同比上升 2.30%，快递业务收入同比上升 0.70%。④航空出行：2026年 1 月第四周国际日均执飞航班 1809.86 次，环比+0.80%，同比-3.73%。⑤公路铁路：1 月 19 日—1 月 25 日，全国高速公路货车通行 5425.2 万辆，环比下降 3.32%。⑥交通新业态：2025 年 Q4，联想 PC 电脑出货量达 1944 万台，同比上升 14.30%，市场份额环比上升 1.7pct。 ◼ 投资建议： 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。 推荐春运催化需求增加下的航空运输行业投资机会，推荐中国国航、南方航空、东方航空；建议关注华夏航空、海航控股。 建议关注低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇，推荐中信海直，建议关注曹操出行。 关注地缘冲突下油运及干散运机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、海通发展。 建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特；建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。 关注公路铁路板块投资机会。推荐京沪高铁，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 ◼ 风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2026 年 2 月 1 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 九识智能三年“200→2,000→20,000”百倍增长，联合菜鸟无人车打造“无人货运超级航母舰队” .................................................................................................................................................... 5 1.2 2025 年全球航空货运需求同比增长 3.4%，南航海航实现扭亏为盈 ......................................... 5 1.3 广州塔、白云山等地标将设 EVTOL 垂直起降点，低空经济从概念培育到现实场景稳步推进 ................................................................................................................................................................ 6 1.4 2025 年中国船舶租赁市场多维度发展，规模与效益稳步推进................................................... 7 1.5 交通运输部举行 2026 年首次例行新闻发布会，预计春运跨区域人员流动达 95 亿人次 ........ 7 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪