互联网行业周报：春节AI应用活动陆续上线，关注大厂布局情况

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 01 月 27 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 春节临近，腾讯元宝、百度等相继开启春节红包活动，头部 AI 应用更新迭代加速，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，建议关注腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ 快手-W： 1 月 23 日,快手-W 发布上市通告,公司申请将 6 亿美元于 2031 年到期的4.125%优先票据(债务股份代号:40061)、9 亿美元于 2036 年到期的4.750%优先票据(债务股份代号:40063)以及 35 亿元人民币于 2031 年到期的 2.450%优先票据(债务股份代号:85103)在香港联交所上市及买卖。仅面向专业投资者,预期上市及买卖批准自 2026 年 1 月 23 日起生效。 ❑ 美团-W： 1 月 23 日,美团发布公告,根据首次公开发售后股份奖励计划,向集团若干雇员授出 6,335,304 个受限制股份单位,向若干服务提供者授出 5,713 个受限制股份单位,合计授出 6,341,017 个受限制股份单位,购买价为零,授出日期 B 类股份市价 97.55 港元。 行业新闻： ❑ 1 月 19 日，京东京造第二批自研 AI 玩具全新上线，此次新增产品在此前针对儿童开发的陪伴玩具基础上，新开发了针对年轻人和老年人的 AI 玩具，实现了全球首个全年龄段用户需求的覆盖。 ❑ 1 月 19 日，支付宝联合千问 App、淘宝闪购、Rokid、大麦、阿里云百炼等生态伙伴，共同推出了 ACT 协议（Agentic Commerce Trust Protocol，智能体商业信任协议）。该协议作为中国首个专为 Agent 商业需求设计的开放技术协议框架，旨在为 AI 与电商、外卖等服务平台搭建一套“通用语言”，从而简化跨终端、跨系统、跨平台的 AI 任务执行流程，提升协同效率。 ❑ 1 月 19 日，澎湃新闻记者获悉，阿里健康旗下 AI 产品“氢离子”已完成内测并已开放下载。该产品面向临床、科研领域的医生群体，定位是医生版“GPT”，这也是阿里健康自研医学大模型的首个落地应用。 ❑ 1 月 20 日，《晚点 LatePost》获悉，快手旗下视频生成大模型可灵 AI 的月活跃用户在今年 1 月突破 1200 万。2025 年可灵全年收入预计将达到1.4 亿美元，远超快手在 2025 年初定下的 6000 万美元收入目标。 ❑ 1 月 25 日，元宝 App 正式宣布，将于 2 月 1 日正式启动“分 10 亿现金”大型春节回馈活动。届时，用户可参与抢最高达万元的现金红包，并有机会抽取限量 100 张的价值万元“小马卡”。用户将 App 更新至 2.55.0 及以上版本并完成一键预约，即可在 2 月 1 日活动正式开始时，额外获得10 次抽奖机会。此次活动深度融合 AI 互动新玩法，旨在为用户带来更具科技感和趣味性的新春体验。 ❑ 重点关注标的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司 ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 160 3.1 总市值（十亿元） 2209.0 1.9 流通市值（十亿元）元） 2033.6 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 16.8 22.6 42.4 相对表现 15.7 8.5 19.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《AI 应用研究感思录（二）—一“问”激起千层浪，超级 AI 入口争夺正式打响》2026-01-25 2、《传媒互联网行业周报—推荐游戏板块，《心动小镇》国际服下载量表现出色》2026-01-22 3、《AI 应用研究感思路（一）—专业 数 据 公 司 有 望 迎 来 重 估 》2026-01-21 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘晓珊 S1090525050004 liuxiaoshan@cmschina.com.cn -200204060Feb/25May/25Sep/25Jan/26(%)传媒沪深300春节 AI 应用活动陆续上线，关注大厂布局情况 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................. 3 二、 上周市场表现回顾 ..................................................................................... 5 1、 行业整体表现 .............................................................................................. 5 2、 公司一周涨跌幅 ........................................................................................... 6 三、 核心组合及推荐理由 .................................................................................. 7 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（1.19-1.25） ................................................... 5 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 6 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 6 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 6 表 4：核心推荐组合表 ................................................