电力设备行业周报：太空光伏打开新空间，设备环节率先受益

2026 年 01 月 26 日 太空光伏打开新空间，设备环节率先受益 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 分析师：罗笛箫 S1050525070001 luodx@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 5.7 10.2 56.1 沪深 300 1.1 1.0 22.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：国内数据中心迎扩容与升级新周期，直流供电设备有望率先受益》2026-01-12 2、《电力设备行业周报：头部硅片企业上调报价，产业链企稳预期强化》2025-12-30 3、《电力设备行业点评报告：从数据中心到电网：缺电与高功耗 AI 芯片需求矛盾下的电力设备投资新周 期》2025-12-29 ▌需求驱动：商业航天与 AI 算力双重拉动 光伏技术能将太阳能直接转化为电能，具备持续、稳定、轻量化等优势，与太空极端环境下的能源供应需求高度契合。同时，太空为光伏发电提供了显著优于地面的环境条件：无大气层削弱和散射，不受昼夜交替与天气变化影响，太阳辐照强度可达地面的 5–10 倍，并可实现 24 小时持续发电。因此，无论是当前的低轨卫星，还是未来可能的太空数据中心建设，光伏均是不可或缺的供电方案。 太空光伏需求的核心驱动力来自商业航天与 AI 算力的双重拉动。在商业航天方面，近地轨道的轨位与频段属于稀缺战略资源，各国正积极布局卫星星座以抢占先机。目前全球在轨卫星数量约 1.5 万颗，而自“星链”掀起低轨星座竞赛潮以来，全球已提交 300 多份星座计划、预计部署超百万颗卫星，从而形成持续且刚性的能源需求。在 AI 算力方面，随着AI 技术迭代，算力能耗呈指数级增长，推动算力基础设施向太空延伸。在此背景下，“太空数据中心”构想应运而生，通过在太空部署搭载 AI 芯片的卫星，并依托太空光伏实现持续供电，以应对未来地面能源系统的承载压力。 ▌技术方向：HJT 发展潜力显著，钙钛矿布局长远 太空光伏技术主要围绕砷化镓、晶硅及钙钛矿三大路线展开。 砷化镓电池作为当前主流技术，电池转换效率超过 30%，抗辐射与耐温差性能出色，已广泛应用于卫星、空间站等航天任务，但其制备工艺复杂、材料成本高昂，单位成本可达地面晶硅电池的千倍以上，难以匹配未来 GW 级商业卫星低成本、大规模部署的趋势。 晶硅电池依托地面成熟的产业基础，具备显著的成本优势，并借助超薄化、异质结（HJT）等技术不断优化，正逐步向太空领域渗透，有望应用于低轨短期任务场景。 钙钛矿电池是远期潜力路线，理论转换效率接近 45%，且具备轻量化、柔性等优势，能显著降低卫星重量和发射成本。而钙钛矿叠层电池（与晶硅或砷化镓叠加）可进一步提效，被认为是太空光伏的“中长期最优解”。若稳定性问题突破，钙钛矿叠层技术将逐步主导低轨星座及深空探测任务。 ▌核心环节：设备有望优先受益，辅材亦具潜力 -20020406080(%)电力设备沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 马斯克积极布局光伏产能。1 月 22 日，马斯克在达沃斯论坛重申对太空光伏的支持，并披露关键产能规划：SpaceX 与特斯拉正同步推进光伏产能提升，目标在未来三年内分别实现年产能 100GW，以支持地面数据中心与 AI 卫星的能源需求。 美国本土光伏产能建设加速。据 SEIA 统计，截至 1 月，美国本土硅片、电池片、组件产能分别为 5.0GW 、3.2GW 和64.8GW。尽管已形成全产业链制造能力，但实际产量仍无法满足本土需求，且存在“电池片供给短缺”的结构性矛盾，使电池片成为美国光伏制造的关键扩张环节，也为 HJT 等技术的落地提供了机会。当前，美国政府通过“制造端补贴+贸易保护”政策组合推动产业链本土化。尽管 2027 年后分布式项目的投资税收抵免（ITC）将逐步退出，但制造端补贴仍在延续：电池片每片补贴 4 美分，组件每片补贴 7 美分，直接缓解了本土制造成本压力。 目前美国本土产能已在加快布局，其中组件产能增长最为显著，2025Q3 新增 4.7GW；此外，2025 年 10 月，密歇根州的硅锭与硅片工厂投产，为十余年以来首家；电池片产能也在2025 年实现新增，并预计在 2026 年继续提升。 国产设备有望率先受益。中国光伏设备商凭借技术领先性、高性价比与快速服务响应，成为美国本土产能建设的核心供应商之一，特别是在 HJT 整线设备领域已形成显著优势，有望直接获取相应的设备增量市场。 辅材环节同样值得关注。太空光伏对材料性能要求严苛，催生了一些高壁垒、高附加值的细分赛道，如 CPI 膜、UTG 玻璃、抗辐射浆料、防辐射封装胶膜等关键辅材，将持续受益于太空光伏产业的发展。 ▌投资建议 太空光伏领域建议关注： 1）设备供应商建议关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、奥特维、高测股份、连城数控、双良节能、拉普拉斯、帝尔激光、宇晶股份； 2）电池/组件供应商建议关注钧达股份、东方日升、明阳智能； 3）辅材供应商建议关注沃格光电、蓝思科技 、凯盛科技、帝科股份、福斯特。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌ 风险提示 太空光伏技术进展不及预期风险、光伏整体需求不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 重点关注公司及盈利预测 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 公司代码 名称 2026-01-26 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002943.SZ 宇晶股份 70.00 -1.83 0.14 1.41 -38.25 500.00 49.65 买入 300316.SZ 晶盛机电 46.38 1.92 0.88 0.94 16.64 52.56 49.39 未评级 300724.SZ 捷佳伟创 131.61 7.95 8.22 4.56 7.95 16.01 28.87 未评级 300751.SZ 迈为股份 342.11 3.31 2.74 3.45 103.36 124.86 99.16 买入 300776.SZ 帝尔激光 81.80 1.93 2.44 2.77 32.91 33.59 29.57 未评级 600481.SH 双良节能 8.18 -1.14 -0.31 0.29 -4.83 -26.05 28.33 未评级 688516.SH 奥特维 91.07 4.04 1.99 2.19 10.72 45.82 41.51 未评级 688556.SH 高测股份 16.02 -0.08 0.00 0.17 -138.21 41204.33 92.01 未评级 688726.SH 拉普拉斯 57.01 1.80 1.92 2.07 25.01 29.70 27.48 未评级 920368.BJ 连城数控 50.31 1.46