20260116房地产行业周报：支持居民改善需求，销售环比回升

请务必阅读正文之后的重要声明部分支持居民改善需求，销售环比回升——20260116 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 01 月 20 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数100行业总市值(亿元)12,459.57行业流通市值(亿元)11,945.30行业-市场走势对比相关报告1、《美国次贷危机下的房地产市场》2026-01-192、《土地市场有所回落，期待政策进一步发力》2026-01-113、《南京发布人才新政，销售数据下降》2026-01-11重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E保利发展6.531.010.420.460.510.546.515.514.212.812.1买入招商蛇口9.930.650.370.480.530.6015.326.820.718.716.6买入招商积余11.980.690.790.911.031.1317.315.113.211.610.6买入华润万象生活43.301.281.591.852.132.3930.324.421.018.316.3买入保利物业33.962.512.682.883.093.3312.111.410.69.99.2买入备注：股价使用 2026 年 1 月 20 日收盘价，华润万象生活、保利物业的股价及 EPS 均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 3.52%，沪深 300 指数下跌 0.57%，相对收益为-2.95%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周(1.9-1.15)，中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 21770 套，同比增速-14.7%，环比增速 12.4%；合计成交面积 201.4 万平方米，同比增速-25.3%，环比增速 12.8%。本周(1.9-1.15)，中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 18991 套，同比增速-11.5%，环比增速 17.2%；合计成交面积 188 万平方米，同比增速-11.6%，环比增速 18.3%。本周（1.9-1.15），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18824.9 万平方米，环比增速 0%，去化周期 151.7 周。本周（1.5-1.11），土地供给方面，本周供应土地 2198.8 万平方米，同比增速-2.6%；供应均价 858 元/平方米，同比增速-42%。土地成交方面，本周成交土地 1503.1 万平方米，同比增速-41.4%；土地成交金额 189.1 亿元，同比增速-49.5%。本周土地成交楼面价 1258 元/平方米，溢价率 1.4%。本周（1.2-1.8）房地产企业合计发行信用债 35.3 亿元，同比增速-57.67%，环比增速411.59%。投资建议：本周，住房城乡建设部、财政部、税务总局联合发布的《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》提出，继续支持居民改善住房条件。本周周度一二手房销售同比下滑，环比均回升。去化周期持平。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................54. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析........................................................................... 104.3 重点城市库存情况分析...............................................................................134.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 154.5 房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示................................................................................................................... 18图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 本周龙头企业涨跌幅................................................................................... 4图表 3： 本周新闻汇总.............................................................................................. 5图表 4： 本周