建筑行业周报：2026年财政定调积极，持续关注洁净室和新疆区域投资机会

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 01 月 12 日 建筑 行业周报 2026 年财政定调积极，持续关注洁净室和新疆区域投资机会 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 2.5 1.8 -6.1 绝对收益 6.0 2.9 19.8 董文静 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522030004 dongwj@essence.com.cn 陈依凡 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524080001 chenyf4@essence.com.cn 相关报告 12 月建筑业景气环比改善，持续关注洁净室和新疆区域投资机会 2026-01-05 2026 财政政策持续积极，洁净室需求持续提升 2025-12-28 11 月狭义基建投资环比改善，2026 年财政/投资定调积极 2025-12-21 2026 年财政定调积极，投资有望止跌回稳 2025-12-14 金融监管总局宣布调整险资入市政策，低估值建筑央企迎长期资金利好 2025-12-08 本周投资建议： 1 月 8 日，2026 年全国铁路监督管理工作会议在京召开，交通运输部党组书记、部长刘伟强调，要高质量编制实施“十五五”铁路发展规划，把握好“十五五”时期交通运输发展的阶段性特点和主攻方向，加强与综合交通运输体系发展规划的有机衔接；要服务重大工程项目建设，推进重点区域铁路网络和跨区域通道建设；要服务新质生产力培育发展，在铁路领域实施一批攻关项目、布局一批创新平台、突破一批关键技术。1 月 9 日，交通运输部召开党组会，会议强调，要坚持稳中求进工作总基调，加快建设国家综合立体交通网，推进一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型，推动交通运输实现质的有效提升和量的合理增长，全力维护交通运输行业安全稳定，努力实现“十五五”良好开局；要以“两抓三加强”为重点，全力以赴抓好今年和一季度交通运输安全生产工作。 2025 年，我国交通运输主要发展指标平稳增长，预计完成交通固定资产投资超 3.6 万亿元，投资规模仍处于高位。 1 月 9 日，国务院总理主持召开国常会，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措；要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。 目前，2026 年财政定调整体较为积极，基建需求仍较为充足，投资端有望止跌企稳，结合化债和 “反内卷”政策持续落地实施，基建政策和基本面改善驱动下，建筑行业经营或持续迎边际改善。此外，在全球 AI 技术加速迭代背景下，2025 年全球半导体龙头以及云端服务供应商持续加码资本开支，推进先进制程研发，半导体及泛半导体全产业链各细分领域均呈现需求增长态势，洁净室建设需求有望持续释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升。建议关注：亚翔集成、圣晖集成。 建议关注： 1）2026 年财政定调积极，建筑业景气环比改善，叠加化债和反内卷持续落地实施，政策和基本面改善驱动下，建议关注低估值基建央企：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。 2）服务基建领域的预应力材料制造商，业绩迈入快速增长：银龙股份。 3）新疆煤化工景气持续，叠加西部多个重大战略项目开工建设，区域投资有望维持快速增长。建议关注：三维化学、东华科技。 -10%0%10%20%30%40%2025-012025-052025-092026-01建筑沪深300998948046 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/建筑 4）洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、圣晖集成。 中长期配置主线建议：2026 年财政/投资端定调积极，基建需求仍较为充足，投资端有望止跌企稳，在“一利五率”考核背景下，央企现金流和盈利能力或呈现一定好转，经营质量有所提升，分红比例有望提升，具备低估值稳健属性。行业出海战略在订单和营收端有所体现，建筑央企新签订单和海外营收增速高于整体水平，国际工程龙头海外新签合同额同比高增，出海策略显成效，海外订单高增为 2026 年海外创收奠定基础。西部新疆区域固定资产投资高于全国水平，重大基建项目启动带动基建投资需求增长；煤化工为新疆核心产业目标之一，推出的煤化工项目体量可观，新疆地区建筑行业和煤化工产业链景气度有望维持高位。随 AI 技术加速发展和应用推广，半导体和云服务商行业资本开支加码，带动电子半导体多环节链建设需求释放，电子领域的洁净室工程板块景气度提升，洁净室工程龙头企业订单快速增长，且海外业务营收订单高增，国内、海外业务均助力 2026 年业绩释放。 （1）低估值基建央企：【中国建筑】、【中国交建】，关键经营性指标改善，分红提升，海外业务成长优于整体，化债效果或与 2026年逐步体现在企业端，驱动业绩/回款/盈利修复，具备低估值稳健属性。 （2）出海龙头：【中材国际】、【中钢国际】，国际工程板块深耕海外工程市场，主营专业细分领域工程服务，龙头企业海外订单高增，海外业务占比高，持续进行产业链拓展，成长性、回款等指标优于传统基建企业。 （3）新疆地区基建工程龙头【新疆交建】、煤化工工程龙头【东华科技】、【中石化炼化工程】，新疆交建为当地工程承包龙头，有望受益新疆地区基建投资高增和重大项目推进。新疆煤化工规划和在建项目体量可观，2025-2030 新疆煤化工项目将迎来建设高峰，煤化工项目核心设备以及建筑相关环节受益建设加码。 （4）洁净室工程龙头【亚翔集成】、【圣晖集成】，全球 AI 技术迭代加速，应用范围扩大，电子半导体行业资本开支加码，带动各环节产能建设需求提升，洁净室工程需求释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 行业周报/建筑 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 行业动态分析：2026 年财政定调积极，持续关注洁净室和新疆区域投资机会 ........ 4 2. 市场表现：建筑行业上涨 5.72%，多个子板块实现上涨 ........................... 5 2.1. 建筑行业一周行情 ..................................................... 5 2.2.