农林牧渔行业周报：本周生猪自繁自养扭亏为盈，12月宠物食品电商增速放缓

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告本周生猪自繁自养扭亏为盈，12 月宠物食品电商增速放缓de[Table_IndNameRptType]农林牧渔行业周报[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2026-1-17[Table_Chart]行业指数与沪深 300 走势比较[Table_Author]分析师：王莺执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com[Table_Report]相关报告1. 华安农业周报：生猪养殖行业持续亏损，2025 年上市猪企销量增长约25% 2026-01-102. 华安农业周报：进口牛肉保障措施提前落地，配额及加征关税利好肉牛产业 2026-01-05主要观点：本周生猪自繁自养扭亏为盈，2025 年上市猪企出栏量同比+24.5%①生猪价格反弹至 12.91 元/公斤。本周六，全国生猪价格 12.91 元/公斤，周环比+2%。涌益咨询(1.9-1.15)：全国 90 公斤内生猪出栏占比 4.87%，周环比-0.29pct；50 公斤二元母猪价格 1559 元/头，周环比+0.3%，同比-4.9%；规模场 15 公斤仔猪出栏价 425 元/头，周环比+17%，同比-26.7%；②生猪出栏均重升至 128.85 公斤，大体重猪出栏占比升至 6.71%。涌益咨询(1.9-1.15)：全国出栏生猪均重 128.85公斤，周环比+0.31 公斤，较 2024 年、2025 年同期分别+5.89 公斤、+5.89 公斤；150kg 以上生猪出栏占比 6.71%，周环比-0.17pct，较2024 年、2025 年同期+0.03pct、+1.47pct；175kg、200kg 与标猪价差分别为 0.48 元/斤、0.68 元/斤；③本周五生猪自繁自养扭亏为盈。伴随着猪肉进入消费旺季，猪价自 2025 年 12 月开始反弹，本周五生猪自繁自养扭亏为盈至 7.39 元/头，自 2025 年 9 月中旬以来首次实现盈利。目前，生猪出栏均重仍高于 2024、2025 年同期水平，我们判断，春节后猪价将迎来新一波下跌，生猪行业有望再次去产能；④2025 年上市猪企出栏量同比+24.5%。2025 年 12 月，20 家上市猪企出栏量 2,023 万头，同比+11.3%。2025 年，20 家上市猪企出栏量19,867 万头，同比+24.5%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原7798（仅商品猪出栏量）、温氏 4048、新希望 1755、德康农牧 1083、正邦 854、天邦食品 666、中粮家佳康 603、唐人神 533、巨星农牧458、大北农（控股公司）450、天康生物 319、神农集团 307、华统股份 261、京基智农 231、立华股份 211、傲农生物 175、东瑞 148、金新农 148、罗牛山 69、正虹科技 11；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦 106%、东瑞 69%、中粮家佳康 69%、巨星农牧 64%、立华股份 63%、神农集团 35%、温氏 34%、大北农（控股公司）25%、德康农牧 23%、金新农 23%、唐人神 23%、牧原 19%、天邦食品 11%、京基智农 8%、正虹科技 8%、新希望 6%、天康生物 5%、华统股 2%、罗牛山-1%、傲农生物-17%；⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据 2025 年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值 2,873 元、温氏股份 1,885 元、新希望 2,412 元、德康农牧 2,083 元、天康生物2,771 元、立华股份 900 元、天邦 901 元、正邦 4,186 元、巨星 2,275元、神农 4,418 元、京基 3,377 元、东瑞 2,467 元，猪企估值多处于历史低位，我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、天康生物、温氏股份、立华股份。白羽鸡产品价格降至 9150 元/吨，黄羽鸡养殖已连续盈利 5 个月①白羽鸡产品价格降至 9150 元/吨。本周五，鸡产品价格 9,150 元/吨，周环比-0.5%，同比-1.6%。2025 年第 53 周（12.29-1.4）：在产祖代种鸡存栏量 138.21 万套，周环比+2.0%，在产父母代种鸡存栏量 2105.59 万套，周环比-0.8%，均处 2019 年以来同期高位；父母代[Table_CompanyRptType]行业研究敬请参阅末页重要声明及评级说明2 / 39证券研究报告鸡苗销量 174.72 万套，周环比-24.5%，同比+6.7%；父母代鸡苗价格 48.12 元/套，周环比+9%，同比-14.2%；②黄羽鸡养殖已连续盈利 5 个月。1 月 16 日，三黄鸡均价 15.63 元/公斤，周环比-0.9%，同比-4.1%；1 月 15 日，青脚麻鸡均价 6.0 元/斤，周环比持平，同比+36.4%。25/26 年全球玉米、小麦、大豆库消比预测值环比均上升①25/26 全球玉米库消比预测值处环比+0.7pct。USDA1 月供需报告预测：25/26 年全球玉米库消比 19.3%，同比-1.2pct，环比+0.7pct，处 15/16 年以来最低水平。中国农村部市场预警专家委员会 1 月报：25/26 年，中国玉米产量预测值上调至 30,124 万吨，同比+2.1%，再创历史新高；25/26 年结余变化预测值 821 万吨，较 12 月上升 124万吨，同比大增 933 万吨；②25/26 全球小麦库消比预测值环比+0.3pct。USDA1月供需报告预测：25/26 年度全球小麦库消比26.7%，同比+1.2pct，环比+0.3pct，处 15/16 年以来偏低水平；③25/26 全球大豆库消比预测值环比+0.3pct。USDA1 月供需报告预测：25/26 年，全球大豆库消比 20.4%，同比-0.2pct，环比+0.3pct，处 19/20 年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会 1 月报：25/26 年，中国大豆产量预测值增至 2,091 万吨，同比+1.3%，25/26 年结余变化预测值241 万吨，较 12 月微增 1 万吨，同比大降 897 万吨；国际方面，南美大豆丰产预期较强，全球大豆供应整体保持宽松。2025 年 12 月宠物食品核心品牌电商数据销售额同比增速放缓①2025Q1-Q4，猫狗食品三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+18.5%、+9.5%、+5.5%、+8.8%；2025 年 12 月，猫狗食品三平台销售额同比-11.3%。②12 月主要上市品牌销售额增速放缓。12 月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台销售额同比-6.3%、-16.5%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal 同比+31.2%、+27.1%、-2.0%；佩蒂旗下品牌爵宴同比-18.2%。2025Q4 麦富迪、弗列加特、顽皮、领先、爵宴销售额同比+13.3%、+51.5%、+57.1%、+84.0%、+33.5%。2025Q4，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台销售额同比+13.3%、+51.6%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal 同比+57.1%、+84.0%、+12.5%；佩蒂旗下品牌爵宴同比+33.