农林牧渔行业周报：旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1月动销有望边际走强

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 农林牧渔 2026 年 01 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《1 月下旬预计将迎出栏高峰，年前猪价预计底部小幅抬升—行业点评报告》-2026.1.12 《春节备货尚未启动，下游利润仍待修复—行业周报》-2026.1.11 《牛肉进口“国别配额及配额外加征关税”落地，利多国内牛价—行业周报》-2026.1.4 10 旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品 1 月动销有望边际走强 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：旺季托底大猪偏紧支撑猪价，年货节后移宠物板块有望边际走强 供需错配下“价强量弱”，旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢。据涌益咨询， 截至 2026/1/16，全国生 猪均 价 12.77 元/公斤（ 周环比+0.19、同 比-3.01）。供给端，1 月样本屠宰量回落，出栏均重上行且散户权重提升，重猪兑现抑制上行斜率；需求端，白条价修复至 16.65 元/公斤，毛白价差回升至约3.96 元/公斤，旺季消费形成支撑。结构侧肥标差平稳、大猪未显著转松；库存端冻品库容率回落，去库验证承接改善，“价强量弱”更偏供给紧而非控量堆库。展望后市，节前备货+去库延续支撑，二育低位回升增强“抽水”效应，预计猪价与毛白价差仍有阶段性修复空间，春节前偏强震荡。 年货节节奏后移叠加履约保障，1 月宠物用品动销有望边际走强。2026 春节期间宠物用品三大变化：（1）2026 年年货节较 2025 年明显推迟至 1 月中旬开始，抖音商城年货节于 1 月 16 日 正式开启（2025 年年货节为 1 月 3 日）；京东年货节于 1 月 23 日 进入预热、 1 月 25 日 开启正式期（2025 年年货节为 12月 24 日），宠物用品 12 月尾为平销期，动销更偏向于 1 月集中体现。（2）类目侧，猫/狗主粮与零食仍是大盘主驱动，湿粮、健康护理与清洁/用品在年货节场景下表现更活跃，结构升级（功能粮、健康护理）贡献主要增量。（3）平台侧，强化物流履约能力，春节期间正常发货亦有助于拉长成交窗口、提升转化。  重点新闻： （1）财联社：美国玉米期货创 2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期。（2）受禽流感影响祖代白羽鸡引种全面中断，何时恢复引种暂无时间表。  本周市场表现（1.12-1.16）：农业板块跑输大盘 2.82 个百分点 本周上证指数下跌 0.45%，农业指数下跌 3.27%，跑输大盘 2.82 个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，回盛生物（+15.02%）、朗源股份（+7.34%）、国投中鲁（+5.79%）领涨。  本周价格跟踪（1.12-1.16）：本周生猪、黄鸡、玉米等农产品价格环比上涨 1 月 16 日全国外三元生猪均价为 12.78 元/kg，较上周上涨 0.15 元/kg；仔猪均价为21.99 元/kg，较上周上涨 1.60 元/kg；白条肉均价 17.00 元/kg，较上周上涨 0.15 元/kg。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -10%0%10%19%29%38%2025-012025-052025-09农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 周观察：旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品 1 月动销有望边际走强 ...................................... 3 2、 本周市场表现（1.12-1.16）：农业板块跑输大盘 2.82 个百分点 .......................................................................................... 4 3、 本周重点新闻（1.12-1.16）：财联社：美国玉米期货创 2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期 ............................................................................................................................................................................................................ 5 4、 本周价格跟踪（1.12-1.16）：本周生猪、黄羽鸡、玉米等农产品价格环比上涨 ............................................................... 6 5、 主要肉类进口量 ......................................................................................................................................................................... 9 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 10 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 短期猪价存在供需双重支撑(元/公斤) ................................................................................................................................. 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量持续回落（万头）............................................................................................................................. 3 图 3： 出栏均重上行，且散户出栏权重提升