电子行业周报：台积电CapEx指引印证AI需求，关注算力产业链上游机遇

台积电 CapEx 指引印证 AI 需求，关注算力产业链上游机遇 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 18 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 郭一江 电子行业分析师 执业编号：S1500524120001 邮 箱：guoyijiang@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮 箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 台积电 CapEx 指引印证 AI 需求，关注算力产业链上游机遇 [Table_ReportDate] 2026 年 01 月 18 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业大幅上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+16.51%）/其他电子Ⅱ（+13.30%）/元件（+2.92%）/光 学 光 电 子 （+7.85%）/消 费 电 子 （+6.01%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+21.64%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.33%）/其他电子Ⅱ（+4.83%）/元 件 （+0.92%）/光 学 光 电 子 （+1.10%）/消 费 电 子（+2.56%）/电子化学品Ⅱ（+4.91%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-1.48%）/特斯拉（-1.69%）/博通（+1.95%）/高通（-10.33%）/台积电（+5.80%）/美光科技（+5.12%）/英特尔（+3.10%）/迈威尔科技（-3.32%）/英伟 达 （+0.74%）/亚 马 逊 （-3.34%）/甲 骨 文 （-3.74%）/应 用 光 电（+8.81%）/谷歌 A（+0.44%）/Meta（-5.02%）/微软（-4.05%）/超威半导体（+14.11%）。 ➢ 台积电预计26年销售额增长30%，未来三年的资本支出或显著增加。台积电发布 4Q25 季报，实现净利润 5057 亿新台币，同比+35.0%，超出市场预期的 4670 亿新台币。公司表示由于客户强劲的需求，预计2026 年销售额（以美元计）增长近 30%。公司公布 2026 年全年资本支出计划为 520-560 亿美元，台积电表示 AI 利用率不断提升，推动了对高端芯片的强劲需求，AI 客户对未来展望乐观，为适应下游需求增长，公司准备提高产能，未来三年的资本支出或将显著增加。2025 年台积电 AI 业务收入占比超过 10%，公司上调 2024-2028 年 AI 业务收入 CAGR 至 55%-59%。我们认为，台积电作为全球算力芯片核心代工龙头，其积极的指引一定程度上印证了全球 AI 需求的真实性和持续性，且台积电的扩产有利于将景气度传导至上游设备和材料环节。 ➢ 晶圆厂 8 英寸代工价格有望上涨，关注半导体上游涨价环节。根据TrendForce，在台积电、三星两大厂逐步减产的背景下，AI 相关Power IC 需求稳健成长，加上消费产品担忧下半年 IC 成本提高、产能遭排挤而提前备货，除了中国大陆晶圆厂八英寸产能利用率自 2025 年已先回升至高水位，其他区域业者也已接获客户上修 2026 年订单，产能利用率同样上调，代工厂因此积极酝酿涨价。2026 年，AI Server、Edge AI 等终端应用算力与功耗提升，刺激电源管理所需 Power 相关IC 需求持续成长，成为支撑全年八英寸产能利用率的关键。我们认为，在 AI 需求持续向上传导的过程中，多环节的订单和稼动率有望进一步增长，建议关注半导体上游受益 AI 需求带来的量价齐升。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产 AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/华虹半导体/深南电路等；【设备】北方华创/中微公司/拓荆科技/精测电子等；【零部件】茂莱光学/福晶科技/富创精密等；【材料】安集科技/鼎龙股份等；【封测】长电科技/通富微电/甬矽电子等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 行情追踪：本周电子细分行业大幅上涨 .............................................................................................................5 电子行业 ...................................................................................................................................... 5 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 7 风险因素 ..........................................................................................................................................................................9 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................7 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ..............................