医药生物行业周报：持续布局AI医疗应用和创新药械相关资产

信达证 持续布局 AI 医疗应用及创新药械相关资产 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 贺鑫 医药联席首席分析师 执业编号:S1500524120003 邮 箱:hexin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号:S1500523080011 邮 箱:caojialin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号:S1500524030003 邮 箱:zhangzhongtao@cindasc.com 赵丹 医药行业分析师 执业编号:S1500524120002 邮 箱:zhaodan1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 持续布局 AI 医疗应用和创新药械相关资产 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 12 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 上周市场表现：上周医药生物板块收益率为 7.81%，板块相对沪深300 收益率为+5.03%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 6。6 个子板块中，医疗服务板块周涨幅最大，涨幅 12.34%（相对沪深 300 收益率为+9.56%）；涨幅最小的为中药Ⅱ，涨幅 2.89%（相对沪深 300 收益率为+0.11%）。 ➢ 投资思路：开年第一周，受马斯克对市场发布旗下 Neuralink 公司产品 2026 年量产预期、Arrowhead Pharmaceuticals 公布 siRNA 疗法 ARO-INHBE 减重临床优异数据、OpenAI 推出“ChatGPT health”等事件驱动，在脑机接口、小核酸创新药、AI 医疗应用等科创主题推动下，医药板块单周涨幅 7.81%。我们认为脑机接口主题已发酵较长时间，短期或处于情绪高位；而周五启动的 AI 医疗应用仍具备发酵深化和落地空间。此外，建议持续布局创新药械及产业链相关的 CXO 与生命科学上游领域。 ➢ AI 医疗：①AI+医检：金域医学（域见医言大模型）、迪安诊断（携手华为云发布迪安医检大模型）、美年健康（健康小美）、润达医疗（润医医疗大模型）、安必平（病理 AI）；②AI+医疗大模型：医渡科技（医渡云 YiduCore）、讯飞医疗科技（星火医疗大模型）、卫宁健康（WiNEX Copliot、病例写作）、百度（灵医医疗大模型）、阿里巴巴(通义千问&旗下发布 AI 健康应用「AQ」)、字节跳动推出“小荷 AI 医生”、平安健康（平安医博通）、智云健康（ClouD GPT 及 ClouD DTx慢病管理）等。③AI+影像：联影医疗（元智医疗大模型）、东软集团（添翼医疗大模型）、迈瑞医疗（重症医疗大模型）、以及开立医疗、祥生医疗等医疗影像医疗设备企业 AI 影像智能识别为临床医生提效。④AI+医药电商/精准营销：通过模型优化智慧供应链、商品智慧运营、智能客服等提升运营效率，京东健康（AI 京医千询医疗大模型）、阿里健康、药师帮、医脉通。⑤AI+基因测序：华大智造（αLab Studio 智能实验室）、华大基因（基因检测多模态大模型 GeneT）、诺禾致源、贝瑞基因、达安基因。 ➢ CXO 及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的 CXO 龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床 CRO 龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型 CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。 ➢ 高端医疗器械方向：①机器人应用逐步普及，建议关注天智航、微创机器人、爱康医疗、春立医疗等；②制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；③院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、山外山、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜等；④内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 疗、可孚医疗、微泰医疗、三诺生物等；⑤出海订单增长驱动成长的企业，建议关注海泰新光、瑞迈特、天益医疗等。 ➢ 创新药方向：①小核酸领域，建议关注悦康药业、前沿生物、福元医药、成都先导（先衍生物）、阳光诺和、圣诺医药；②ADC 领域，建议关注科伦博泰、百利天恒、映恩生物、乐普生物、复宏汉霖、迈威生物；③IO 双/多抗领域，建议关注维立志博、康方生物、三生制药、信达生物、荣昌生物、神州细胞、君实生物、华海药业、汇宇制药、基石药业。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1.医药行业周观点 ............................................................... 4 1.1 上周行情及上周重点关注新闻政策动态 ..................................... 4 1.2 上周核心观点 ........................................................... 4 1.3 上周细分子行业观点 ..................................................... 5 2.医药板块走势与估值 ........................................................... 6 3.行情跟踪..................................................................... 7 3.1 行业月度涨跌幅 ......................................................... 7 3.2 行业周度涨跌幅 ......................................................... 7 3.3 子行业相对估值