金融行业周报(第二周)：货币政策适度宽松，把握优质金融

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 货币政策适度宽松，把握优质金融 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 沈娟 研究员 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 李健，PhD 研究员 SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 孙亦欣* 研究员 SAC No. S0570525070004 sunyixin@htsc.com +(86) 755 8249 2388 蒲葭依 研究员 SAC No. S0570525090001 SFC No. BVL774 pujiayi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 42.24 买入 广发证券 1776 HK 26.91 买入 东方证券 3958 HK 10.35 买入 成都银行 601838 CH 23.25 买入 中国银河 6881 HK 15.35 买入 国泰海通 2611 HK 24.63 买入 广发证券 000776 CH 30.87 买入 国泰海通 601211 CH 28.84 买入 南京银行 601009 CH 14.78 买入 中信证券 6030 HK 39.34 买入 上海银行 601229 CH 12.38 买入 国金证券 600109 CH 13.31 增持 兴业证券 601377 CH 8.79 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 1 月 11 日│中国内地 行业周报（第二周） 投资机会方面证券>银行>保险。权益市场开年表现亮眼，A 股日成交额回归3 万亿元，融资余额突破 2.6 万亿元、再创新高。广发证券拟按 18.15 港元/股配售新增发行 2.19 亿股 H 股，并发行本金总金额为 21.5 亿港元的可转换为 H 股股份的债券，全部用于向境外子公司增资，有望增强资本实力、助推国际化发展。央行工作会议定调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。恒生银行私有化决议获股东大会通过，拟于 1 月 27 日撤销上市地位。开年第一个完整的交易周，A 股表现强势，港股先涨后跌表现平稳。保险股普遍大幅上涨。 子行业观点 1）证券：广发证券拟 H 股再融资，有望增强资本实力、助推国际化发展。权益市场开年表现亮眼，A 股日成交额回归 3 万亿元，融资余额突破 2.6 万亿元、再创新高，看好政策+市场+业绩共振下券商战略性机会。2）银行：央行召开 2026 年工作会议，强调继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。恒生银行股东大会通过汇丰控股私有化计划，决议拟于 1 月 26 日生效，1 月 27 日将撤销上市地位。3）保险：基本面上看，资负短期共振推动行业景气。负债端开门红表现强劲，银保延续了上年的强劲增长态势，个险渠道全面取得不错的同比正增长；资产端上证指数迈向 4100 点，投资向好推升险企盈利。 重点公司及动态 1）证券：推荐优质券商中信 AH、国泰海通 AH、广发 AH、银河 H。2）银行：推荐质优个股，如南京、成都、上海。3）保险：建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 华林证券 002945 CH 16.11 大智慧 601519 CH 10.10 华安证券 600909 CH 7.08 华鑫股份 600621 CH 6.96 北汽蓝谷 600733 CH 6.23 长江证券 000783 CH 6.01 财达证券 600906 CH 4.80 锦龙股份 000712 CH 4.49 华创云信 600155 CH 3.93 东北证券 000686 CH 3.86 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 浦发银行 600000 CH (7.23) 南京银行 601009 CH (5.25) 中国银行 601988 CH (4.19) 中信银行 601998 CH (4.03) 瑞丰银行 601528 CH (3.68) 农业银行 601288 CH (3.52) 厦门银行 601187 CH (3.00) 沪农商行 601825 CH (2.80) 工商银行 601398 CH (2.77) 交通银行 601328 CH (2.48) 资料来源：华泰研究 (3.0)(0.8)1.53.86.012/3101/0301/0601/09(%)证券银行沪深300(4.00) (2.50) (1.00) 0.502.00证券区域性银行全国性股份制银行国有大型银行(%)(3.0)1.56.010.515.0航天军工传媒有色金属计算机医药健康机械设备综合保险煤炭电子多元金融房地产开发建筑与工程基础化工电力设备与新能源房地产服务教育和人力资源环保商业贸易通信建材轻工制造汽车家用电器纺织服装食品饮料公用事业证券钢铁社会服务农林牧渔交通运输银行石油天然气(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点 投资机会方面证券>银行>保险。权益市场开年表现亮眼，A 股日成交额回归 3 万亿元，融资余额突破 2.6 万亿元、再创新高。广发证券拟按 18.15 港元/股配售新增发行 2.19 亿股 H股，并发行本金总金额为 21.5 亿港元的可转换为 H 股股份的债券，全部用于向境外子公司增资，有望增强资本实力、助推国际化发展。央行召开 2026 年工作会议，强调继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。恒生银行股东大会通过汇丰控股私有化计划，将于 1 月 27 日撤销上市地位。上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。开年第一个完整的交易周，A 股表现强势，港股先涨后跌表现平稳。保险股普遍大幅上涨。 证券：成交回归 3 万亿，广发拟再融资助力国际化 权益市场开年表现亮眼，上证突破 4100 点，市场情绪向好、交投高位活跃。A 股日成交额回归 3 万亿元，融资余额突破 2.6 万亿元、再创新高。同时行业政策迎来支持周期，证监会主席提及适度拓宽资本空间与杠杆上限，市场预期向好。广发证券拟按 18.15 港元/股配售新增发行 2.19 亿股 H 股，并发行本金总金额为 21.5 亿港元的可转换为 H 股股份的债券，全部用于向境外子公司增资，有望增强资本实力、助推国际化发展。看好政策+市场+业绩共振下券商战略性机会，个股关注估值更具性价比的头部券商