交通运输行业月度报告：疫情规避客运板块，可适当配置货运板块

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 疫情规避客运板块，可适当配置货运板块 2020 年 02 月 03 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 交通运输 -14.72 -12.44 -2.39 沪深 300 -11.02 -6.68 13.58 黄 红卫 分 析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghw@cfzq.com 0731-89955704 相 关报告 1 《交通运输：交通运输行业 12 月报：中美贸易谈 判 进 展 喜 人 ， 航 运 及 航 空 表 现 靓 眼 》 2020-01-06 2 《交通运输：交通运输行业 11 月报：京沪高铁过会，铁改主题有望催化》 2019-12-05 3 《交通运输：交通运输行业点评：拼多多 2019Q3亏损加大，2020 年快递市场或承压》 2019-11-24 重 点股票 2018A 2019E 2020E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 中远海能 0.03 188.00 0.29 19.45 0.52 10.85 推荐 申通快递 1.34 12.77 1.57 10.90 1.94 8.82 推荐 韵达股份 1.60 18.07 1.27 22.76 1.54 18.77 谨慎推荐 深高速 1.58 6.14 1.22 7.95 1.06 9.15 谨慎推荐 宁沪高速 0.87 12.21 0.83 12.80 0.90 11.80 谨慎推荐 粤高速 A 0.80 9.50 0.69 11.01 0.73 10.41 谨慎推荐 顺丰控股 1.03 37.53 1.28 30.20 1.50 25.77 谨慎推荐 资料来源：财富证券 投资要点：  投资策略：2020 年 2 月，建议从以下三条主线布局交通运输板块：1）受新型冠状病毒疫情催化，业务量激增的快递企业：顺丰快递、韵达快递、申通快递；2）美国解除制裁中远海能子公司（大连中远），关注：中远海能；3）防御性突出、估值较低的高速公路板块：深高速、粤高速 A、宁沪高速。交通运输板块，维持【同步大市】评级。  2 月份投资组合：中远海能、申通快递、粤高速 A、宁沪高速、韵达股份、顺丰控股、深高速。  市场行情回顾：2020 年 1 月，交通运输指数下跌 6.17%，跑输万得全A 指数 6.37 个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-4.78%、-2.33%、-10.01%、-11.35%、-2.1%、-8.17%、-6.82%、-2.1%。2020 年 1 月，受新型冠状病毒疫情影响：1）航空、机场、铁路等板块客流量下滑，表现不佳；2）快递等物流板块承担保障社会供应及稳定社会预期作用，业务量激增，较为抗跌。  行业高频数据跟踪：2019 年 12 月，民航旅客周转量为 946.4 亿人公里（同比+5.5%），规模以上快递业务量为 67.34 亿件（同比+25.3%）。  重点行业新闻及政策：1）2019 年全国快递企业业务量累计完成 635.2亿件，同比增长 25.3%；2）七部门印发意见，建设现代化海运船队。  重点公司公告：1）中远海能：美国解除大连油运制裁，利好公司业绩及股价；2）韵达股份：2019 年 12 月快递服务业务收入同比增 165.22%；3）顺丰控股：2019 年 12 月速运物流业务营收同比增 27.92%。  风险提示：国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速；人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩；全球经济下滑及中美贸易战冲突再起，影响港口及航运板块业绩增速；高速公路板块收费政策变动风险；铁路板块的国企改革进程不及预期风险；快递板块业务量增速超预期回落风险。 -4%1%6%11%16%21%26%2019-022019-062019-10交通运输沪深300行业月度报告 交通运输 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 、月度投资策略 ....................................................................................................... 4 2 、市场行情回顾 ....................................................................................................... 4 3 、交通运输行业高频数据跟踪 .................................................................................. 7 3.1 机场板块高频数据 ................................................................................................................................ 7 3.2 航空板块高频数据 ................................................................................................................................ 8 3.3 港口板块高频数据 .............................................................................................................................. 10 3.4 航运板块高频数据 .............................................................................................................................. 11 3.5 铁路板块高频数据 .............................................................................................................................. 13 3.6 公路板块高频数据 ..............