建筑装饰行业周报：继续推荐政策持续加码的未来产业成长赛道，同时重视低位央国企配置机会

行业研究 / 建筑装饰 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 建筑装饰行业周报 继续推荐政策持续加码的未来产业成长赛道，同时重视低位央国企配置机会 2026 年 02 月 08 日 【投资要点】  板块行情回顾：本周建筑装饰（SW）指数下跌 1.81%，全部 A 股指数下跌 1.27%，板块相对全部 A 股跑输 0.54pct。其中钢结构（+3.03%）、装修装饰（+1.71%）、房屋建设（-0.15%）表现较优。个股中，禾信仪器（+30.46%）、电科院（+17.72%）、安车检测（+12.01%）表现较优。  资金面回顾：专项债发行额同比提升，特别国债资金尚未投放。截至2 月 6 日，专项债累计新发行 4,495 亿元，累计净融资 4,181.72 亿元，发行额高于近两年同期水平，净融资高于近两年同期。专项债发行已完成全年发行进度的 10%。城投债累计净融资 676.49 亿元。2026年暂未发行特别国债。  周观点：继续推荐政策持续加码的未来产业成长赛道，同时重视低位央国企配置机会。1）本周十部门发文推动低空经济标准体系建设，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域，建立“四维融合”标准供给体系，要求到 2027年体系基本建立。我们认为低空商航是拓展资源获取边界，激发经济活力的重要载体之一，是习主席强调的未来经济重要一环，同时我们注意到此次标准体系涵盖低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景等全链条，并认为相关体系的建立，有助于解决行业的无序发展问题，避免劣币驱逐良币，从而使得行业有序且加速发展。同时，本周上海市经信委提出“十五五”期间上海将累计建成 500 家先进智能工厂，工业机器人应用密度达到每万人 600 台，瞄准智能终端、商业航天、低空经济等新赛道，再造万亿级产业增量，看好重点城市低空商航、算力等发展前景。拟收购空管系统企业东进航科的【苏州规划】、布局算力的【罗曼股份】、【浦东建设】有望重点受益。 2）本周，《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》正式发布，意见要求努力把农业建成现代化大产业，使农村基本具备现代生活条件，让农民生活更加富裕美好。我们注意到 2025 年国家发布《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。主要目标是，到 2030 年，力争累计建成高标准农田 13.5 亿亩，累计改造提升 2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积 8000万亩，测算高标农田建设年空间 2000 亿元，且由于政府补贴能够覆盖30%左右成本，因此资金确定性较高。高标农田建设企业【棕榈股份】、水系统建设企业【大禹节水】有望受益。 3）本周，上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区。第一批拟收购房源将着重房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷等特点，尽量精准匹配各领域人才“职 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩 证书编号：S1160524060001 证券分析师：郁晾 证书编号：S1160524100004 证券分析师：闫广 证书编号：S1160526010004 相对指数表现 相关研究 《未来产业大时代来临，重视建筑企业跨界转型大机遇》 2026.02.01 《2025 年固投数据有压力，继续关注政策助力下顺周期底部反弹机会》 2026.01.25 《顺周期“组合拳”政策逐渐出台，继续关注底部顺周期+低空商航产业链标的》 2026.01.18 《总理考察叠加政策频出，看好低空产业长期发展》 2026.01.12 《钢构 Q4 景气回升，重视板块内顺周期以及商业航天等新经济方向机会》 2026.01.11 -10%-2%6%14%22%30%2025/22025/82026/2建筑装饰沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 建筑装饰行业周报 住平衡”需求。我们认为上述政策一方面有助于消化地产库存，并合理引导需求，助力地产信心修复；另一方面也将增加二手房相关的检测、翻新需求，相关检测企业如【国检集团】、【联检科技】等有望受益。 我们提示关注底部优质顺周期标的，同时 2026 年我们继续看好低空经济（重视与商业航天的联动机会）、板块内优质算力标的的投资机会。  公司重点动态：1）高争民爆，发布业绩快报，公司 2025 年营业总收入 18.25 亿元，同比+7.82%；归母净利润 1.97 亿元，同比+32.77%。对应 25Q4 单季度营业收入 5.64 亿元，同比+8.48%，归母净利润 0.71亿元，同比+89.53%，略超我们先前预期。2）联检科技、苏文电能，投资产业基金，联检科技与苏文电能子公司思贝尔等共 10 方签署合伙协议，共同设立产业基金，认缴总额 6850 万元，基金聚焦智慧检测服务及高端装备、机器人及人工智能、智慧能源领域。 【配置建议】  2026 年我们推荐建筑三条投资主线：  1）主线一：我们建议关注“十五五”期间西部重点工程建设，央国企有望受益，推荐板块内稳健央国企。央企我们推荐【中国铁建】、【中国中铁】、【中国化学】、【中国能建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国电建】、【中国中冶】。地方国企推荐【四川路桥】、【隧道股份】、【安徽建工】。国际工程企业我们推荐【中工国际】、【中钢国际】、【中材国际】、【北方国际】。 2）主线二：推荐受益重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐【高争民爆】、【铁建重工】、【中铁工业】、【易普力】，建议关注【西藏天路】、【五新隧装】。 3）主线三：推荐积极布局商业航天、低空经济、算力、AI 等新经济方向标的。推荐【罗曼股份】、【宏润建设】，同时也推荐【志特新材】、【浦东建设】、【鸿路钢构】、【地铁设计】，建议关注【苏州规划】、【华蓝集团】、【辉煌科技】、【青鸟消防】。 【风险提示】  政策执行及落地力度不及预期；  回款不及预期；  转型不及预期。敬请阅读本报告正文后各项声明 3 建筑装饰行业周报 正文目录 1. 行业观点与投资建议 ................................................................................... 4 1.1. 继续推荐政策持续加码的未来产业成长赛道，同时重视低位央国企配置机会 ..................................................................................................................... 4 1.2. 专项债净融资额同比提升，特别国债资金尚未投放 ................................ 4 2. 本期行情回顾 ......................................................................