汽车行业周报：2026年“两新”政策有望优化延续，带动需求稳步向上

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点 中央经济工作会议明确优化“两新”政策、坚持创新驱动和对外开放，国内需求有望稳步向上，同时建议关注智能化、出海等主题带来的机会。在 12 月 10-11 日举办的中央经济工作会议中，明确的八方面重点任务中有六项与汽车行业深度相关，包括坚持内需主导、建设强大国内市场；坚持创新驱动、加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚、增强高质量发展动力活力；坚持对外开放、推动多领域合作共赢；坚持协调发展、促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领、推动全面绿色转型；其中，在“坚持内需主导，建设强大国内市场”方面明确提出要优化“两新”政策实施，后续政策出台有利于汽车需求稳定向上。此外，乘用车出口同比增速已连续半年保持 20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026 年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数+1.95%，申万汽车指数+2.74%。个股中，本周涨幅前五名分别为超捷股份（+41.6%）、隆基机械（+33.7%）、浙江世宝（+33.3%）、天普股份（+25.6%）、标榜股份（+24.9%）；本周跌幅前五名分别为美东汽车（-6.5%）、春风动力（-6.3%）、东箭科技（-5.9%）、一彬科技（-5.3%）、华培动力（-5.1%）。 乘用车销量数据跟踪： 1）周度跟踪：①批发端，2025 年 12 月第 3 周（12.15-12.21），全国乘用车市场批发销量 56.8 万辆，同比-9%，较上月同期-11%；新能源乘用车批发量32.5万辆，同比-2%，较上月同期-14%；新能源渗透率 57.2%，同比+3.9pct，较上月同期+0.9pct。②零售端，2025 年 12 月第 3 周（12.15-12.21），全国乘用车市场零售销量 53.6 万辆，同比-11%，较上月同期+9%；新能源乘用车零售量 31.2 万辆，同比+11%，较上月同期+6%；新能源渗透率 58.2%，同比+11.8pct，较上月同期-1.0pct。 2）月度跟踪：①批发端，11 月全国乘用车市场批发 299.1 万辆，同比+1.7%，环比+2.1%；新能源乘用车批发169.4 万辆，同比+17.6%，环比+5.5%；新能源批发渗透率 56.6%，同比+7.7pct，环比+1.8pct。②零售端，11 月全国乘用车市场零售 199.0 万辆，同比-15.8%，环比-3.6%；新能源乘用车零售 121.8 万辆，同比-1.7%，环比+2.4%；新能源零售渗透率 61.2%，同比+8.8pct，环比+3.6pct。③出口方面，11 月乘用车出口（含整车与 CKD）59.4 万辆，同比+50.0%，环比+7.9%；新能源车出口 27.3 万辆，同比+244.1%，环比+17.1%。11 月新能源乘用车零售 121.8 万辆，同比-1.7%，环比+2.4%；1-11 月累计零售 1103.3 万辆，同比+16.8%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1.周观点：中央经济工作会议明确优化 2026 年“两新”政策实施，政策延续有望带动需求稳步向上 ........ 4 2.行业重点数据跟踪 ............................................................................. 5 2.1 板块行情回顾 ........................................................................... 5 2.2 乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 6 2.3 原材料价格跟踪 ......................................................................... 9 3.行业动态 .................................................................................... 10 3.1 行业动态 .............................................................................. 10 3.2 本月重点新车 .......................................................................... 10 4.风险提示 .................................................................................... 12 图表目录 图表 1： 重点车企 11 月销量情况 ................................................................. 4 图表 2： 申万一级行业周度涨跌幅（2025/12/22-2025/12/26） ....................................... 5 图表 3： 申万汽车二级行业周度涨跌幅（2025/12/22-2025/12/26） ................................... 5 图表 4： 申万汽车二级行业年初至今涨跌幅（2025/1/1-2025/12/26） ................................. 5 图表 5： 本周涨幅前十公司（2025/12/22-2025/12/26） ............................................. 6 图表 6： 本周跌幅前十公司（2025/12/22-2025/12/26） ............................................. 6 图表 7： 2023-2025 年 12 月周度日均批发销量（辆） ................................................ 6 图表 8： 2023-2025 年 12 月周度日均零售销量（辆） ......................................