家用电器行业：50W2025周报

请阅读最后一页的重要声明！ 50W2025 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.12.23 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 联系人 汤昕 tangxin@ctsec.com 相关报告 1. 《49W2025 周报》 2025-12-12 2. 《 品 牌 出 海 与 新 品 类 发 展 》 2025-12-11 3. 《RGB-MiniLED 推动电视行业新周期》 2025-12-10 核心观点 ❖ 周度研究聚焦：一文读懂绿联科技 ❖ 深圳市绿联科技股份有限公司（简称：绿联科技）成立于 2012 年，于 2024年 7 月 26 日在深圳证券交易所创业板上市。作为一家从事 3C 消费电子产品研发、设计、生产、销售的国家级高新技术企业，专注于以科技赋能创新，不断推进产品智能化变革，为用户提供全方位数码解决方案。下属生产型子公司深圳海盈、深圳志泽均已获得“国家高新技术企业”认证。在产品矩阵的不断丰富中，逐步满足用户在移动办公、居家生活、户外出行等场景下，智能设备的交互连接、快速充电、数据存储与传输、安全防护等需求。 ❖ 行业上游消费电子原材料的生产企业较多，市场竞争充分，在采用市场化定价方式方面，本行业企业处于较为主动的地位。我国的基础工业门类较为齐全，在五金塑胶、电子料、皮革线材等领域，均有大量企业供应原材料并提供配套服务。上游的原材料、零部件已形成较为完整的供应链体系，能够保障本行业的正常需求。行业下游终端消费者规模庞大且较为分散，其采购渠道主要分为线上、线下两种。线上采购依托线上电子商务平台，如亚马逊、天猫、京东等，而线下采购主要形式为实体店铺、各大商超等。消费电子行业具有产品种类繁多、技术迭代迅速且消费者需求多样化等特点，行业内企业需要根据消费者需求持续进行技术创新及新产品开发，以满足全球众多电子消费品消费者的持续、稳定的需求。 ❖ 公司在坚持产品自主研发的基础上，采用以外协成品采购为主，自主生产为辅的生产模式，并采用线上、线下相结合的模式实现全球化销售，其中销售模式以线上销售为主。 ❖ 建议关注：1）大家电：如【格力电器】/【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】；2）小家电：如【科沃斯】/【石头科技】等；3）黑电：如【TCL电子】/【海信视像】；4）其他家电：如【盾安环境】/【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。 ❖ 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 ❖ -9%-3%3%9%15%21%家用电器沪深300 行业投资策略周报/证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1 一图图解：绿联科技 ............................................................................................... 4 1.1 公司简介 ........................................................................................................... 4 1.2 公司高管团队 ..................................................................................................... 4 1.3 公司所属行业上下游 ............................................................................................ 5 1.4 公司产品及经营模式 ............................................................................................ 6 1.5 公司财务分析 .................................................................................................... 10 1.6 公司核心竞争力 ................................................................................................. 11 2 上周家电板块走势 ................................................................................................. 13 3 周度资金流向 ....................................................................................................... 15 4 原材料价格走势 .................................................................................................... 16 5 行业数据 ............................................................................................................. 17 6 行业新闻 ............................................................................................................ 20 7 公司公告 ............................................................................................................. 21 8 风险提示 ............................................................................................................ 22 图表目录 图 1： 公司股权结构（截至 2025 年 12 月 16 日） ......................................................... 4 图 2： 公司所属行业上下游 ......