汽车行业智能汽车系列报告(七)：首批L3级自动驾驶车型获准入

证券研究报告行业研究 / 行业专题2025 年 12 月 23 日行业及产业汽车首批 L3 级自动驾驶车型获准入——智能汽车系列报告（七）强于大市投资要点：事件概要：12 月 15 日，工业和信息化部正式公布我国首批 L3 级有条件自动驾驶车型准入许可，两款纯电动车型极狐阿尔法 S5、长安深蓝 SL03 将在北京、重庆指定区域开展上路试点，我国 L3 级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用。L3 准入破冰，自动驾驶从测试迈向有条件运营。我国首次对量产乘用车开放 L3 级自动驾驶许可，严格限定区域、速度及使用主体，L3 系统激活后责任主体为车企或系统供应商。该车型暂限试点使用单位运营，不向个人销售。获批车型 1）长安深蓝 SL03：重庆指定高速及城市快速路实现最高 50km/h 的单车道自动驾驶，适用路段包括内环快速路、新内环快速路及渝都大道等。2）极狐阿尔法 S5：北京部分高速路段实现最高 80km/h 的单车道自动驾驶，适用路段包括京台高速、机场北线高速及大兴机场高速等。L3 为高阶智驾规模化关键，产业链价值量上移。在限定运行设计域 ODD 与速度边界下，L3有望率先在高速、封闭或半封闭场景实现复制推广，为城市 NOA 与更高阶自动驾驶积累法规、数据与运营经验。感知、算力与系统集成要求显著提升，推动摄像头、激光雷达、高速连接器与高算力智驾芯片等环节单车价值量持续上行。国际 L3 发展分化，德国立法明确，美国直指 L4，日本商业化保守。德国 2021 年《自动驾驶法》明确 L3 系统激活期间，事故责任由车企承担，并要求配备数据记录装置。奔驰 DRIVEPILOT 功能适用速度由 60km/h 提升至 95km/h。美国政策与资本资源向 L4 级 Robotaxi 倾斜，L3 未成为主流过渡方案。日本本田曾推出 L3 车型 Legend，但受限于高成本、使用场景受限及用户使用率偏低等因素已停产。投资建议：L3 级自动驾驶准入的核心在于责任主体向车企/系统供应商转移，智能驾驶从辅助功能迈向商业化应用的新阶段。我们认为，具备智能化技术领先优势、系统工程能力和产业链管控力的整车企业，以及掌握高阶智驾核心部件与系统能力的供应商，有望率先受益。建议关注：整车【小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、小米集团(1810.HK)、零跑汽车(9863.HK)】、【长安汽车（000625.SZ）】;零部件【地平线机器人-W(9660.HK)】、【保隆科技 603197.SH】。风险提示：高阶智驾技术发展不及预期；政策法规配套推进不及预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《特斯拉 Robotaxi 取消安全员，纯视觉方案商业化提速——Robotaxi 系列报告（三）》2025-12-12《曹操出行提“十年百城千亿”战略目标——Robotaxi 系列报告（二）》2025-12-12《奔驰自动驾驶出租车于阿布扎比开启路测——Robotaxi 系列报告（一）》2025-12-12《车企年销量目标完成度分化——智能汽车数据销量跟踪（二）》2025-12-03《蔚来业绩创历史新高，25Q4 有望实现盈利——智能汽车系列报告（五）》2025-12-03证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 12 月 23 日1. 事件：L3 首批车型准入事件：12 月 15 日，工业和信息化部正式公布我国首批 L3 级有条件自动驾驶车型准入许可，两款纯电动车型极狐阿尔法 S5、长安深蓝 SL03 将在北京、重庆指定区域开展上路试点。图表 1：长安深蓝 SL03 与极狐阿尔法 S 对比对比维度长安深蓝 SL03 L3 版极狐阿尔法 S L3 版车辆型号SC7000AAARBEVBJ7001A61NBEV核心目标在指定区域实现驾驶员有条件（可脱手）的自动驾驶，逐步扩展路段适用场景城市交通拥堵环境高速公路与城市快速路试点运行路段重庆市北京市1.市内环快速路1.京台高速（大兴区旧宫新桥—机场北线高速）2.新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）2.机场北线高速（大渠南桥—大兴机场高速）3.渝都大道（人和立交—机场立交）3.大兴机场高速（南六环—机场北线高速）最高车速50 公里/小时80 公里/小时核心能力单车道内自动跟车、启停、低速变道自动超车、匝道汇入/驶出、车道保持与避障技术平台长安“天枢智能”系统华为 ADS2.0 高阶智驾系统传感器方案融合摄像头、毫米波雷达与高精定位配备激光雷达+多传感器融合+端到端大模型指定运营主体重庆长安车联科技有限公司北京出行汽车服务有限公司资料来源：工信部，学良观察，爱建证券研究所市场关注点从 L2 渗透率向 L3 可靠性验证迁移。准入许可发布前，企业依托道路测试牌照开展高阶智驾技术验证，定位于研发与验证阶段，仅用于允许 L3 级自动驾驶功能的道路测试。此次发布的“附条件产品准入许可”则标志高阶智驾开始按照法规要求进行量产交付、实际运营并接受持续监管，正式进入测试完成后的上路应用与商业化探索阶段。由此，行业发展重心由 L2 功能普及转向 L3 技术可靠性与系统安全，智能驾驶进入以工程化落地和制度化监管为特征的新阶段。图表 2：L3 测试牌照与准入许可区别类别L3 道路测试牌照L3 车型产品准入许可性质地方级国家级授予单位各地方市区办公室国家有关部委车辆属性研发测试车辆量产商品车辆牌照属性临时测试牌照正式上路铁制牌照用途允许 L3 车型上路进行研发测试允许 L3 车型上市销售、上路运行（具备上路蓝牌、绿牌车同等法律地位）有效区域各地方示范区内部分路段全国（试点用地部分限定）现状全国累计发放 1.6 万张北京、重庆率先获批准入，正式上路运行资料来源：电动知家，爱建证券研究所ODD 严格限定体现“小切口起步”监管思路。本轮试点对运行范围 ODD 进行严格约束，遵循从指定道路到指定区域、再逐步扩大的渐进路径，通过控制环境复杂度保障系统稳定性与安全可验证性，反映自动驾驶落地由窄到宽的工程逻辑。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 12 月 23 日城市与路段选择聚焦可控风险区间。北京代表高标准化交通场景，验证系统在理想条件下的稳定性；重庆则以复杂立体路况提供极限测试环境，考察系统在挑战场景中的可靠性。城市快速路、机场高速等封闭或半封闭路段因无行人干扰、无非机动车混行交叉口少、道路结构、标线、坡度、限速长期稳定，成为高确定性测试场景，对感知与决策长尾问题考验相对有限。限速是面向安全失效场景的能量管控机制。低速环境下制动距离短、事故后果轻，对制动、转向、供电等冗余系统的压力呈指数级下降。当前 L3 试点暂未涉及高速场景，仅在单车道里自动驾驶，属于审慎推进、分段验证。L3 车型暂未面向普通用户。依据四部门明确的准入试点工作规范，试点包含准入试点与上路通行试点两个环节。当前试点主体仅可在限定路段、