基础化工行业深度：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”

证券研究报告 | 行业深度 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 基础化工 3D 打印：解锁高端制造的“万能钥匙” 3D 打印引领高端制造革命，全球 219 亿美元市场。3D 打印即增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术。不同于传统制造将原料“削减”加工成所需形状，3D 打印可一体化成型复杂结构产品，具有快捷、低成本、高精度等优势。2024 年全球 3D 打印市场规模高达 219 亿美元，其中打印机及服务占比 74%，材料占比 20%。打印机方面，Entry-Level 消费级打印机占比 50%，并处于加速放量阶段，由中国玩家主导；工业级打印机主要由传统工业强国德国、美国企业垄断，伴随商业航天高景气有望迎来新一轮强劲增长。材料方面，金属材料占比 22%，其中铁基材料由于成本较低最为主流；高分子材料领域，PLA 线材以其优异的打印性能及低廉的价格深度绑定 FDM 成为应用最广泛的材料；SLA 光固化主要采用光敏树脂；SLS 主要搭配高分子粉材，PA12 为主流品种。 消费级 3D 打印机：中国“四小龙”腾飞，行业加速崛起。相比于工业级3D 打印，消费级 3D 打印强调易用性、低成本、个性化，为个人消费者及创客社区而设计。过去消费打印机普遍存在“速度慢、易故障、难上手”的问题，目前技术升级带来打印效率、精度提升；同时主流品牌入门级型号降价至 1000 元内，大大降低了购买门槛，而例如 Gemini Nano Banana等多模态 AI 大模型的出现可通过 2D 图片生成 3D 模型，进而降低消费者使用门槛。2024 年全球消费级 3D 打印机市场规模 41 亿美元，预计2029 年提升至 169 亿美元。2024 年全球消费类 3D 打印机出货量约 410万台，中国厂商占据全球 94%市场，“四小龙”中拓竹科技、创想三维、纵维立方、智能派分别出货 120、72、55、55 万台，行业景气持续加速。 商业航天：工业级 3D 打印的主线β。航空航天是工业级 3D 打印机最核心下游，2024 年铂力特、华曙高科营收中航空航天占比分别为 61%、50%。目前全球商业航天步入奇点时刻，2024 年 SpaceX 实现 138 次火箭发射，迎来指数级增长。国内方面，2025 年火箭发射持续迎来突破，朱雀三号运载火箭成功首飞标志着我国可回收商业航天进入崭新阶段。2024 年我国商业航天市场规模达到 2.3 万亿元，预计 2025 年将增至2.8 万亿元。卫星侧来看，低轨争夺日益激烈，我国启动千帆、国网、鸿鹄等多个大型星座项目，以及大规模“太空算力”规划，未来航天发射有望迎来长时间维度的加速。3D 打印主要针对火箭发动机的制造（发动机成本占比 50%），可实现大幅度的降本，由马斯克率先布局目前已全行业应用。以星河动力为例，3D 打印工艺发动机生产周期为传统模式的 1/6，制造成本降至 10%，同时发动机重量减轻 50%。根据国内大型星座项目规划量测算，预计我国商业航天 3D 打印市场规模有望累积达 475 亿元。 科技&新消费：3D 打印技术大有可为。3C 领域：3D 打印正逐步替代传统CNC 加工模式，以更高的精度、更低的材料浪费，赋能部件轻量化以及降本，目前广泛应用于折叠屏铰链、中框、USB 接口、表壳等领域；液冷板领域：3D 打印可实现微米级微通道制造，进而大大提升冷板散热性能，目前 CoolestDC、纬颖（Wiwynn）、其阳（AEWIN）等厂商的铜质 3D 打印冷板已在 CPU、GPU、AI 服务器、两相浸没系统中批量装机。 相关标的。消费级 3D 打印机：拓竹科技【未上市】、创想三维【港股 IPO流程中】、汇纳科技【金石三维入股】、安克创新；工业级 3D 打印机：铂力特、华曙高科；海外 VELO、SSYS、DDD；3D 打印服务：铂力特、银邦股份【入股飞而康】；3D 打印材料：家联科技、海正生材、有研粉材；3D打印机设备：金橙子、杰普特、爱司凯、思看科技。 风险提示：下游需求不及预期、工艺路线竞争超预期、国际政治风险加剧。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨义韬 执业证书编号：S0680522080002 邮箱：yangyitao@gszq.com 分析师 尹乐川 执业证书编号：S0680523110002 邮箱：yinlechuan@gszq.com 相关研究 1、《基础化工：左手商业航天右手消费，聚焦 3D 打印材料》 2025-12-14 2、《基础化工：东阳光收购秦淮加速，开拓 SST 电源新业务》 2025-12-07 3、《基础化工：AI 扩张驱动先进封装，混合键合有望加速，上游材料机会几何？》 2025-11-30 -20%-10%0%10%20%30%2024-122025-042025-082025-12基础化工沪深3002025 12 17年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 3D 打印：解锁高端制造的“万能钥匙” .............................................................................................. 4 1.1. 3D 打印是颠覆性增材制造方式 .................................................................................................... 4 1.2. 2024 年 3D 打印全球 219 亿美元市场，消费级市场增长迅速 .......................................................... 6 1.3. 3D 打印材料多样，FDM + PLA 是应用最广泛搭配 ......................................................................... 8 2. 消费级 3D 打印机：中国“四小龙”腾飞，行业加速崛起 .....................................................................13 2.1. 消费级 3D 打印步入加速渗透阶段 ..............................................................................................13 2.2. 中国厂商占据主导全球份额，出货量加速增长 .............................................................................15 3. 商业航天：工业级 3D 打印的主线β .....................................................