交通运输行业周报：极兔“黑五”期间巴西单日揽收量创新高，国产首款重载eVTOL首飞成功

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 12 月 15 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20251208 《交通运输行业周报》20251201 《交通运输行业周报》20251124 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524070002 交通运输行业周报 极兔“黑五”期间巴西单日揽收量创新高，国产首款重载 eVTOL 首飞成功 航运方面，原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。航空方面，国产首款重载电动垂直起降飞行器 AR-E800 首飞成功，首款 3 吨级 eVTOL 进入型号合格审定阶段。物流与交通新业态方面，极兔速递“黑五”期间巴西单日揽收量创新高，主线科技递交 IPO 招股书拟赴香港上市。  核心观点 ①原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌。12 月 11 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 2324.92 点，较 12 月 4日微涨 0.1%。本周 VLCC 市场各主要装货港报出成交较少，租家始终通过控制出货节奏、私下寻船等方式给市场降温，中东航线部分船位私下成交；尽管市场公开货盘收到的报价数量有所增加，但船东挺价情绪坚决，坚持不肯轻易让步，尽可能将成交水平维持在最近一次的成交价格区间内。在当下时间窗口内，船货较为平衡，成交价格依旧高位徘徊。欧线方面，本周运输市场表现相对平稳。时值年末受部分航商月中宣涨影响，即期市场订舱价格较前期有所上升。12 月 12 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1538 美元/TEU，较上期上涨 9.9%。美线方面，本周运输市场需求总体未有改善，即期市场订舱价格受年底市场运价宣涨影响出现上涨。12 月 12 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1780 美元/FEU 和 2652 美元/FEU，分别较上期上涨14.8%、14.6%。②国产首款重载电动垂直起降飞行器 AR-E800 首飞成功，首款 3 吨级 eVTOL 进入型号合格审定阶段。中国航空工业集团自主研制的国产首款 800 公斤级重载电动垂直起降飞行器（eVTOL）AR-E800 在景德镇高新机场首飞成功，圆满完成起飞、悬停、回转、前飞、后飞等既定试飞科目。中国民用航空西北地区管理局正式受理维新宇航科技（西安）有限公司自主研发的 Vector 5 电动垂直起降航空器（eVTOL）的型号合格证（TC）申请，标志着全球首款 3 吨级 eVTOL 的适航审定工作全面启动。③极兔速递“黑五”期间巴西单日揽收量创新高，主线科技递交 IPO招股书拟赴香港上市。2025 年 “黑色星期五” 购物季，极兔速递在拉美、中东等新兴市场依托成熟本地化运营体系保障物流顺畅，业务实现显著增长，巴西单日揽收量刷新历史纪录。2025 年 12 月，L4 级自动驾驶卡车及解决方案提供商主线科技向港交所递交主板上市申请。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2025 年 10 月快递业务量同比上升 7.90%，快递业务收入同比增加 4.70%。④航空出行：2025年 12 月第一周国际日均执飞航班 1807.14 次，环比-0.50%，同比+9.28%。⑤公路铁路：12 月 1 日—12 月 7 日，全国高速公路货车通行5545.4 万辆，环比下降 1.75%。⑥交通新业态：2025 年 Q3，联想 PC 电脑出货量达 1940 万台，同比上升 17.30%，市场份额环比上升 0.4pct。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。 关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2025 年 12 月 15 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌 ............................................................................... 5 1.2 国产首款重载电动垂直起降飞行器 AR-E800 首飞成功，首款 3 吨级 EVTOL 进入型号合格审定阶段 ................................................................................................................................................ 6 1.3 极兔速递“黑五”期间巴西单日揽收量创新高，主线科技递交 IPO 招股书拟赴香港上市 ... 7 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪 ..........................................................................................