2025年三季度汽车行业研究：汽车产销保持良好增长，政策聚焦稳内需、促转型、强治理

行业研究 | 汽车行业 1 2025 年三季度汽车行业研究：汽车产销保持良好增长，政策聚焦稳内需、促转型、强治理 文/刘银玲、张帅 摘要 2025 年前三季度汽车产销延续良好增长态势，居民收入稳健增长叠加汽车驾驶人数与保有量的显著缺口，可为汽车消费扩容提供基础支撑，技术创新持续开辟新的增长空间为行业发展注入新动能。但行业依然存在库存压力大、盈利能力弱、出口面临挑战等问题。在政策托底及“反内卷”背景下，行业增速有望保持但增势可能趋缓；发债车企集中度高且涉及主体信用水平高、2025 年以来无信用级别及展望调整情况，行业整体信用水平预计维持稳定。 正文 一、行业供给能力分析 1.1 行业规模与产能利用率分析 2025 年第三季度，汽车行业供给同比、环比双增，产能利用率环比上升，生产端延续良好增长。根据中国汽车工业协会数据，2025 年 1～9 月，我国汽车产量为 2,433 万辆，同比增长 13.3%，其中，乘用车产量 2,124 万辆，商用车产量 309 万辆，同比分别增长 13.9%和 9.4%，新能源车产量为 1,124 万辆，同比增长 35.2%，继续高速增长。从第三季度数据看，汽车市场完成产量 868 万辆，同比增长 14.6%，环比增长 7.7%。“两新”政策连续稳定执行、地方车展热度攀升、企业新品密集上市等多重利好共振，带动汽车生产端延续良好增长。产能利用率视角看，2025 年以来，汽车工业产能利用率持续运行在“黄灯区”，其中第三季度产能利用率73.3%，环比增长 2 个百分点，同比持平。 行业研究 汽车行业 行业研究 | 汽车行业 2 图 1 中国汽车工业季度产能利用率1变动情况（单位：%） 数据来源：Wind，大公国际整理 1.2 行业供给结构分析 汽车行业供给体系加速重构，呈现“产业链价值重配、技术路线多元协同、产能布局区域聚焦、全球角色升维”特征。 产业链价值重配：话语权向核心技术与生态服务迁移。电动化与智能化双轮驱动下，产业链的价值重心持续从传统制造向核心技术与生态服务迁移，上游方面，以宁德时代为代表的动力电池企业凭借技术领先与产能稀缺性，持续掌握定价权，2024 年毛利率达 24.44%，显著高于多数传统整车厂。整车生产端，比亚迪等少数企业通过核心部件自研与供应链垂直整合，不断增强盈利韧性与产业话语权，转型滞后企业及中小企业经营压力加大。总体来看，当前行业格局加速重塑，正在从规模扩张阶段迈入高质量发展新阶段，资金储备、技术迭代和供应链韧性等将成为构建竞争优势的关键因素，整车企业尤其中小车企生存或者发展需要重点关注以上方面能力及优势的建立。同时，软件与数据成为价值核心，L2 级及以上辅助驾驶 2025 年渗透率预计会超过 60%，智能座舱与高阶智驾将持续推高软件在整车价值中的占比。 技术路线多元化：多赛道并行适配差异化需求。行业打破单一技术路径依赖，形成燃油、纯电、插混协同发展格局，新能源成为绝对增量且以纯电动车为主导，根据中国汽车工业协会统计数据，2025 年前三季度纯电动汽车占新能源汽车产量的比重达到 65%。同时，AI 与汽车深度融合，“汽车+人工智能”成为创新主线，推动智能化从“有没有”向“好不好”升级，10 万-20 万元中低价车型成为高阶智能技术普及主战场。 产能布局区域分化：锚定需求与资源优化配置。产能布局呈现“国内聚焦新兴赛道、海外适配区域需求”的分化特征。国内方面，新能源与智能网联产能向产业集群集中，长三角、珠三角聚焦高算力智能车型，西部区域适配插混车型市场需求。海外布局针对性增强，中东、东南亚等充电基础设施薄弱地区重点投放增程车型产能，欧美市场则聚焦高端纯电动产品。同时，产业生态从线性链条向网状协同演变，整车厂、科技企业、能源服务商联动形成跨界合作生态， 1 包含整车制造、发动机制造、改装汽车制造、汽车零部件及配件制造等。 行业研究 | 汽车行业 3 推动产能与区域资源、市场需求精准匹配。 全球角色升维：从产品出海到生态与标准输出。中国汽车全球竞争力持续提升，已实现从“产品输出”向“产业出海”的跨越，其中本土品牌占据全球新能源销量前列，根据乘联分会数据，2024 年及 2025 年前三季度中国新能源汽车全球市场份额分别为 70%和 68%。与此同时，出海模式升级，技术输出与生态落地并行，在海外建立生产基地与研发中心，推动供应链本地化布局。中国汽车在电动化、智能化领域的技术积累，正转化为全球产业规则制定的话语权。 二、行业需求匹配能力分析 2.1 行业总体需求能力分析 2025 年前三季度，居民收入稳健增长叠加汽车驾驶人数与保有量的显著缺口，为汽车消费扩容提供了基础支撑。收入端，2025 年前三季度，中国居民人均可支配收入 3.25 万元，名义同比增长 5.1%，实际同比增长 5.2%。需求端，截至 2025 年 9 月末，全国汽车保有量 3.6 亿辆，汽车驾驶人数 5.2 亿人，汽车驾驶人数显著高于保有量，并且缺口较 2024 年末继续增加，潜在购车需求空间进一步扩大。 2025 年第三季度，汽车销售延续良好增势，其中新能源汽车继续快速增长，拉动产业转型升级，自主品牌市场主导地位进一步巩固。根据中国汽车工业协会数据，2025 年 1～9 月，汽车销量 2,436 万辆，同比增长 12.9%，其中，新能源汽车销量 1,123 万辆，同比增长 34.9%，新车销售市场渗透率为 46.1%，较上半年渗透率进一步提升；国内销量 1,941 万辆，同比增长12.5%，其中传统燃料汽车国内销量 994 万辆，逆转上半年下降趋势，实现 0.8%小幅增长；出口 495 万辆，同比增长 14.8%。从第三季度数据看，汽车销量完成 868 万辆，同比增长 15.3%，环比增长 6.1%；新能源汽车销量完成 427 万辆，同比增长约 26%。自主品牌竞争力视角看，2025 年前三季度，自主品牌乘用车销量合计 1,465 万辆，同比增长 22.9%，市场份额 69%，同比提升 5.1 个百分点，外资品牌进一步承压。 2025 年前三季度，汽车出口总量持续增长，新能源汽车出口成为增长核心引擎，但在贸易壁垒提升背景下出口增速放缓。海外国家针对新能源汽车不断出台贸易壁垒措施，欧美发达国家聚焦技术标准与环保壁垒，通过加严准入规则、提升合规门槛等手段构筑贸易屏障，新兴国家倾向于通过本土化要求与产业保护政策限制进口，对汽车出口形成压力。2025 年前三季度，我国汽车出口 495 万辆，同比增长 14.8%，较 2023 年及 2024 年水平显著放缓，其中传统燃料汽车出口 319 万辆，同比下降 5.6%，新能源车出口 17