消费电子行业周报：豆包发布手机助手预览版，华为“智能憨憨”销售火爆

3 2025 年 12 月 10 日 豆包发布手机助手预览版，华为“智能憨憨”销售火爆 —消费电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 6.7 43.4 70.8 沪深 300 2.1 15.0 18.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：存储芯片进入新一轮周期，国产 AI 芯片大时代已经开启》2025-09-29 2、《电子行业周报：高端光刻机国产化进程加速，华为全联接大会成功举办》2025-09-23 3、《电子行业周报：对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案 调 查 ， 英 伟 达 发 布 全 新RubinCPXGPU》2025-09-14 ▌豆包发布手机助手预览版，AI 手机处于爆发前夕 近日，豆包手机助手发布技术预览版。豆包手机助手是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机 AI 助手，其基于豆包大模型的能力和手机厂商的授权。官方表示，现阶段，开发者和科技爱好者可以在豆包与中兴合作的工程样机努比亚M153 上，体验豆包手机助手的技术预览版本。目前，该工程样机少量发售，其搭载高通骁龙 8 至尊版芯片，配备 6000mAh电池，配备 16GB 内存和 512GB 存储空间。目前该款手机已可于豆包手机助手官网购买，单机价格为 3499 元。与此同时，官方发布视频详细介绍豆包技术预览版，并进行交互功能演示：用户能够通过语音在系统层面直接唤醒豆包。例如，屏幕上显示景点图片时，可直接通过手机 AI 键、耳机等方式向豆包提问，豆包会给出景点所在位置等信息。然而，隐私保护和操作权限是未来 AI 手机亟待解决的问题。豆包会把用户点击语音发送按钮前说的话也识别进语音，AI 手机不可避免地会获得用户的对话信息。从操作层面上来看，我们很难判断当前的操作是用户本人发起的，还是模型代替执行。相关的操作判定还需要行业标准的制定。尽管 AI 手机还没有达到成熟产品的形态，我们认为豆包 AI 手机有望成为行业向上的一个标志性产品，看好 AI 手机将于不久的将来进入快速放量的阶段。 ▌华为“智能憨憨”销售火爆，AI 玩具市场前景广阔 近期，华为在 Mate80 系列发布会上推出了其与珞博智能共同开发的“智能憨憨”AI 玩具，开售即“秒光”，多轮补货之后依然售罄。截至 12 月 3 日，华为京东自营旗舰店“智能憨憨”仍处于缺货状态，预定量已超 3000 件。AI 玩具赛道也在成为大厂布局的重要方向。12 月 1 日，优必选发布了预售价为 519 元的情感陪伴机器人新品“优崽”；11 月 20 日，京东京造宣布搭载 JoyInside 系统的 AI 毛绒玩具正式开启预售；荣耀近期也与奥飞娱乐达成合作，宣布将共同开发 AI 交互潮玩机器人。随着人工智能技术进步与消费者对智能化产品需求增长，AI 玩具有望成主流，市场前景广阔。根据工信部数-20020406080(%)电子沪深300证券研究报告 行业 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 据，2024 年我国 AI 玩具市场规模约 246 亿元，预计 2025 年全年将增至 290 亿元。根据京东 AI 玩具白皮书研究数据，预计到 2030 年，AI 玩具市场规模将破千亿量级，年复合增长率将超过 50%。 建议关注：AI 手机：中兴通讯、维信诺、蓝思科技等；AI 玩具：广和通、乐鑫科技、歌尔股份等。 ▌ 风险提示 中美“关税战”加剧风险；消费电子复苏不及预期；AI大模型端侧应用进展不及预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-05 股价 EPS PE 投资评级 2024 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 000063.SZ 中兴通讯 42.23 1.76 1.79 1.91 23.99 23.59 22.11 买入 002241.SZ 歌尔股份 30.14 0.79 0.94 1.19 40.10 32.03 25.38 未评级 002387.SZ 维信诺 8.97 -1.79 -1.49 -1.40 -5.01 -6.02 -6.41 增持 300433.SZ 蓝思科技 29.38 0.73 0.96 1.52 40.25 30.60 19.33 买入 300638.SZ 广和通 30.54 0.88 0.57 0.75 41.17 54.05 40.80 未评级 688018.SH 乐鑫科技 169.29 3.09 3.18 4.28 83.39 53.23 39.57 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 本周观点 .............................................................................. 5 2、 行业动态 .............................................................................. 6 2.1、 智能手机 ........................................................................ 6 2.2、 可穿戴设备 ...................................................................... 14 2.3、 面板 ............................................................................ 19 3、 周度行情分析 .......................................................................... 20 3.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 20 4、 行业高频数据 .......................................................................... 23 4.1、 VR/AR ........................................................................... 23 4.2、 智能终端 ........................................................................ 24 5、 消费行业重点公司公告 ................