传媒行业周报：传媒回调行情仍在，智能新纪元撬动注意力经济

2026 年 02 月 28 日 传媒回调行情仍在 智能新纪元撬动注意力经济 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -5.0 10.0 35.2 沪深 300 0.1 4.1 21.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：春晚节点重燃AI 传媒有望承接 AI 应用新场景》2026-02-23 2 、 《 传 媒 行 业 点 评 报 告 ：Seedance2.0 推动 AIGC 进入卡尔达肖夫指数》2026-02-10 3、《传媒行业周报：从春节档到 AI春晚迎 2026 年新篇章关注 AIGC》 2026-02-08 ▌本周观点更新 2026 年 2 月底传媒板块开年后略回调，我们认为当下传媒板块行情仍在，AIGC 新叙事仍可期。企业端，AIGC 公司阶跃星辰在 2026 年 1 月估值达 200 亿元，继智谱与 minimax 上市后，AI 新势力公司后续陆续资本化也将推动 AI 商业化新需求新探索，传媒板块仍有望承接 AI 商业化，AI 入口竞争告一段落后有望进入注意力经济；产品端，谷歌发布图片生成模型nano banana2.0，AI 新品如 DeepSeek 仍值得期待。2026 年 3月 2 日至 5 日，MWC 2026 将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQ Era），有望推高 AI 应用与 AI 产品的实战场 热 度 ； 投 资 维 度 ， 第 一 维 度 ， 可 关 注 AIGC 板 块（Seedance2.0 后推高内容供给，内容进入“通货膨胀”后优质内容的价值有望提升，进而拉动注意力经济）；第二维度，可关注字节跳动及小红书产业链；第三维度，可关注AIGC 新势力公司资本化进展。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A 股可关注，顺网科技 300113（2026 年关注游戏新品测试进展）；姚记科技 002605（受益字节跳动旗下电商抖省省）；完美世界 002624（游戏新品《异环》全平台公测正式定档2026 年 4 月 23 日）；万达电影 002739（春节档后回调，在手主投主控影片仍可期）；博纳影业 001330（AI 电影《三星堆：未来往事》新供给有望助力主业回暖）；横店影视603103（静待公司后续业务新进展）；芒果超媒 300413（看芒果大模型 AI 赋能主业，小芒电商迎盈利拐点）；奥飞娱乐002292（践行 AI+IP 战略，2026 年新品供给不断）；风语筑603466（静待减持落地，受益具身智能应用）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，积极拥抱 AI，卡位 GEO）；浙文 互 联 600986 （ 地方 国 企 数 字 营 销 代 表 企 业 ， 受 益 于GEO）；中信出版 300788（央企大众阅读头部企业，主业持续夯实外积极关注 AI 赋能主业进展）；华策影视 300133（全面推进“内容+科技”战略升级，优先修复现金流）；恺英网络002517（国风国漫 IP《岁时令》衍生的同名短剧热播）；港股可关注，B 站 9626（关注三国百将牌游戏产品进展）；腾讯 0700（看元宝 AI 后续用户留存进展）；阿里巴巴 9988（发力千问 AI，探索将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的 AI助手）；美图 1357（已回购，关注 AI 赋能旗下产品进展）；阜博集团 3738（全球领先的数字资产和交易服务提供商）；-20-100102030405060(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 万咖壹联 1762（关注 AI 手机时代 AI Agent 商业化进展）；毛戈平 1318（静待“3·8”电商活动节带来持续增量）；名创优品 9896（YOYO 与春晚联名推出衍生品）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-02-27 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 8.59 0.13 0.21 0.27 67.21 40.90 31.81 买入 300413.SZ 芒果超媒 24.38 0.73 0.71 0.82 33.43 34.34 29.73 买入 002605.SZ 姚记科技 25.04 1.30 1.42 1.53 19.27 17.63 16.37 买入 603096.SH 新经典 19.04 0.82 1.25 1.43 23.19 15.23 13.31 买入 300058.SZ 蓝色光标 18.50 -0.12 0.18 0.23 -160.87 102.78 80.43 买入 603466.SH 风语筑 11.89 -0.23 -0.04 0.27 -52.22 -297.25 44.04 买入 603103.SH 横店影视 26.37 -0.15 0.43 0.56 -173.49 61.33 47.09 买入 600986.SH 浙文互联 12.18 0.11 0.20 0.22 114.80 60.90 55.36 买入 300788.SZ 中信出版 46.70 0.62 0.86 1.06 74.83 54.30 44.06 买入 002739.SZ 万达电影 10.94 -0.43 0.46 0.60 -25.37 23.78 18.23 买入 300251.SZ 光线传媒 19.49 0.10 0.43 0.52 195.88 45.33 37.48 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.18 -0.19 0.05 0.10 -47.59 183.60 91.80 买入 002291.SZ 遥望科技 7.52 -1.08 0.13 0.17 -6.99 57.85 44.24 买入 300148.SZ 天舟文化 5.03 0.04 0.09 0.12 127.99 55.89 41.92 买入 601595.SH 上海电影 29.01 0.20 0.52 0.75 144.40 55.79 38.68 买入 600637.SH 东方明珠 11.49 0.20 0.22 0.24 57.77 52.23 47.88 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 195.73 -3.23 1.93 4.01 -60.60 101.41 48.81 买入 1357.HK