国防军工行业：朱雀三首飞入轨成功，SpaceX计划上市

请阅读最后一页的重要声明！ 朱雀三首飞入轨成功，SpaceX 计划上市 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.12.09 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《太空算力开启新叙事，可回收火箭助力商业闭环》 2025-12-03 2. 《商业航天行动计划出台，太空算力中心规划发布》 2025-12-01 3. 《商业航天司设立，助力产业资源战略统筹》 2025-11-25 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周国防军工行业指数涨跌幅(2.82%)在申万一级行业中排名第 3/31；近一月国防军工行业指数涨跌幅(2.16%)在申万一级行业中排名第 8/31；近一年国防军工行业指数涨跌幅(14.02%)在申万一级行业中排名第 11/31。 ❖ 国 防 军 工 行 业 估值 水平 ： 当 前 (2025/12/06) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(79.95)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 75.78%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(79.74)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 76.44%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(337.77)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 100.00%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(40.06)在过去十年中的PE-TTM 分位数为 0.19%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(112.52)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 98.64%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(136.34)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 80.95%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:航天发展(52.26%)、上海瀚讯(24.98%)、西测测试(16.70%)、广联航空(15.96%)、航天电子(15.68%)、雷科防务(14.75%)、博云新材(11.55%)、中国卫星(11.31%)、海特高新(11.22%)、铖昌科技(10.76%)；近一周表现位居后十位的个股为:国瑞科技(-3.33%)、内蒙一机(-3.36%)、中船应急(-4.06%)、捷强装备(-4.61%)、立航科技(-4.63%)、宏达电子(-4.99%)、长城军工(-5.84%)、北方长龙(-6.26%)、中国海防(-7.69%)、奥维通信(-14.71%)。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/11/29-2025/12/06）成交额为 3990 亿元，相较上年同期同比+91.26%，相较上周环比+5.33%。本周军工 ETF 基金份额较上周同期-3.56%，较上月同期-2.67%，较上年同期+66.17%；基金规模较上周同期-1.57%，较上月同期-4.04%，较上年同期+71.60%。 ❖ 行业要闻：SpaceX 计划明年下半年上市；文昌超级卫星工厂即将投产；朱雀三号重复使用遥一运载火箭入轨圆满成功。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工 AI、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -14%-6%1%9%17%25%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ..................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ..................................................................................................... 6 1.3 资金情况 ........................................................................................................... 8 2 国防军工行业重要公司公告 ...................................................................................... 9 3 国防军工要闻 ........................................................................................................ 9 4 本周行业观点 ....................................................................................................... 10 5 风险提示 ............................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 近一周国防军工行业指数涨跌幅(2.82%)在申万一级行业中排名第 3/31 ..................... 4 图 2： 近一月国防军工行业指数涨跌幅(2.16%)在申万一级行业中排名第 8/31 ..................... 4 图 3： 近一年国防军工行业指数涨跌幅(14.02%)在申万一级行业中排名第 11/31 .................. 5 图 4： 当前国防军工行业的 PE-TTM(79.95)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 75.78% .... 5 图 5： 近一周国防军工行业个股表现前/后十名 ............................................................... 6 图 6： 近一月国防军工行业个股表现前/后十名 ............................................................... 6 图 7： 近一年国防军工行业个股表现前/后十名 ...................................