软件与服务行业点评报告：卫星超级工厂即将投产，加速产业规模化发展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 卫星超级工厂即将投产，加速产业规模化发展 报告要点 [Table_Summary]12 月 7 日，据人民日报报道，在文昌国际航天城，年产 1000 颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前 20 余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。文昌卫星超级工厂的落成投产，有望大幅缩短单星生产周期，实现低轨卫星批量生产，满足我国低轨卫星星座规模化组网需求，从而加速我国商业航天产业发展。建议关注产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 卫星超级工厂即将投产，加速产业规模化发展 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 12 月 7 日，据人民日报报道，在文昌国际航天城，年产 1000 颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前 20 余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 事件评论  年产 1000 颗，文昌卫星超级工厂打造亚洲最大卫星制造基地。文昌卫星超级工厂位于海南文昌国际航天城，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用"1+1+8"架构（1 个超级工厂、1 个试验检测中心、8 个核心单机研制中心），年产卫星可达 1000 颗，是全国唯一可实现卫星总装与星箭合罩的生产基地，也是亚洲最大卫星制造基地。以往，卫星研制多为定制化、小批量生产，不仅成本居高不下，更难以满足商业航天规模化发展的需求。卫星超级工厂投产后将支持 500 公斤级卫星批量生产，颠覆传统卫星研制模式。  轨道资源争夺激烈，卫星超级工厂助力低轨卫星星座规模化组网。根据赛迪数据，地球近地轨道预计可容纳约 6 万颗卫星，预计到 2029 年，地球近地轨道将部署总计约 57000 颗低轨卫星，轨位可用空间将所剩无几。低轨卫星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和状态。目前，我国在低轨卫星星座领域已形成三大布局，包括中国星网主导GW 星座（12992 颗）、上海垣信运营的 G60 千帆星座（15000 颗）、以及蓝箭鸿擎科技研发的鸿鹄-3 星座（12000 颗）。截至 2025 年 10 月，GW 星座累计发射 116 颗卫星（含实验星），千帆星座组网卫星数量达 108 颗（不含 2024 年前发射的 4 颗试验星）。随着卫星超级工厂的投产，未来有望实现“卫星出厂即发射”的高效流程，从而推动低轨卫星星座规模化组网。  近期密集发射，我国商业航天或逐步进入常态发射阶段。十二月以来，我国商业航天领域成功完成多次发射任务。12 月 3 日，朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨；12 月 5 日，快舟一号甲运载火箭在酒泉卫星发射中心将交通 VDES 卫星 A 星、B 星顺利送入轨道；12 月 6 日，长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨 14 组卫星送入预定轨道。截至2025 年 11 月，我国已完成商业发射 15 次。同时，除以发射的朱雀三号外，天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型商业火箭也将按计划陆续迎来首飞。近期的高频发射一方面说明随着技术持续突破，我国商业航天发射或逐步常态化；另一方面，随着运力的提升，对卫星的供给需求也将进一步提升。  卫星超级工厂即将投产，或加速低轨卫星星座规模化组网。文昌卫星超级工厂的落成投产，有望大幅缩短单星生产周期，实现低轨卫星批量生产，满足我国低轨卫星星座规模化组网需求，从而加速我国商业航天产业发展。建议关注产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的。 风险提示 1、卫星互联网组网不及预期； 2、产业化进程不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《豆包手机助手发布，关注端侧 AI 产业进展》2025-12-08 •《高质量数据集突破 500PB，数据要素赋能人工智能发展》2025-12-07 •《阿里云进化论（1）：行业层面为何看好明年应用爆发？》2025-12-07 -20%-3%13%30%2024/122025/42025/82025/12软件与服务沪深3002025-12-09%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、卫星互联网组网不及预期：卫星互联网当前产业链仍在转型阶段，属于全新的发展方向，若其进展不及预期，则会导致卫星互联网组网时间后延，进而导致商业航天产业发展受到影响。 2、产业化进程不及预期：商业航天仍处于产业发展初期，产业发展存在因技术、资金、政策等因素而趋缓的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（