食品、饮料与烟草行业研究：解码威士忌系列报告三，新国标，新篇章

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 解码威士忌系列报告三：新国标，新篇章 报告要点 [Table_Summary]威士忌是世界六大蒸馏酒之一，以独特口感和分明的产区风格属性闻名于世，在外资品牌和内资品牌共同培育下，国内威士忌市场近年来开始蓬勃发展。2025 年市场监管总局发布《烈性酒质量要求 第 1 部分：威士忌》（GB/T 11856.1-2025）（以下简称新国标），新国标于 2026 年 2月 1 日实施。新国标对威士忌的术语和定义、产品分类进行了修订，并对生产过程控制要求、产品标识等作出了细化规定，有助于规范威士忌行业发展，提升产品品质。本文我们梳理了新国际值得重视的三点变化。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title2] 解码威士忌系列报告三：新国标，新篇章 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 新国标，新篇章 威士忌是世界六大蒸馏酒之一，以独特口感和分明的产区风格属性闻名于世，在外资品牌和内资品牌共同培育下，国内威士忌市场近年来开始蓬勃发展。2025 年市场监管总局（国家标准化管理委员会）发布《烈性酒质量要求 第 1 部分：威士忌》（GB/T 11856.1-2025）（以下简称新国标），新国标于 2026 年 2 月 1 日实施。1989 年，我国首次发布了威士忌国家标准，并在2000 年、2008 年历经两次修订，因我国威士忌市场快速发展，为匹配市场需求，新国际于 2025年发布，于 2026 年正式实施。新国标对威士忌的术语和定义、产品分类进行了修订，并对生产过程控制要求、产品标识等作出了细化规定，有助于规范威士忌行业，提升产品品质。 变化一：威士忌类目更加细化 结合中国市场特色，新国标进一步细化威士忌类目。新国标的产品分类在原标准“按原材料”分类的基础上，增加了按工艺进行分类，以新国标标准，目前威士忌可按原料分类可分为麦芽威士忌和谷物威士忌，按生产工艺可分为调配威士忌和风味威士忌。新国标中对威士忌、麦芽威士忌、谷物威士忌、调配威士忌的定义进行了补充，表达更加精确；由于单一麦芽威士忌和风味威士忌在细分品类中已颇具规模，新国标中增加了二者的定义；同时，新国标中谷物威士忌放松了“橡木桶陈酿”的要求，这有助于国内新兴威士忌酒厂探索更多陈酿方式。 变化二：新增生产过程控制要求 新增生产过程控制要求，使威士忌生产有标准可依，逐步走向规范化。威士忌的质量等级与原料、蒸馏、陈酿、调配等密切相关，因此新国标增加了生产过程控制要求，进一步规范其生产过程，以引导行业规范发展。新国标中对新酒酒精度、橡木片使用条件、木桶容积以及单一麦芽威士忌的蒸馏次数、陈酿时间都作出了具体要求。值得注意的是，新国标规定威士忌原酒陈酿不应少于 2 年，单一麦芽威士忌原酒陈酿不应少于 3 年，此标准于国际接轨，苏格兰、日本威士忌桶成时长要求均为不少于 3 年，美国纯波旁威士忌陈酿至少 2 年，新国标的规定保证了中国威士忌的质量。同时新国标也允许谷物威士忌使用橡木片，为中国威士忌跳出橡木桶风味，探索新方向打开了通道。 变化三：感官要求更加准确和丰富 感官要求更加准确和丰富，为消费者品鉴提供参考。新国标在外观、色泽、香气、口味、风格五个维度都有了更准确的表达。风味描述上，使用了消费者更通俗易懂、更具感知的描述词，如果香、花香等；外观和色泽中，新国标也根据产品的市场需求进行了调整，如对色泽的描述调整为“浅黄色至焦糖色”。新国标的修订体现了标准的专业性和通俗性，有助于引导消费者更加直观的了解威士忌产品的特性，降低品鉴难度。 风险提示 1、宏观经济波动导致需求修复不及预期； 2、市场价格大幅波动导致渠道积极性受损； 3、行业竞争加剧导致公司盈利能力受损； 4、消费升级进程不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《饮酒思源系列（二十七）：龙头企业如何穿越周期波动》2026-02-20 •《饮酒思源系列（二十八）：一致预期和真实业绩的偏差来自何处？》2026-02-20 •《食品饮料行业周度更新：乳制品行业的供需结构趋势再探讨》2026-02-09 -10%3%17%30%2025/22025/62025/102026/2食品、饮料与烟草上证综指2026-03-01%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 9 行业研究 | 专题报告 目录 新国标，新篇章 ............................................................................................................................ 4 变化一：威士忌类目更加细化 ...................................................................................................... 4 变化二：新增生产过程控制要求 ................................................................................................... 4 变化三：感官要求更加准确和丰富 ............................................................................................... 5 风险提示 ....................................................................................................................................... 7 图表目录 表 1：威士忌定义对比 .................................................................................................................................................. 4 表 2：威士忌生产过程控制要求 ...............................................................................