光储行业跟踪：光伏出口退税将取消，电池片价格持续上涨

证券研究报告行业研究 / 行业点评2026 年 01 月 21 日行业及产业电力设备光伏出口退税将取消，电池片价格持续上涨——光储行业跟踪强于大市投资要点：排产：1）光伏组件：据 SMM，2025 年 11 月光伏组件整体产量环比 10 月下降 2.43%。预计 12 月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比 11 月开工下降14.77％。据 SolarZoom，国内受光伏产品出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况仍有待观望；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026 年 1 月中国市场动力+储能+消费类电池排产量 210GWh，环比下降 4.55%，动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨；2026 年 1 月全球市场动力+储能+消费类电池排产量 220GWh，环比下降 6.38%。价格：1）光伏：截至 2026 年 1 月 14 日，多晶硅致密料价格较上周持平，报 54.00 元/kg；183N 单晶硅片主流均价较上周持平，报 1.40 元/片；TOPCon 双玻组件价格较上周上涨，涨幅约 1.43%，报 0.71 元/W；TOPCon 电池片较上周上涨，涨幅约 2.56%，报 0.40 元/W。2）储能：2025 年 11 月，国内磷酸铁锂电池储能系统（不含工商业储能柜）报价主要集中在 0.4452-0.6828 元/Wh 区间内，平均报价 0.5721 元/Wh，中标加权均价 0.4912 元/Wh，环比-6.4%。其中，2h 锂电储能系统报价主要集中在 0.5466-0.588 元/Wh 范围内，平均报价 0.5631 元/Wh，中标加权均价 0.569 元/Wh，环比+2.88%；4h 锂电储能系统报价主要集中在 0.4452-0.54 元/Wh 区间内，平均报价 0.4983 元/Wh，中标加权均价 0.4537 元/Wh，环比-10.86%。需求：1）海外：据海关总署，2025 年 11 月光伏组件出口额约 24.12 亿美元，同比增长 34.08%，环比增长 6.84%。1-11 月累计出口额 258.85 亿美元，同比增长 4.89%。2025 年 11 月逆变器出口额 7.67 亿美元，同比增加 25.91%，环比增长 13.29%。1-11 月累计出口额 82.02 亿美元，同比增加 29.57%。2025 年 1-11 月国内光伏逆变器出口金额在区域结构上存在差异。欧洲以 31.30 亿美元居首；亚洲地区次之，出口额为 28.66 亿美元，同时南美等新兴市场提供了多元化增长潜力。2025 年 11 月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超 177%，有望提供新的增长空间。2）国内：2025 年 11 月国内光伏新增装机量为 22.02GW，环比增长 74.76%，同比下降 11.92%。国内 1-11 月累积新增光伏装机 274.89GW，同比增长33.25% 。 2025 年 11 月 EPC/PC （ 含 直 流 侧 设 备 ） + 储 能 系 统 新 增 招 标 规 模 达21.8GW/64GWh，创 2025 年以来月度新高，容量规模环比大增 65%，同比下降 4%。投资建议：2025 年 11 月光伏组件出口额约 24.12 亿美元，同比增长 34.08%，环比增长6.84%。1-11 月累计出口额 258.85 亿美元，同比增长 4.89%。包括光伏在内的部分产品增值税出口退税将于 2026 年 4 月起取消，短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构，建议关注光储相关标的。推荐阳光电源（300274.SZ）、南都电源（300068.SZ）、通润装备（002150.SZ）、华盛昌（002980.SZ）、首航新能（301658.SZ）。风险提示：1）竞争加剧，导致毛利率降低；2）政策风险，导致需求不及预期；3）国际贸易摩擦风险。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《数据中心供配电设备行业跟踪：台积电2025Q4 营收创新高，DRAM 涨价趋势延续》2026-01-14《锂电行业跟踪：2025 年 11 月新能源车销量高景气延续，碳酸锂价格快速上行》2026-01-13《光储行业跟踪：光伏出口退税取消，硅料价格小幅上涨》2026-01-13《固态电池行业深度：材料和工艺设备体系革新，固态电池产业化加速》2025-12-31《数据中心供配电设备行业跟踪：海外云厂商资本开支高增长，电力设备需求高企》2025-12-30证券分析师朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com联系人陆嘉怡S0820124120008021-32229888-25521lujiayi@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2026 年 01 月 21 日目录1. 11 月国内光伏装机量同比增长，双玻组件价格上涨......................... 41.1 排产........................................................................................................................................... 41.2 价格........................................................................................................................................... 41.3 国内需求................................................................................................................................... 61.4 海外需求................................................................................................................................... 72. 风险提示.......................................................................................8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2026 年 01 月 21 日图表目录图表 1 ：中国光伏组件排产走势（GW）.................................................................................. 4图表 2 ：锂电排产走势（GWh）.................