国防军工行业投资策略周报：商业航天行动计划出台，太空算力中心规划发布

请阅读最后一页的重要声明！ 商业航天行动计划出台，太空算力中心规划发布 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.12.01 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《商业航天司设立，助力产业资源战略统筹》 2025-11-25 2. 《福建舰正式入列，太空算力开启航天新叙事》 2025-11-12 3. 《 国 防 军 工 2025 年 三 季 报 总 结 》 2025-11-05 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2025/11/22-2025/11/29)国防军工行业指数涨跌幅(2.85%)在申万一级行业中排名第14/31；近一月(2025/10/29-2025/11/29)国防军工行业指数涨跌幅(-4.05%)在申万一级行业中排名第25/31 ； 近 一 年 (2024/11/29-2025/11/29) 国 防 军 工 行 业 指 数 涨 跌 幅(12.94%)在申万一级行业中排名第 15/31。 ❖ 国 防 军 工 行 业 估值 水平 ： 当 前 (2025/11/29) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(77.60)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 73.27%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(77.82)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 72.67%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(305.61)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 99.84%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(40.68)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 0.37%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(106.55)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 96.71%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(137.96)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 81.60%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:雷科防务(32.30%)、中天火箭(21.60%)、宏达电子(14.28%)、菲利华(12.62%)、西测测试(11.70%)、七一二(11.54%)、广联航空(9.32%)、天箭科技(8.99%)、航天发展(8.95%)、中国卫星(8.91%)；近一周表现位居后十位的个股为:新余国科(-1.97%)、安达维尔(-2.05%)、威海广泰(-2.11%)、奥维通信(-2.24%)、大立科技(-2.39%)、天海防务(-2.45%)、爱乐达(-2.71%)、晨曦航空(-3.20%)、亚星锚链(-3.56%)、国瑞科技(-4.84%)。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/11/22-2025/11/29）成交额为 3788 亿元，相较上年同期同比+88.64%，相较上周环比+18.48%。本周军工 ETF 基金份额较上周同期-0.59%，较上月同期-0.85%，较上年同期+72.70%；基金规模较上周同期+1.31%，较上月同期-7.49%，较上年同期+75.42%。 ❖ 行业要闻：卫星物联网业务商用试验正式启动；北京发布太空数据中心规划方案；国家航天局印发商业航天高质量安全三年发展行动计划。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工 AI、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -15%-7%0%8%15%23%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ..................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ..................................................................................................... 6 1.3 资金情况 ........................................................................................................... 8 2 国防军工行业重要公司公告 ...................................................................................... 9 3 国防军工要闻 ....................................................................................................... 10 4 本周行业观点 ....................................................................................................... 11 5 风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 近一周国防军工行业指数涨跌幅(2.85%)在申万一级行业中排名第 14/31 ................... 4 图 2： 近一月国防军工行业指数涨跌幅(-4.05%)在申万一级行业中排名第 25/31 ................. 4 图 3： 近一年国防军工行业指数涨跌幅(12.94%)在申万一级行业中排名第 15/31 .................. 5 图 4： 当前国防军工行业的 PE-TTM(77.60)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 73.27% .... 5 图 5： 近一周国防军工行业个股表现前/后十名 ............................................................... 6 图 6： 近一月国防军工行业个股表现前/后十名 .......................................