计算机行业周报：太空算力部署加速，AI产业全球共振

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2025 年 12 月 01 日太空算力部署加速，AI 产业全球共振——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《谷歌发布 Gemini 3，蚂蚁灵光下载量突 破 百 万 — 计 算 机 行 业点 评 报 告 》2025.11.25《国产开源模型持续突破，国产 AI 竞争力增强—计算机行业周报》2025.11.17《AI 赛道领跑，行业收入、利润端持续修复—计算机行业 2025 年三季报业绩综述》2025.11.12摘要：中美竞速太空算力，算力新竞争正在开启。11 月 27 日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会，中关村科学城管理委员会、北京星辰未来空间技术研究院组织召开“智绘星空 胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”，发布太空数据中心建设规划方案，推出太空数据中心创新联合体。计划在 700-800公里的晨昏轨道建设超过 GW 功率的太空数据中心系统，并明确了分三个阶段至 2035 年建成的路线图。5 月 14 日，中国的“三体计算星座”首批 12 颗卫星成功发射，标志着全球首个太空计算卫星星座成功入轨，实现了全球首个太空计算星座“零”的突破。“三体计算星座”是千星规模的太空计算基础设施，建成后总算力可达 1000POPS。美国方面，2025 年 11 月 2 日，英伟达携手其投资的初创公司 Starcloud，成功将首个太空 AI 服务器（搭载英伟达 H100 芯片）送入轨道，展开为期三年的测试任务。在轨期间，H100 将测试实时分析地球观测数据、运行大型语言模型等复杂任务，实现“太空电脑”在轨自主处理。谷歌也于近日提出了名为“捕日者”的研究计划，旨在探索将其自研的人工智能芯片TPU 搭载到卫星上，以期利用全天候的太阳能来满足电力需求。谷歌凭借 TPU 成为英伟达有力竞争者，全栈 AI 能力成为显著优势。谷歌 TPU 始于 2015 年，是一种为加速深度学习任务而专门设计的张量处理器，早期于谷歌内部自用，在 AI 计算领域表现出巨大潜力。此后经过多年迭代，谷歌 TPU 性能出现突破进展。2025 年 4 月，谷歌发布最新第七代 TPU，代号 Ironwood，多项技术指标达到英伟达 B200 水平。在运算能力上，Ironwood 芯片的峰值算力达到每秒 425 万亿次运算，FP8 算力达到了 4614TFlops，高于英伟达 B200 芯片的 4500 TFlops。在内存带宽方面，Ironwood 芯片达到 7.2 TBps，略低于英伟达 B200 芯片的每秒 8太比特。2025 年下半年，谷歌 TPU 的业务商业化进展加速，不仅基于 TPU 训练出目前能力最强的 Gemini 3，并且获得了全球关键 AI 客户的合作订单，市场影响力急剧扩大。10 月 24 日，Anthropic 与谷歌达成了价值数百亿美元采购协议，计划采购规模达百万片的 TPU 以及附加的谷歌云服务。我们认为，谷歌的核心优势全栈 AI 生态，在于其从底层硬件到顶层应用服务的垂直整合能力。这种“软硬一体”的协同设计使得 TPU 能够与谷歌的软件栈深度优化，在执行大规模 AI 训练和推理任务时，在性能、能效比和总成本上相比通用方案更具优势，形成芯-云-模型的强证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2大良性循环。阿里巴巴发布 2026 财年第二季度财报，阿里云增速可观。11 月25 日，阿里巴巴集团发布截至 2025 年 9 月底的中期业绩报告，阿里云整体收入同比增长 34%，其中 AI 相关产品收入实现连续九个季度同比三位数增长。本季度，阿里巴巴的资本开支超 315亿元。根据 Omdia 报告，2025 年上半年阿里云在中国 AI 云市场份额超过第二到第四名总和。当前，AI 已成为驱动阿里云业务增长的核心引擎，其技术产品化和商业化能力初步得到市场验证。我们认为，全球 AI 产业已经进入共振期，AI 基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进，AI 产业有望持续繁荣。投资建议：我们认为，太空算力产业奇点临近，算力竞争有望开辟“新角逐场”。另外，随着 AI 技术应用的广泛普及与硬件性能的持续迭代形成良性循环，全球 AI 产业进入共振期。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产芯片：海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）；（2）国产服务器：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、软通动力（301236.SZ）。（3）AI 应用：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、卓易信息（688258.SH）。（4）太空算力：航天智装（300455.SZ）、中科星图（688568.SH）、航天宏图（688066.SH）、亚信安全（688225.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/11/28EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000034.SZ神州数码39.721.171.531.982.4130.0825.920.116.5未评级000938.SZ紫光股份24.920.550.670.841.0550.6237.429.723.8未评级000977.SZ浪潮信息61.591.562.062.563.0834.429.924.120.0增持002230.SZ科大讯飞49.520.240.380.530.68201.33130.293.772.4未评级300455.SZ航天智装25.620.10.110.140.16130.65242.2183.9159.9未评级301236.SZ软通动力47.650.190.420.590.83309114.080.557.5未评级603019.SH中科曙光99.161.311.712.102.5455.2158.147.139.1未评级688041.SH海光信息217.30.831.332.002.74275.6163.4108.779.3增持688066.SH航天宏图27.38-5.330.661.321.77/41.420.815.5未评级688111.SH金山办公311.313.564.074.875.9480.4576.463.952.4未评级688225.SH亚信安全19.530.020.350.550.69734.2755.735.528.2未评级688256.SH寒武纪-U1,331.00-1.085.0511.0017.19/263.6121.077.4增持688258.SH卓易信息67.750.270.670