计算机行业2026年度投资策略：追逐星辰大海的科技浪潮，全球科技竞争的过去、当下和未来

追逐星辰大海的科技浪潮全球科技竞争的过去、当下和未来国投证券研究计算机团队赵 阳 计算机首席分析师 执业证书编号：S1450522040001杨 楠 计算机高级分析师 执业证书编号：S1450522060001夏瀛韬 计算机高级分析师 执业证书编号：S1450521120006夏明达 计算机行业分析师 执业证书编号：S14505251000022025年11月17日——计算机行业2026年度投资策略行业评级：领先大市-A计算机投资框架——全球科技竞争的过去、当下和未来智算基础设施 （IDC/电源/液冷）大模型与物理AIAI应用端侧AI（眼镜/具身/智驾）现在聚焦产业空间广阔的人工智能和机器人赛道过去研发设计软件（EDA/CAD/CAE）电子测量仪器信创（芯片/操作系统/数据库）网络安全和密码卡脖子领域的国产化进程有望加速量子科技区块链加密货币卫星互联网未来抢抓科技和金融领域的颠覆式创新技术 国产化为计算机行业的发展带来机遇，为国产化较低、海外厂商具备竞争优势而又有明显卡脖子特征的产品领域的企业带来产业需求。中美两国成为AI领域模型和应用发展的高地，各类模型迅速迭代发展。此外，机器人产业标准升级、厂商发力与投资机遇并存。人工智能和机器人赛道有广阔发展空间。量子计算有望带来算力的颠覆式创新，同时推动量子保密通信和抗量子密码的应用需求。以稳定币为代表的加密货币产业加速发展，带来金融体系的重构。资料来源：摩尔网，国芯物联、Hoki，NSFOCUS，中国石化，Yicai Global，新浪财经，Podigee，Marlink，Itnext，HKTDC Research，国投证券证券研究所研发设计软件：替代空间充足，国产厂商发力向上 科技研发的“软硬基建”，乘科技自主东风而起。研发设计软件和电子测量仪器是支撑半导体、电子、通信、军工、汽车等多个行业研发和生产的一系列软件及仪器设备，其中软件端包括了CAD、CAE、EDA等研发设计类工业软件，硬件端涵盖了一系列电子测量仪器。板块整体呈现出壁垒高、商业模式好、国产化率低三大特点。科技自主可控背景下，研发类基建已迎来长期持续的景气提升。研发设计软件与电子测量仪器产业链资料来源：各公司官网，国投证券证券研究所资料来源：《鸿蒙2030愿景白皮书》，国投证券证券研究所操作系统：信息技术领域承上启下的核心竞争力操作系统的演进历史和技术特征变化 发展自主可控数据库有利于保障国家安全。数据库是结构化、共享、易扩展的数据集合，由数据库管理系统（DBMS）搭建并维护。发展自主可控数据库，就是建好“中国人的数据粮仓”，让“中国人的数据库”主权牢牢掌握在自己手里。 数据库行业市场空间广阔。在人工智能和大数据迅猛发展的背景下，数据量和数据复杂度呈指数级增长，海量复杂数据的存储、调用、处理和分析需求驱动数据库市场长期快速发展。据CCSATC601测算，2023年全球数据库市场规模首次突破千亿美金，中国数据库市场规模为74.1亿美元（约合522.4亿元人民币)。预计到2028年，中国数据库市场总规模将达到930.29亿元，年复合增长率为12.23%。资料来源：大数据技术标准推进委员会，国投证券证券研究所中国数据库产业图谱（2024）数据库：信息资源的承载器、软件产业的基座资料来源：IDC，中国信息安全测评中心，国投证券证券研究所国产通算芯片：信创和商业市场双轮驱动中国通用算力规模及预测（基于FP64计算） 国产CPU在信创进程推动下逐步覆盖通用领域，持续增强自主可控能力。CPU是信息产业中最基础的核心硬件，作为计算机运算与控制核心，决定了通用计算处理能力。据IDC发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国通用算力规模将达到85.8EFLOPS，预计到2028年将达到140.1EFLOPS，复合增速接近20%。最新一期信创“国测”披露的国产CPU名录资料来源：国家密码管理局，国投证券证券研究所 《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》发布，推动密码产业加速发展。2025年6月，国家密码局、网信办、公安部联合发布实施的“关基商密规定”对整个行业有望带来较大的促进作用，亮点主要如下：1）明确监管主体：规定明确了管理部门职责，涵盖国家密码管理部门、国家网信部门、国务院公安部门，以及县级以上地方各级密码管理部门与同级网信部门、公安机关。明确的监管主体有助于政策的推动，加快密码产业的建设和渗透。2）明确时间节点：规定明确“运营者应当于每年1月31日前向所属的保护工作部门报告上一年度关键信息基础设施商用密码使用以及商用密码应用安全性评估开展情况。”明确的时间节点带来对密评工作的刚性化要求，促使相关运营主体开展定期的密评工作，从而带动密码产品的销售。3）明确经费保障：规定明确“运营者应当加强关键信息基础设施商用密码使用和应用安全性评估经费保障，将商用密码使用和应用安全性评估经费纳入网络安全和信息化经费安排。”经费保障在网络安全建设当中尤为重要，可以有利推动相关产品的需求采购。网安和密码：政策驱动，抗量子安全成增量《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》解读主要内容具体解释总体要求一是规定适用范围，即依据法律法规和国家有关规定认定的关键信息基础设施的商用密码使用管理，适用本规定。二是明确管理部门职责，涵盖国家密码管理部门、国家网信部门、国务院公安部门，以及县级以上地方各级密码管理部门与同级网信部门、公安机关。三是明确保护工作部门职责，包括监督管理本行业、本领域关键信息基础设施商用密码应用，加强规划和指导，报送有关情况等。运营者责任一是明确运营者总体责任，即落实关键信息基础设施商用密码使用“三同步一评估”原则，同步规划、同步建设、同步运行商用密码保障系统，并定期开展商用密码应用安全性评估。二是分别规定运营者的制度、人员、经费保障责任，包括建立商用密码使用、应急处置、重大事件报告等制度，配备符合要求的密码相关专业人员并进行安全背景审查，定期组织密码相关业务技能培训，以及将商用密码使用和应用安全性评估经费纳入网络安全和信息化经费安排等，从而为关键信息基础设施商用密码使用奠定坚实基础。商用密码使用具体要求一是明确商用密码技术、产品、服务使用要求。规定关键信息基础设施使用的商用密码产品、服务应当经检测认证合格，使用的密码算法、密码协议、密钥管理机制等商用密码技术应当通过国家密码管理部门审查鉴定。二是明确数据安全保护、个人信息保护要求。强调关键信息基础设施应当使用商用密码对其存储、使用、传输的核心数据、重要数据和个人信息进行保护。三是细化规划、建设、运行等阶段商用密码使用要求以及过渡安排、商用密码应用安全性评估要求。建立起关键信息基础设施商用密码使用的程序闭环。监督检查及法律责任一是规定商用密码运行安全管理责任。明确了建设国家级与行业级商用密码运行安全管理基础设施的责任。二是规定密码管理部门和保护工作部门的监督检查职权，同时申明运营者的配合义务与管理部门的保密义务。三是规定运营者的违法情形及法律责任，包括违反商用密码使用要求、违反安全审查要求、违反监督管理配合义务、违反商用密码保障责任等。四是规定监督管理人员的违法情形及法律责任。其他事项规定了对关键信息基础设施商用密码