传媒行业周报：阿里千问APP上线，OpenAI推出GPT-5.1

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 15 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 11 月 18 日 [Table_Title] 阿里千问 APP 上线，OpenAI 推出GPT-5.1 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.11.8-2025.11.14，下同）：传媒行业（申万）下跌 1.36%，排名行业第 25 名。值得买、名臣健康、天下秀、新华都和佳云科技表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅1.10%）表现较好。  行业重点数据及动态更新 AI 应用：AI 产品榜发布 10 月 AI 网页访问量数据，ChatGPT、New Bing、Gemini、Deepseek、Github Copilot 排名全球前五。Deepseek为国产网页端访问量首位，10 月实现月访问量 3.56 亿次，环比增长7.36%。AI 应用事件方面，字节跳动豆包编程模型 Doubao-Seed-Code，OpenAI 推出 GPT-5.1，字节发布实时完成复杂任务的 3D 开放世界通用 AI 智能体 Lumine，阿里千问 APP 上线。 游戏：据 Sensor tower 统计，2025 年 10 月共 32 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，腾讯旗下《王者荣耀》月初推出 S41赛季活动，产品月度收入环比增长 32%，心动网络凭借《伊瑟》和《火炬之光：无限》等产品的出色表现，排名较上月提升 5 名，本月出海收入榜前四的产品与上月一致。周度 IOS 游戏畅销榜方面，根据七麦数据，11 月 15 日 IOS 游戏畅销榜中，《三角洲行动》、《王者荣耀》和《三国：谋定天下》为畅销榜前 3 名。《超自然行动组》11 月 15 日宣布将于 11 月 21 日上线新联动活动“非遗傩戏”，在周度游戏畅销榜排名在 20 名上下，吉比特《杖剑传说》排名维持 40 名上下。腾讯发布 25Q3 业绩，盈利均超预期，下调全年资本开支指引；哔哩哔哩发布 2025 年三季度业绩，《逃离鸭科夫》表现亮眼。 影视：周度（11.8-11.14）总票房 3.81 亿元，票房冠军为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》，周票房 1.36 亿元，占比周度票房35.6%。后续（11.18-11.22）将有 17 部影片待映。由毕赣导演、易烊千玺和舒淇主演的《狂野时代》将于 11 月 22 日上线，目前猫眼想看人数为 35.6 万，《疯狂动物城 2》《阿凡达：火之烬》也将于后续上线。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。  风险提示 监管风险，AI 进展不及预期的风险等 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：Kimi K2 Thinking 模型发布，关注进口影片表现》2025.11.10 《国元证券行业研究-传媒行业周报：《逃离鸭科夫》销量破 200万，AI 漫剧持续火爆》2025.11.04 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 郜子娴 执业证书编号 S0020525080001 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -9%4%17%31%44%11/182/165/178/1511/13媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 15 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 21.08 45,036.22 0.76 1.02 1.21 27.86 20.59 17.43 002605 姚记科技 买入 25.36 10,591.48 1.30 1.45 1.60 19.58 17.54 15.90 000681 视觉中国 买入 21.00 14,712.13 0.17 0.17 0.19 123.53 123.53 110.53 300002 神州泰岳 买入 11.70 23,015.93 0.73 0.57 0.73 16.12 20.44 16.13 603444 吉比特 买入 436.78 31,466.11 13.12 22.50 25.24 33.30 19.42 17.31 002558 巨人网络 买入 35.85 69,360.81 0.74 1.16 1.84 48.68 30.81 19.50 600633 浙数文化 买入 13.30 16,865.39 0.40 0.50 0.58 32.97 26.40 22.80 002624 完美世界 买入 15.31 29,700.92 -0.66 0.43 0.79 -23.07 35.51 19.39 300418 昆仑万维 买入 39.15 49,147.22 -1.30 -0.73 -0.21 -30.23 -53.72 -190.10 01024.HK 快手-w 买入 67.10 287,451.47 4.10 4.65 5.70 16.36 14.44 11.77 02400.HK 心动公司 买入 69.90 34,371.48 1.64 3.33 3.97 42.51 20.97 17.63 601595 上海电影 买入 29.15 13,065.03 0.20 0.53 0.72 145.09 54.98 40.26 300413 芒果超媒 买入 26.76 50,060.49 0.73 0.83 0.95 36.69 32.39 28.21 601900 南方传媒 买入 14.21 12,532.80 0.90 1.31 1.38 15.48 10.72 10.11 601801 皖新传媒 买入 6.82 13,353.09 0.36 0.39 0.41 18.94 17.48 16.62 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：港股标的单位为港元，收盘价截至 11 月 14 日。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 15 目 录 1.行情回顾 ..................