机械行业周报：动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 11 月 16 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备（20251110-20251116） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（11 月 10 日-11 月 14 日），沪深 300 下跌 1.1%，机械板块下跌 1.7%，在所有一级行业中排名 24。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨 3.0%；工程机械跌幅最大，下跌 5.1%。 本周观点 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。 根据 GGII 数据，1）动力电池：2025 年前三季度我国新能源汽车销售约929.3 万辆，同比增长 25%，带动相应的动力电池装机量约 481.0GWh，同比增长 39%。2）储能电池：2025 年前三季度我国储能锂电池合计出货量为 430GWh，已超过 2024 年全年总量的 30%，预计 Q4 行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4 出货量将维持 Q2、Q3 出货态势，全年预计总出货量达到 580GWh，增速超过 75%。动储电池需求高景气，行业供需关系改善。以及从头部电池厂资本开支情况来看，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达 2025 年前三季度资本开支分别为 301 亿元、75 亿元、59 亿元、57 亿元，分别同比+41%、82%、11%、23%，头部厂商资本开支明显回暖，表明行业已开始进入新一轮上行通道中。同时固态电池方面，随着政策层面支持、技术层面突破、以及需求层面打开应用，其产业化进程也在持续加速。我们认为，随着动力电池与储能需求高景气，头部电池厂商资本开支回暖，以及固态电池带来的新机遇，锂电设备厂商有望受益，建议积极关注。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (10%)0%10%20%30%40%24/11/1825/1/2925/4/1125/6/2225/9/225/11/13机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 6 (一) 经营活动相关 ................................................................... 6 (二) 资本运作相关 ................................................................... 7 四、 板块行情回顾 .................................................................. 8 五、 风险提示 ..................................................................... 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 ................................................... 9 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 ........................................................... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备 一、 行业观点 周核心观点： 动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。 根据 GGII 数据，1）动力电池：2025 年前三季度我国新能源汽车销售约 929.3 万辆，同比增长 25%，带动相应的动力电池装机量约 481.0GWh，同比增长 39%。2）储能电池：2025 年前三季度我国储能锂电池合计出货量为 430GWh，已超过 2024 年全年总量的 30%，预计 Q4 行业仍保持供不应求，满产满销态势，Q4 出货量将维持 Q2、Q3 出货态势，全年预计总出货量达到580GWh，增速超过 75%。动储电池需求高景气，行业供需关系改善。以及从头部电池厂资本开支情况来看，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达 2025 年前三季度资本开支分别为 301亿元、75 亿元、59 亿元、57 亿元，分别同比+41%、82%、11%、23%，头部厂商资本开支明显回暖，表明行业已开始进入新一轮上行通道中。同时固态电池方面，随着政策层面支持、技术层面突破、以及需求层面打开应用，其产业化进程也在持续加速。我们认为，随着动力电池与储能需求高景气，头部电池厂商资本开支回暖，以及固态电池带来的新机遇，锂电设备厂商有望受益，建议积极关注。 二、 行业重点新闻 【机器人】宇树推出首款轮式人形机器人 G1-D：手上装摄像头，可选配移动底盘 宇树科技近日在官网上线了一套人形机器人数采训练全栈解决方案。该方案基于一款轮式机器人 G1-D，由人形机器人本体、系统化的数据采集工具和全面的模型训练及推理工具组成。G1-D 机器人身高范围约 1260-1680mm，头部配备高清双目相机，手部配备高清相机。G1-D 分为通用版和旗舰版，旗舰版可选配移动底盘，移动速度≤1.5m/s。G1-D 通用版和旗舰版分别有 17 和 19 个整机自由度（不含末端），单臂自由度（不含末端）为 7 个，单臂最大负载约为 3kg。G1-D 采用轮式与升降相结合的移动升降设计，垂直作业空间为 0-2m，腰关节运动空间为 Z±155°、Y -2.5°~+135°。G1-D 还可选二指夹爪 / 三指灵巧手（无触觉）/三指灵巧手（有触觉）/五指灵巧手，配套英伟达 Jetson Orin NX 16GB（100TOPS 算力）模组，最高续航约 6 小时。 【锂电设备】保持较高增长！10 月我国新能源汽车销量首次超总销量的 50% 11 月 11