【专题报告】2025年12月指数样本股调整预测

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 专题报告 2025 年 11 月 05 日 【专题报告】 2025 年 12 月指数样本股调整预测 ❖ 在之前的报告《华创金工事件研究系列—沪深 300 指数样本股调整》中，我们对沪深 300 指数的调仓规则以及我们的事件研究框架进行了详细的介绍，通过对历史事件研究发现样本股调整事件的调入效应比较显著，通常能取到稳定的异常收益。在我们华创金工的网站(www.hcquant.com) 上展示了我们对市场热门的 27 个事件的汇总研究。 ❖ 截至 2025 年 11 月 1 日，指数基金规模分布。A 股所有股票型 ETF 总规模达到 37259.21 亿元，其中沪深 300、中证 A500、上证 50 等沪深市场重点指数的ETF 基金规模分别达到 12062.33 亿、2001.18 亿、1926.57 亿。沪深 300 指数ETF 基金规模占比达到 32.37%，其次依次为中证 A500（5.37%）、上证 50（5.17%）、中证 500（4.88%）、科创 50（4.80%）和中证 1000（4.57%）。 ❖ 2025 年 6 月沪深 300 指数样本股调整名单预测 2025 年 6 月我们预测有 7 只个股调入指数，最终调入的个股名单有 7 只，其中调入个股命中 3 只，调出个股命中 6 只。 ❖ 2025 年 6 月中证 500 指数样本股调整名单预测 2025 年 6 月我们预测有 50 只个股调入指数，最终调入的个股名单有 50 只，其中调入个股命中 32 只，调出个股命中 49 只。 ❖ 2025 年 12 月沪深 300 指数样本股调整名单预测 我们预测此次纳入沪深 300 指数的成分股名单包括华电新能、胜宏科技、宁波港等 8 只股票；预测调出沪深 300 指数的名单包括龙源电力、一汽解放、福莱特等。 ❖ 2025 年 12 月中证 500 指数样本股调整名单预测 我们预测此次纳入中证 500 指数的成分股名单包括盐田港、常山北明、中钨高新等 50 只股票；预测调出中证 500 指数的名单包括中国长城、派林生物、皖能电力等。 ❖ 风险提示： 模型结果基于历史数据测算，不保证未来数据的有效性。 ❖ 证券分析师：王小川 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 联系人：刘依凡 邮箱：liuyifan@hcyjs.com 相关研究报告 《2025 年三季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2025-10-30 《收益差择时模型：基于 A 股指数与恒生指数的实证》 2025-10-29 《三大指数均连涨 5 个月，市场或震荡向上——2025 年三季度策略总结与未来行情预判》 2025-10-11 《算法交易之市场微观结构》 2025-09-19 《AI+HI 系列(8)：DecompGRN v1:基于线性 RNN的端到端模型初探》 2025-09-05 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 为了适应市场的变化，依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，所有的市场指数都会定期或者不定期的调整其成分股。本报告按照指数的调整规则，使用最近一年的个股行情数据预测 2025 年 12 月份沪深 300 指数、中证 500指数调入、调出的样本股。 投资逻辑 事件研究作为经典的短期投资策略，在学术界和实际投资中常被大家广泛关注。在之前的研究中我们发现，指数样本股调整的事件效应在其公告日前通常有明显的正向异常收益，因此如果我们能准确对即将调入的样本股做出预测，那么持有这些个股直到其公告日便有望获取短期的正向异常收益。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、 指数成分股定期调整事件简介 ....................................................................................... 5 （一） 调整规则 ............................................................................................................... 5 （二） 调整阶段 ............................................................................................................... 5 （三） 调整影响 ............................................................................................................... 6 二、 沪深 300 指数成分股历史预测效果 ............................................................................... 7 （一） 指数 ETF 分布 ...................................................................................................... 7 （二） 2025 年 6 月沪深 300 调入、调出股票池收益统计 .......................................... 7 （三） 2025 年 6 月中证 500 调入、调出股票池收益统计 .......................................... 8 （四） 2019 年以来沪深 300 指数调入调出预测结果跟踪 ........................................ 11 （五） 2023 年以来中证 500 指数调入调出预测结果跟踪 ........................................ 11 三、 沪深 300 调入、调出样本股预测 ................................................................................. 12 四、 中证 500 调入、调出样本股预测 ................................................................................. 13 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 图表目录 图表 1 指数成分股定期调整时间轴