汽车行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配

[Table_RightTitle] 证券研究报告|汽车 [Table_Title] 2025Q3 汽车行业基金重仓比例转为低配 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——汽车行业 2025Q3 基金持仓分析报告 [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 11 日 [Table_Summary] 投资要点： SW 汽车 2025 年 Q3 基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配转为低配。2025 年 Q3，公募基金重仓 SW 汽车行业的总市值为 1,039.78亿元，环比下降 15.41%，同比下降 20.64%；占基金重仓 A 股市值规模的比重为 3.13%，环比减少 1.62pct，同比减少 1.47pct；低配比例为1.15%，环比减少 1.69pct。 SW 汽车行业 2025 年 Q3 基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于市场较后水平。2025 年 Q3，SW 汽车行业基金持仓市值占比为 3.13%，在 31 个申万一级行业中排名 9；低配比例为 1.15%，在 31 个申万一级行业中排名 23，排名较为靠后。 2025 年 Q3 持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025 年 Q3 公募基金重仓 SW 汽车行业市值 TOP5、TOP10 和 TOP20 个股的持仓市值合计分别为 335.79 亿元、550.63 亿元、789.00 亿元，持仓市值占比分别为32.29%、52.96%、75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27pct，持仓集中度持续回落。 从持股市值排序看，前十大重仓股除比亚迪外股价均有所上涨。持股市值方面，SW 汽车行业 2025 年 Q3 公募基金重仓的前十个股分别为比亚迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车，主要由汽车零部件、乘用车、商用车和摩托车及其他标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的表现较好，除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超100%。 从各个细分板块重仓个股来看，（1）汽车零部件板块：个股持仓市值方面，持仓市值前五分别是福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、浙江荣泰和赛轮轮胎，持仓变动有所分化，其中福耀玻璃和赛轮轮胎持股数量下降，其余公司持股数量均有所增加；（2）乘用车板块：上汽集团获较多增持，比亚迪、赛力斯、长安汽车和长城汽车均遭减持；（3）商用车板块：持仓市值前五分别是江淮汽车、宇通客车、中国重汽、中集车辆和福田汽车，前五大重仓个股均遭减持；（4）摩托车及其他板块：持仓市值前五分别是九号公司、春风动力、涛涛车业、隆鑫通用和爱玛科技，除涛涛车业外均遭减持；（5）汽车服务板块：中国汽研、国机汽车和阿尔特均获减持，但持股市值与减持数量均较小。 投资建议：从基金重仓配置偏好来看，2025 年 Q3 汽车零部件和乘用车板块持仓市值比重较高，是基金机构重点关注的方向。国内市场方面，在加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的背景下，汽车行业有望迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望延续。国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，短期把握政策驱动 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2025H1 汽车板块营收增速略高于利润增速，整车制造利润承压 2025Q2 汽车行业基金重仓超配比例环比减少 11 月汽车产销同比环比双增，新能源汽车月度产销再创历史新高 [Table_Authors] 分析师: 蔡梓林 执业证书编号： S0270524040001 电话： 18902216585 邮箱： caizl@wlzq.com.cn 研究助理: 李晨崴 电话： 18079728929 邮箱： licw@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%汽车沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3274 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 与高端化机遇，长期布局出海领先企业，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车及汽车零部件公司。 ⚫ 风险因素：政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、数据统计误差风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行业整体：超配转为低配，持仓集中度有所回落 .................................................... 4 2 细分板块：汽车零部件板块基金持仓市值最高 ........................................................ 5 3 个股趋势：前十大加仓股股价较为强劲.................................................................... 7 4 投资建议 ....................................................................................................................... 9 5 风险提示 ....................................................................................................................... 9 图表 1： 2019-2025 年各季度 SW 汽车行业公募基金重仓超/低配变化情况 .............. 4 图表 2： 2025 年 Q3 各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况 .............................. 4 图表 3： 2025 年 Q3 各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况 ................................. 5 图表 4： SW 汽车行业公募基金 TOP5/TOP10/TOP20 重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况 ...................................................................................................... 5 图表 5： SW 汽车各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况 ........................... 6 图表 6： SW 汽车各子板块公募基金持仓市值占比变化情况 .............................