机械行业专题报告：摩托车行业2025年9月海关数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2025年9月海关数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2025年10月25日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备-2.6%15.5%42.7%沪深3002.1%12.3%18.6%最近一年走势相关报告《机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-9月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-10-22《机械行业专题报告：产量、销量、使用量、海外产能如何？——日本摩托车复盘1（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-10-17《机械设备行业专题研究：复盘过去两轮中美贸易摩擦，机械板块如何演绎?（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-10-14-14%-1%11%24%36%49%2024/10/242025/04/242025/10/24机械设备沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明32025年9月我国摩托车出口保持较高景气度：ü根据海关总署，总体来看，摩托车出口保持较高同比增速：2025年9月，摩托车出口148.0万辆，yoy+26%。 ü分排量来看，＞250cc摩托车同比增速较快：2025年9月，排量≤250cc摩托车出口140.2万辆，yoy+24%；排量＞250cc出口7.8万辆，yoy+72%。从出口总量维度看，亚非拉为主要出口地区，非洲和亚洲继续保持较高增速：ü2025年9月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：拉丁美洲（52.1万辆）＞非洲（52.0万辆）＞亚洲（31.85万辆）＞欧洲（7.9万辆）＞北美洲（3.6万辆）＞大洋洲（0.5万辆）。ü分地区增速看，2025年9月，拉丁美洲/非洲/亚洲/欧洲/北美洲/大洋洲的出口同比增速分别为-5.7%/+77.2%/+35.6%/+25.9%/+31.8%/+213.7%。主要的出口地区非洲和亚洲仍然保持较高增速。从出口＞250cc维度看，2025年9月核心出口国家或区域及增速如下：ü拉丁美洲：出口32300台，同比+20%；欧洲：出口26887台，同比+92%；亚洲：出口13320台，同比+302%；北美洲：出口2455台，同比+932%；非洲：出口2650台，同比+242%；大洋洲：出口608台，同比+93%。ü我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，2025年9月摩托车出口yoy+26%，景气持续，维持“推荐”评级。ü风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；市场需求下行风险；汇率波动风险；原材料价格大幅度波动风险；中美贸易摩擦超预期风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4u 根据海关总署数据口径, 我们指标选取如下：u 贸易方式：一般贸易；u 贸易编码：87111000, 87112010, 87112020, 87112030, 87112040, 87112050, 87113010, 87113020, 87114000, 87115000；u 贸易国编码：101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134, 135, 136, 137, 138, 139, 141, 142, 143, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 151, 152, 199, 201, 202, 203, 204, 205, 206, 207, 208, 209, 210, 211, 212, 213, 214, 215, 216, 217, 218, 219, 220, 221, 222, 223, 224, 225, 226, 227, 228, 229, 230, 231, 232, 233, 234, 235, 236, 237, 238, 239, 240, 241, 242, 243, 244, 245, 246, 247, 248, 249, 250, 251, 252, 253, 254, 255, 256, 257, 258, 259, 260, 261, 262, 263, 299, 301, 302, 303, 304, 305, 306, 307, 308, 309, 310, 311, 312, 313, 314, 315, 316, 318, 320, 321, 322, 323, 324, 325, 326, 327, 328, 329, 330, 331, 334, 335, 336, 340, 343, 344, 347, 350, 351, 352, 353, 354, 355, 356, 357, 358, 359, 360, 361, 362, 363, 364, 399, 401, 402, 403, 404, 405, 406, 408, 410, 411, 412, 413, 414, 415, 416, 417, 418, 419, 420, 421, 422, 423, 424, 425, 426, 427, 428, 429, 430, 431, 432, 433, 434, 435, 437, 438, 439, 440, 441, 442, 443, 444, 445, 446, 447, 449, 450, 451, 452, 453, 454, 455, 456, 499, 501, 502, 503, 504, 505, 599, 601, 602, 603, 606, 607, 608, 609, 610, 611, 613, 614, 617, 618, 619, 620, 621, 622, 623, 625, 626, 627, 628, 629, 630, 631, 632, 633, 634, 635, 699, 700, 701, 801, 802u 根据我们分析，中国摩托车协会与海关总署数据口径差异主要系选取指标差异。资料来源：海关总署，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5u 根据海关总署数据梳理，分大洲看：u 2025年9月：中国摩托车出口目的数量排序分别为：拉丁美洲（52.1万辆）＞非洲（52.0万辆）＞亚洲（31.85万辆）＞欧洲（7.9万辆）＞北美洲（3.6万辆）＞大洋洲（0.5万辆）。资料来源：海关总署，国海证券研究所表：中国对各大洲摩托车出口数量及同比增速（万辆，%）　2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025M9合计831.72 796.16 911.96 912.15 895.04 941.48 1168.51 984.64 1117.98 1414.38 148.