氟化工行业周报：巨化股份、三美股份等三季报业绩断层增长，短期信息扰动不改制冷剂向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/25 化学原料 2025 年 11 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂趋势不变，积极把握回调后的 布 局机 会 — 氟化 工行 业周 报 》-2025.10.19 《萤石行情持续复苏、制冷剂继续向上，印度对我国 HFCs 制冷剂发起反倾 销 调 查 — 氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.9.28 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 巨化股份、三美股份等三季报业绩断层增长，短期信息扰动不改制冷剂向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 宋梓荣（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790525070002  本周（10 月 27 日-10 月 31 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 6.59%，跑赢上证综指 6.47%。本周（10 月 27 日-10 月 31日）氟化工指数收于 4057.02 点，上涨 6.59%，跑赢上证综指 6.47%，跑赢沪深300 指数 7.02%，跑赢基础化工指数 4.12%，跑赢新材料指数 3.39%。  氟化工周行情：制冷剂趋势不变，积极把握回调后的布局机会 萤石：据百川盈孚，截至 10 月 31 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,496 元/吨，较上周下跌 2.18%；10 月均价（截至 10 月 31 日）3,593 元/吨，同比上涨 2.02%；2025 年(截至 10 月 31 日)均价 3,508 元/吨，较 2024 年均价下跌 1.06%。 又据氟务在线跟踪，萤石市场整体观望情绪浓厚，成交氛围冷清，预计在市场出现明确企稳信号之前，场内谨慎观望态度将持续压制市场活跃度。 制冷剂：截至 10 月 31 日，（1）R32 价格、价差分别为63,000、50,379 元/吨，较上周分别持平、+0.29%；（2）R125 价格、价差分别为 45,500、30,366 元/吨，较上周分别持平、+0.96%；（3）R134a 价格、价差分别为 54,000、34,222元/吨，较上周分别持平、+1.25%；（4）R410a 价格为 53,500 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为 16,000、7,059 元/吨，较上周分别持平、+2.92%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 61,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为 43,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为 50,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为 51,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为 15,000 元/吨，较上周持平。 又据氟务在线跟踪，制冷剂市场产品呈现多样化分化行情， R32、R134a 市场坚挺向上趋势不改，R125 短期难以回调，R143a 产业链稳中趋弱。  公告&要闻：巨化股份、三美股份等三季报利润断层增长 2025 年前三季度：巨化股份实现归母净利润 32.48 亿元，同比+160.22%。三美股份实现归母净利润 15.91 亿元，同比+183.66%。东阳光实现归母净利润 9.06亿元，同比+189.80%。昊华科技实现归母净利润 12.32 亿元，同比+44.57%。金石资源实现归母净利润 2.36 亿元，同比-5.88%。永和股份实现归母净利润 4.69万元，同比+220.39%。康鹏科技实现归母净利润-395 万元，同比亏损收窄。鲁西化工实现归母净利润 10.23 亿元，同比-35.03%。新宙邦实现归母净利润 7.48亿元，同比+6.64%。永太科技实现归母净利润 3,255 万元，同比+136.23%。中欣氟材实现归母净利润 782.32 万元，同比+118.20%。ST 联创实现归母净利润1,646 万 元 ， 同 比+198.11%。 多 氟 多 实 现 归 母 净 利 润 7,805 万 元 ， 同 比+407.74%。巍华新材实现归母净利润 1.09 万元，同比-40.96%。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -14%-7%0%7%14%22%29%2024-112025-032025-07化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/25 目 录 1、 氟化工行业周观点：制冷剂短期信息扰动不改向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口 .......................................... 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 6.59%，跑赢上证综指 6.47% ........................................................................ 6 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块多氟多、永太科技涨幅靠前 ...................................................................................