机械设备行业周报：Optimus量产路线明确，关注产业链投资布局机会

行业周报 行业研究 证券研究报告 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 12 行业周报 Optimus 量产路线明确，关注产业链投资布局机会 ——机械设备行业周报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2025 年 10 月 29 日 机械设备 证券分析师 宁前羽 ningqy@bhzq.com 022-23839174 重点品种推荐 中联重科 增持 恒立液压 增持 捷昌驱动 增持 豪迈科技 增持 近三月行业指数走势图 -5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%沪深300机械设备 投资要点：  行业要闻 9 月升降工作平台出租率指数为 686 点。  公司公告 （1）长盛轴承 2025 年前三季度实现营业收入 9.35 亿元，同比增长 11.97%。 （2）雷赛智能拟在东莞滨海湾新区建设雷赛智能华南区域总部。  周行情回顾 2025 年 10 月 22 日至 2025 年 10 月 28 日，沪深 300 指数上涨 1.83%，申万机械设备行业上涨 1.76%，跑输沪深 300 指数 0.06 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 9 位。 估值方面，截至 2025 年 10 月 28 日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 32.37 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 134.86%。  本周观点 9 月工程机械景气度持续回暖，挖掘机销量维持复苏态势，国内、外市场销量同比增速均实现快速增长。我们认为当前工程机械下游需求增长逻辑清晰，一是雅下水电、城市更新行动等下游开工端利好将持续带动工程机械需求，二是全球主要地区关税扰动逐步减弱，国产工程机械性价比优势将进一步凸显。未来随着大规模设备更新政策的持续深化，行业景气度有望持续回暖。 机器人方面，特斯拉三季度财报电话会给出 Optimus 量产路线，26 年一季度将推出生产原型进行展示，26 年建设 100 万台 Optimus 生产线，远期Optimus4、5 预计对应 1000 万台、5000 万台-1 亿台产量水平。人形机器人量产预期明确背景下，建议持续关注产业链投资布局机会。 综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。  风险提示 开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 12 目 录 1. 行业要闻 ...................................................................................................................................................... 4 2. 行业数据 ...................................................................................................................................................... 5 3. 公司公告 ...................................................................................................................................................... 6 4. 行情回顾 ...................................................................................................................................................... 7 5. 本周观点 ...................................................................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................................................................... 10 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 12 图 目 录 图 1： 钢材综合价格指数(CSPI)（1994 年 4 月=100）（周度） ............................................................ 5 图 2： WTI 原油现货价（美元/桶）（日度）........................................................................................... 5 图 3： Brent 原油现货价（美元/桶）（日度） ........................................................................................ 5 图 4： 机械设备行业对比沪深 300 指数涨跌幅情况（2025 年 10 月 22 日-2025 年 10 月 28 日） ........ 7 图 5： 机械设备各子行业涨跌幅情况（2025 年 10 月 22 日-2025 年 10 月 28 日） ............................... 7 图 6： 机械设备行业本周涨幅居前的个股 ............................................................................................... 8 图 7： 机械设备行业本周跌幅居前的个股 ....................................................................................