软件与服务行业研究：科技创新引领发展，关注新质生产力投资机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 科技创新引领发展，关注新质生产力投资机遇 报告要点 [Table_Summary]2025 年 10 月 20 日至 23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。当前时点，我国正全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力，量子科技、低空经济、脑机接口等产业有望在政策扶持下，迎来重大发展机遇。同时，这些产业化仍处于较为初期的阶段，产业链各个环节有巨大的发展潜力。建议关注：1）量子技术全产业链，重点关注量子系统平台及量子技术应用；2）脑机接口产业链及下游应用端相关标的；3）低空经济产业链。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 科技创新引领发展，关注新质生产力投资机遇 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 10 月 20 日至 23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。 事件评论  “十五五”强调科技自强，新质生产力有望成为下一阶段发展核心。随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球科技创新持续加速，科技创新逐步成为提高生产效率、提升供给能力和激发潜在增长率的重要动能。“十五五”期间，科技创新和产业创新有望深度融合，新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴产业集群有望加速发展，并带动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业成为新的经济增长点。  “十四五”期间我国科技成果频出，“十五五”期间新质生产力有望推动科技成果向产业转化。“十四五”期间，“天宫”空间站转入常态化运营，“嫦娥六号”实现月背采样返回，“海斗一号”完成万米海试，5G 通信实现大规模应用，北斗导航提供全球精准服务，C919大飞机实现商业飞行等一批科技成果持续涌现。同时，2024 年全社会研发投入超 3.6 万亿元，较 2020 年增长 48%；基础研究经费达 2497 亿元，较 2020 年增长超过 70%；高新技术企业超过 50 万家，较 2020 年增加 83%，科技创新能力稳步提升。随着“十五五”科技自强这一国策的进一步落地，我国科技成果转化水平有望进一步提升，进而推动量子、脑机、低空等科研成果从样品变成产品、形成产业。  顶层设计落地，新质生产力有望在政策扶持下加速发展。2023 年 9 月，习近平总书记考察黑龙江时第一次提出了新质生产力的概念，并在 2023 年中央经济工作会议提出“加快形成新质生产力，建设现代化产业体系”。此后“新质生产力”被写入 2024 年及 2025 年的政府工作报告，同时多地出台相关政策支持新质生产力相关产业发展。此次“十五五”规划对科技创新引领发展新质生产力作出明确部署，我们认为随着顶层设计的进一步完善，新质生产力有望在“十五五”期间持续突破，成为我国经济发展的重要动力。  “十五五”突出科技自立自强，关注新质生产力投资机遇。当前时点，我国正全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力，量子科技、低空经济、脑机接口等产业有望在政策扶持下，迎来重大发展机遇。同时，这些产业化仍处于较为初期的阶段，产业链各个环节有巨大的发展潜力。建议关注：1）量子技术全产业链，重点关注量子系统平台及量子技术应用；2）脑机接口产业链及下游应用端相关标的；3）低空经济产业链。 风险提示 1、产业发展不及预期； 2、政策推进不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI 产业跟踪：OpenAI 发布 Atlas 浏览器，AI应用商业化落地有望加速》2025-10-23 •《AI 产业跟踪：DeepSeek 开源 DeepSeek-OCR，持续关注 AI 大模型技术路径演进与商业化进展》2025-10-22 •《2025 年第 42 周计算机行业周报：短期 Token数据波动不改 AI 长期趋势》2025-10-20 -20%0%20%40%2024/102025/22025/62025/10软件与服务沪深3002025-10-27%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、产业发展不及预期。量子科技、低空经济、脑机接口等新质生产力方向作为新兴产业，产业发展或受多种因素影响，存在发展不及预期的可能。 2、政策推进不及预期。由于新质生产力提出时间较短，政策推行进度仍有待观察，若推行进度不及预期，将可能对公司发展产生影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（2