汽车行业周报：特斯拉计划2026Q1推出Optimus V3，问界M8交付突破10万台

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 汽车 2025 年 10 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 《小鹏飞行汽车 2026 年量产，智元精灵 G2 全球首发投产开启汽车制造具身 智 能 新 篇 章 — 行 业 周 报 》-2025.10.19 《小鹏汽车将举行 AI 科技日，Figure 03 开启人形机器人量产时代—行业周报》-2025.10.11 《理想 i6 正式发布，尚界 H5 1 小时大定突破 1 万台—行业周报》-2025.9.28 特斯拉计划 2026Q1 推出 Optimus V3，问界 M8 交付突破 10 万台 ——行业周报 邓健全（分析师） 傅昌鑫（分析师） 王镇涛（联系人） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 fuchangxin@kysec.cn 证书编号：S0790525090005 wangzhentao@kysec.cn 证书编号：S0790124070021  行业重点新闻 （1）新石器完成 6 亿美元 D 轮融资，引领无人配送规模化发展，由阿联酋磊石资本、高成投资等联合领投，君联资本等跟投，系中国自动驾驶领域迄今最大私募融资之一；（2）滴滴披露自动驾驶核心进展，Robotaxi 量产在即；（3）法国高速公路全球首测电动汽车“边开边充”技术；（4）2025 年全国汽车以旧换新补贴申请破千万份，新能源成主力；（5）问界 M8 汽车成为 40 万级不分车型销冠，交付已破 10 万台；（6）东风汽车：已构建自主可控的固态电池供应链体系，续航突破 1000 公里；（7）特斯拉计划 2025 年底启动百万产线建设，2026 年 Q1推出 OptimusV3。（8）波士顿动力升级 Atlas 机器人抓手，强化工厂分拣能力。（9）优必选亮相 IROS2025，发布双目视觉技术与人形机器人解决方案。（10）均普智能宁波具身智能机器人创新中心正式启用。（11）宇树科技发布人形机器人 H2，机器人产业迎重要信号。（12）何小鹏透露，小鹏 2026 年计划真正量产飞行汽车，它的成长速度一定高过汽车，它的未来的市场份额也将高过汽车。小鹏汇天位于广州的飞行汽车智造基地已于 9 月底全面竣工，具备“万辆级”年产能，计划于 2026 年正式投产交付。  行情回顾 （1）本周沪深 300 指数涨幅 3.24%，其中汽车板块涨幅 2.95%，涨跌幅位居 A股一级行业第 10 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数涨幅 1.19%，吉利汽车、小鹏汽车-W 领涨。（3）本周商用车指数涨幅 1.72%，金龙汽车、海伦哲领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅 4.43%，标榜股份、奥联电子领涨。其中电控系统涨跌幅0.69%，德赛西威、伯特利领涨；电机涨跌幅 10.30%，大洋电机、恒帅股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-12.35%，易实精密跌幅较小；轴承涨跌幅 3.65%，光洋股份、南方精工领涨；轻量化&结构件涨跌幅 5.06%，恒勃股份、爱柯迪领涨；直线传动部件涨跌幅 4.92%，嵘泰股份、北特科技领涨；传感器涨跌幅-0.04%，凌云股份、明新旭腾领涨；Tier1 涨跌幅 6.65%，均胜电子、敏实集团领涨。  投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -12%0%12%24%36%48%2024-102025-022025-06汽车沪深300相关研究报告 汽车研究团队 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 行业重点新闻 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块未跑赢大盘 .................................................................................................................... 6 3、 本周商用车、乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升 ........................................................................................................ 11 4、 上游重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 12 5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 13 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 本周汽车板块涨幅 2.95%，涨跌幅位居 A 股