农林牧渔行业周报：禽养殖短期受疫情影响，建议关注动保和畜养殖

行业周报 | 农林牧渔 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 02 日 。 禽养殖短期受疫情影响，建议关注动保和畜养殖 农林牧渔行业周报 20200120-20200202 证券研究报告 行业周报 | 农林牧渔 西部证券 2020 年 02 月 02 日 分析师 刘菲 S0800519080001 18601677317 liufei@research.xbmail.com.cn 联系人 陶泠 15000831636 taoling@research.xbmail.com.cn Tabl e_Title● 核心结论Table_Summary本周行业聚焦： 畜养殖：南北价差拉大，疫情影响有限，看好生猪养殖长期逻辑 根据涌益咨询，截至2020年1月31日，全国商品猪平均价格为37.76元/公斤，较1月15日上涨3.57%。除了黑龙江（-4.29%）、辽宁（-2.92%），全国其余省市均持平或上涨，其中涨幅前三的是四川（+10.78%）、广东（+10.24%）、广西（+8.43%）。由于调运受阻，南北差价变大，例如，广东与黑龙江的差价由1月15日的5.16元/公斤上涨至10.50元/公斤。 为了防控新型冠状病毒，各地进行交通管制。短期来看，交通管制对养殖场生产物资、猪的运输有一定影响（一般养殖场均有春节备货，正常至初八初十、长一些的到十五），其中湖北影响较大，河南、山东等北方地区略有影响，其他地区影响较小，且屠宰场延期开工将进一步降低生猪供给量。需求端，疫情背景下，人员外出聚餐减少，肉类整体消费预计有所下降。整体疫情对生猪产业负面影响较小，短期内由于供需两端不旺，预计猪价以震荡为主，全年仍有望维持高位。由于国家对农产品有保供给的措施，此次疫情对农业的影响相对有限，从投资角度来看，我们需要把握行业的自身逻辑。中长期看，行业规模化进程加速、龙头企业市占率提升，我们推荐牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ），建议关注新希望（000876.SZ）。 禽养殖：短期面临饲料紧缺、调运不畅、消费意愿降低等偏空因素 此次新型冠状病毒疫情短期内对禽蛋类有一定影响，短期主要面临饲料紧缺、调运不畅、消费意愿降低等偏空因素，但是，若此次供给端大幅去产能，则疫情过后毛鸡、蛋类市场有望迎来反弹。同时，农业部以及各省市已发布相关保供给举措，切实维护“菜篮子”产品和农业生产资料正常流通秩序，预计后续情形有望逐步改善。2月1日，湖南省邵阳市某养殖户发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情。若此次禽流感疫情不扩散，预计对行业负面影响有限。推荐关注作为白羽肉鸡养殖龙头企业的圣农发展（002299.SZ）。 动保：关注后周期品种的长期投资机会 短期看，动物保健板块受疫情影响较小。中长期看，动物疫苗行业增长逻辑清晰，一是规模化带动高品质疫苗渗透率提升，二是疫病创造新的市场增量，三是质量更好、价格更高的市场苗逐步替代招采苗，扩大市场空间。我们建议关注中牧股份（600195.SH）、生物股份（600201.SH）、普莱柯（603566.SH）、瑞普生物（300119.SZ）。 风险提示：疫情加剧风险，需求不及预期风险，行业政策风险 行业周报 | 农林牧渔 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 02 日索引 内容目录 子行业观点更新 ......................................................................................................... 3 市场表现回顾（01.20-01.24） .................................................................................. 4 本期农林牧渔下跌 ................................................................................................. 4 本期农林牧渔行业子板块表现 ................................................................................. 4 本期农林牧渔行业个股表现 .................................................................................... 4 农产品价格 ............................................................................................................... 5 公司重点公告和行业资讯 ............................................................................................ 6 公司重点公告 ....................................................................................................... 6 行业资讯 .............................................................................................................. 7 风险提示 .................................................................................................................. 8 图表目录 图 1：本期申万一级行业涨跌幅排行（单位：%） ......................................................... 4 图 2：本期农林牧渔板块涨幅排名前 10 个股（单位：%） ............................................. 5 图 3：本期农林牧渔板块跌幅排名前 10 个股（单位：%） ............................................. 5 表 1：农林牧渔子板块、基准指数涨跌情况 ................................................................... 4 表 2：全国及各省份商品猪出栏均价（单位：元/公斤） .................................................. 6 行业周报 | 农林牧渔 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 02 日 子行业观点更新 畜养殖：