新能源+AI行业周报（第28期20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 10 月 20 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 27 期 20250921-20251011)：重视调整带来的布局机会>>--2025-10-13 <<协鑫集成 2025 年中报点评：出货保持行业前列，2025 年上半年盈利承压>>--2025-10-13 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 26 期 20250914-20250920)：固态电池进展超预期，重视储能等领域的高成长>>--2025-09-21 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 调整阶段继续重视新能源龙头的布局，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价（6F、VC、钴等）等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、锂电景气度逐步进入全面上行期，重视多氟多、华友钴业等涨价弹性环节。1）近期旺季与储能爆发共振推动行业全面进入上行周期，10月电池排产环比增幅 10%，Top20 电池厂排产环比增超 20%。2）近期，钴系材料与六氟磷酸锂（6F）价格呈“跳跃式”上涨，6F 散单价格已超 7.5 万每吨（涨幅超 40%）。3）未来趋势上，11-12 月有望维持高景气，2026 年一季度或“淡季不淡”，产业从去库存迈入主动补库阶段。 2、大圆柱有望超预期发展，亿纬锂能、宁德时代等受益。在装车进展上，海外以宝马为核心推进：宝马 9 月全球首发新世代 BMW iX3，亿纬锂能 Omnicell 大圆柱电池配套该车型；宁德时代 2026 年起将为宝马“新世代”纯电车型供大圆柱电池（覆盖全球）；且宝马计划 2027年推出超 40 款新世代车型以扩大需求。在储能场景方面，大圆柱在便携式储能、户用储能表现突出。 3、珠海发布固态电池发展最新行动方案，珠海冠宇等受益。近期《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025—2030 年）》发布，旨在推动固态电池技术进步与场景拓展，提升产业配套水平及集聚效应。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、储能量价齐升正当时，海博思创、阳光电源等受益。1）2025 年 9月各类磷酸铁锂储能系统价格环比上涨，其中 2 小时储能系统平均报价 0.641 元/Wh，环比涨 31%。2）近期中国电建 3GWh 储能设备采购（包头威俊电网侧独立储能示范项目），海博思创中标。 2、反内卷有望持续落地，协鑫科技、隆基、爱旭等受益。1）近期国家发改委发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》，明确表示不得以低于成本的报价竞标。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、新能源+人形机器人国内外共振向上，震裕科技、科达利等受益。1）近期，Figure AI 宣布推出其第三代人形机器人 Figure 03，更适配(20%)(6%)8%22%36%50%24/10/2125/1/125/3/1425/5/2525/8/525/10/16电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 家庭环境及大规模生产。2）近期，智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵 G2，现已有数亿元订单并开启首批商用交付。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周三元、六氟磷酸锂价格上涨 ......................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI：10 月锂电全面进入上行周期 ................................................. 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 20 新能源+AI：明阳智能拟建设英国首个一体化风电机组制造基地 ............................. 20 四、 风险提示 ..................................................................... 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018）：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地 图表目录 图表 1： 碳酸锂价格持平 ............................................................... 7 图表 2： 电解钴价格上涨 ............................................................... 7 图表 3： 三元前驱体价格上涨 ........................................................... 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格调整 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ......................................................... 8 图表 6： 隔膜价格环比持平 ............................................................. 8 图表 7： 电解液价格环比上涨 ............................................