交通运输行业A股央企ESG评价体系白皮书系列报告之九：构建交运央企ESG评价体系，聚焦绿色能源与低碳转型

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 交通运输 2025 年 10 月 17 日 构建交运央企 ESG 评价体系：聚焦绿色能源与低碳转型 看好 ——A 股央企 ESG 评价体系白皮书系列报告之九 相关研究 - 证券分析师 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 郑逸欢 (8621)23297818× zhengyh@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本系列的第一篇报告《构建央企 ESG 评价体系：凸显财务重要性》通过深入分析央企ESG 政策，并结合最新信息披露要求，对央企 ESG 评价体系进行更新和完善。交通运输业作为可持续发展的重要支撑，《绿色交通“十四五”发展规划》对于交运行业“十四五”期间的绿色发展目标也提出了一定的要求。近几年国内交通运输领域的 ESG 政策围绕绿色低碳转型与高质量发展构建了多维度体系，核心聚焦绿色能源替代与低碳转型。本报告作为央企 ESG 系列报告中的第三篇报告，在去年交运央企 ESG 评价体系的基础上进一步完善。 ⚫ 交运行业央企 ESG 评价体系在央企通用指标的基础上增加了『绿色运输』、『安全运营』、『安全风险管理』、『供应链管理』4 个交运行业特色指标，共设有 5 类加分项和 1类减分项，且均为客观评价指标。其中，加分项包括 5 个议题，分别是“重要性评估”、“环境”、“应对气候变化”、“社会”和“公司治理”，下设 20 个一级指标和 54 个二级指标，满分 100 分。减分项包括 1 个议题，是“违法违规事件或处罚”，包括 3 个一级指标和 3 个二级指标。 ⚫ “环境议题”在节能低碳的原则上更加强调生态保护和循环经济，结合相关政策及交通运输行业的特点，新增了『绿色运输』交运特色指标，共 5 个一级指标和 9 个二级指标，满分是 16 分。本系列此前报告中提到的『三废处理』、『生物多样性』、『能源管理』、『环境管理』也均为交运行业重点关注的指标。 ⚫ “社会议题”能够很好的反映交运行业企业在社会中承担的责任，因交通运输与人们的生活出行息息相关，本次央企社会议题中增加了科技有关的社会议题。我们共梳理了 4个一级指标和 10 个二级指标，一级指标包括『社会责任』、『科技责任』、『管理责任』、『安全运营』，满分是 22 分。其中『安全运营』是我们阅读了大量 A 股交运行业央企上市公司发布的最新 ESG 报告，结合信息披露实际情况，新增的 1 个一级指标来反映企业在社会中对于人们出行安全所承担的重要责任。 ⚫ “治理议题”是公司规范化运营的基础，结合交运行业的特点，新设『安全风险管理』及『供应链管理』两个一级指标，共对应 5 个一级指标和 14 个二级指标，一级指标包括：『公司治理架构』、『公司治理机制』、『公司治理规范』、『安全风险管理』、『供应链管理』，满分是 34 分。『安全风险管理』下设 3 个二级指标，分别是安全管理制度、定期的设备检查、事故预防机制。『供应链管理』下设 1 个二级指标，是对供应商进行定期考核。 ⚫ “减分项”包括 1 个一级指标，即『违法违规事件或处罚』，其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分。该指标与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示：ESG 相关政策推动的节奏不及预期、全球气候风险变化存在不确定性、可持续投资存在风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1．交运央企 ESG 政策：围绕绿色转型与高质量发展构建多维度体系 ........................................................................... 4 2.构建交运央企 ESG 评价体系：聚焦绿色能源与低碳转型 5 3．核心假定的风险 ........................................................... 9 4．附表 ............................................................................ 9 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：交运央企 ESG 相关政策梳理：积极稳妥推进交通运输领域碳达峰碳中和 .... 4 表 2：交运央企 ESG 评价体系——加分项——重要性评估 ................................... 5 表 3：交运央企 ESG 评价体系——加分项——环境议题 ...................................... 6 表 4：交运央企 ESG 评价体系——加分项——应对气候变化议题 ........................ 6 表 5：交运央企 ESG 评价体系——加分项——社会议题 ...................................... 7 表 6：交运央企 ESG 评价体系——加分项——治理议题 ...................................... 8 表 7：交运央企 ESG 评价体系——减分项——违法违规事件或处罚 ..................... 9 附表：交运央企 ESG 评价体系 ............................................................................. 9 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共11页 简单金融 成就梦想 本系列的第一篇报告《构建央企 ESG 评价体系：凸显财务重要性》通过深入分析央企 ESG 政策，并结合最新信息披露要求，对央企 ESG 评价体系进行更新和完善。文中提到 2025 年为强制信披的元年，重点强调财务重要性。根据沪深北三大交易所的规定，被强制要求披露 ESG 报告的公司包括上证 180 指数、科创 50 指数、深证 100 指数、创业板指数成分股以及境内外同时上市的公司。随着市场对公司社会责任要求的提高，未来强制披露的主体范围有望进一步扩大。 交通运输业是指使用运输